擠倉提振期銅，但短多宜輕倉

受擠倉因素刺激，昨日滬銅大漲，結合盤面及持倉變化看，空頭陣營暫無明確狙擊意愿，短線看期價仍可維持強勢。但因行情由資金因素主導，故追漲多單宜輕倉。

昨日宏觀面無重要驅動消息。現貨方面，截止5月12日,上海有色網1#銅現貨均價為50300元/噸,較前日上漲910元/噸，較滬銅近月合約升水為450元/噸。雖然期銅大漲，但市場交投受抑，持貨商主動調降升水出貨；而下游畏高情緒明顯，實際成交匱乏。

數據方面，截止5月12日，倫銅現貨價為6923美元/噸，較3月合約升水44元/噸，較前日回落6.5美元/噸；倫銅庫存為20.53萬噸,較前日減少3000噸；上期所銅倉單5862噸，較前日未變，依舊處低位，利于現貨維持高升水；若以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為7.04(進口比值為7.37)，進口虧損約為2262元/噸(不考慮融資收益)。

產業鏈消息表現平靜。當日重點關注數據及事件：(1)13:30 中國4月固定資產投資情況；(2)13:30 中國4月社會消費品零售總額情況；(3)13:30 中國4月規模以上工業增加值增速；(4)20:30 美國4月零售銷售增速；

綜合宏觀面、供需面和技術面看，滬銅短期缺乏利空打壓因素，空單離場。