機(jī)械設(shè)備業(yè)第四季度的投資策略

據(jù)了解，基建投資作用在第 3季度已開始顯現(xiàn),房地產(chǎn)投資拉動作用正在逐漸增大?；炷翙C(jī)械形勢越來越好,其他工程機(jī)械也正在復(fù)蘇。大部分工程機(jī)械銷售在09年全年有望實現(xiàn)同比正增長。10年以后主要看房地產(chǎn)投資能否接過接力棒。

投資要點(diǎn): 

工程機(jī)械銷售在3季度已經(jīng)全面好轉(zhuǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的拉動對工程機(jī)械拉動作用在第3季度開始顯現(xiàn), 房地產(chǎn)投資的拉動作用在下半年逐漸上升,成為下半年拉動工程機(jī)械銷售的重要力量。在1-8月工程機(jī)械實現(xiàn)同比增長的品種有混凝土泵送機(jī)械,起重機(jī)械、挖掘機(jī)。同比小幅下降的是推土機(jī),裝載機(jī)同比有較大幅度下降。

混凝土機(jī)械繁榮超市場預(yù)期正如我們在 1季度月模型所預(yù)期的那樣,在基建及房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資高速拉動之下,混凝土泵送機(jī)械彈性最大,從同比負(fù)增長演變成同比正增長,成為最為景氣的工程機(jī)械品種,1-8月同比增長8%左右,固定資產(chǎn)投資1-8月累計同比增長32%,房地產(chǎn)投資累計同比增長19.8%?；炷帘盟蜋C(jī)械在4季度仍然有望保持工程機(jī)械品種中的最好勢頭,我們預(yù)計混凝土機(jī)械09年增長幅度可望達(dá)到30%,超出15%左右的市場預(yù)期。

起重機(jī)械持續(xù)性繁榮 由于基建固定資產(chǎn)投資持續(xù)高漲,以及工程作業(yè)方式的改變,起重機(jī)械從年初開始就一直穩(wěn)定熱銷,是唯一未受金融危機(jī)影響的品種,1-8月同比增長,繁榮期之長超過預(yù)期。預(yù)計今后幾個月仍將保持旺盛勢頭。

挖掘機(jī)已實現(xiàn)同比增長、推土機(jī)值得期待挖掘機(jī)屬于工程機(jī)械中較為平穩(wěn)的品種,1季度小幅同比下滑,3季度實現(xiàn)同比增長,主要原因還是鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動作用在第3、4季度開始顯現(xiàn); 推土機(jī)因出口下滑較快,同比下降,但出口反彈很值得期待。9、10月總體形勢進(jìn)一步轉(zhuǎn)好,可能超出市場預(yù)期。

機(jī)床行業(yè)有所復(fù)蘇隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激計劃的展開,各類投資有所回升,但本次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只經(jīng)過去庫存化過程,而未經(jīng)過去產(chǎn)能化過程,因此機(jī)床等設(shè)備投資的復(fù)蘇景氣度比工程機(jī)械稍低,鐵路、風(fēng)電等方面需求上升, 部分彌補(bǔ)其他機(jī)械的機(jī)床需求下滑。下半年訂單仍需努力。

投資建議 推薦三一重工、中聯(lián)重科,山推股份、徐工科技、威海廣泰,機(jī)床行業(yè)優(yōu)先配置昆明機(jī)床。