2013年鋼市不景氣2014年初鋼價仍下浮

一、資金流動性出現明顯緩解 制造業仍維持擴張態勢

1、元旦前夕李克強說：“2014年面對復雜嚴峻形勢，我們創新宏觀調控方式，使經濟運行處于合理區間，貨幣政策主要指標符合預期目標。明年要堅持實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性，實現貨幣信貸和社會融資規模合理增長，保持物價總水平基本穩定。堅定推進金融體制改革，進一步完善金融市場體系，不斷增強服務實體經濟和支持產業轉型升級的能力。”

2、中國人民大學財經金融研究院副院長趙錫軍表示：“2014年人民幣匯率不會再是單邊走勢，雙向波動特點將更明顯，人民幣匯率會在不同時期有不同表現。同時，在市場機制和波動幅度方面將優于2013年的表現。”

3、渣打銀行全球研究團隊發布報告指出，2014年中國經濟增長中消費和出口是積極拉動因素，投資和信貸是拖累因素;短期內改革紅利釋放恐將有限，可能要到2015-16年才會明顯顯現；預期中國2014年實際GDP增速將由2013年的7.6%降至7.4%，預計到2014年年中經濟增長動力趨緩將迫使貨幣政策適當放寬。

4、中國12月匯豐制造業PMI終值為50.5，為三個月最低水平，與預期一致，初值也為50.5。中國11月匯豐制造業PMI終值50.8。12月匯豐制造業PMI終值50.5為連續10個月維持在50上方，表明中國制造業維持擴張的勢態。

5、開年公開市場第一個操作日，央行延續既不釋放也不回收流動性政策。據了解，央行在公開市場上將不進行任何操作，因而公開市場操作為零。分析人士指出，由于財政存款的流入，以及銀行年末沖刺存款需求已經完成，流動性已經開始出現明顯緩解。統計顯示，上周公開市場有290億元逆回購到期，無央票到期，據此計算上周凈回籠資金290億。

二、粗鋼產量略有反彈 鋼企庫存明顯上升

據中鋼協公布的數據，13年12月中旬全國粗鋼日均產量201.43萬噸,環比12月上旬201.29萬噸上升了0.15萬噸或0.07%。同期重點鋼企粗鋼日產量則仍然環比小幅下滑,其中本旬重點鋼企粗鋼日產量為169.21萬噸,環比12月上旬的169.51萬噸下降了0.3萬噸或0.18%。

另外，淡季銷售數據依然差強人意。行業進入傳統銷售淡季,銷售數據持續低迷,上旬82家重點鋼鐵企業鋼材日均銷量138.83萬噸,較11月中旬的142.3萬噸下降了3.47萬噸，其降幅為2.44%。

中鋼協統計數據顯示上旬82家重點鋼企業庫存大幅上升1382萬噸，較上一旬增幅為4.62%。旬末庫存量相當于日產量8.44天,環比12月上旬的7.92天上升0.52天,高于13年均值0.83天；旬末庫存量相當于日銷售量9.96天,環比12月上旬的9.9天上升0.06天,比13年平均水平高了0.97天。

三、成品材持續下跌 抑制原料價格

上周周國內原料市場主流走勢表現穩中漲跌互現盤整運行，鋼坯、焦煤、廢鋼等品種資源價格表現基本已穩中下跌的趨勢運行。

鋼坯市場：受元旦節前下游采購增強，刺激部分廠家在元旦節前有所上調報價，但周末唐山成品材成交不暢，下游對坯料采購放緩，商家冬儲意愿不強，昌黎方坯價格累計下跌30。

鐵礦石市場：上周鐵礦石市場無明顯波動，其中國內礦市場受鋼廠頻繁降價打壓市場及資金緊張的影響，目前鐵礦石采購多隨用隨買，導致市場成交表現低迷；不過同時由于邯鄲等部分地區鋼廠停產或環保檢查影響，使得部分選礦企業在風險心理，急于出貨，但更多的礦主不堪其苦選擇停產觀望。而進口礦商家的心態有所分化，一部分在期貨礦到港日期被迫延遲的影響下，價格堅挺運行；另一部分商家受成品材價格下跌，特別是建材大廠價格下跌的影響下，商家農歷年前甩貨意愿增強，但因商家不愿虧損太多，因此觀望態勢為主。

廢鋼市場：受鋼廠下調出廠價的影響，加之目前成品材走貨并不理想，鋼企多采取“以價換量”的模式來降低庫存和緩解資金壓力。

四、需求整體低迷 冬儲規模萎縮

12月匯豐制造業PMI數值50.5，其中新訂單指數回落，產出指數放緩。匯豐PMI和官方PMI均指數均有所下滑。受西方傳統假日部分需求提前釋放和我國“春節”臨近等因素的疊加影響，上月反映我國制造業外貿情況的新出口訂單指數和進口指數雙雙回落，且此態勢在1月份也并不會好轉，顯示著短期制造業需求將繼續低迷。

另外從目前市場面情況來看，2014年沒有大規模投資項目審批，也是由于審批權下放；其次城鎮化預期也主要以人為本，不可能有投資的具體數據體現；2014年宏觀經濟調整可能再度下調，深入經濟改革。對于改革紅利的釋放，要看后期經濟數據表現。所以市場對未來整體預期并不鮮明強烈，目前多數鋼貿商仍采取觀望態度。而基于以上原因，且考慮到近期鋼材價格的持續下跌運行，冬儲行情規模將會明顯萎縮。

五、冬儲意愿較弱 鋼廠政策多下調

上周各廠家政策多以穩中下跌調整為主，其中沙鋼、永鋼、中天、南鋼等廠家1月上旬建材政策下調120-130元/噸，馬鋼對12月下旬建材追補190-300元/噸，河北鋼鐵1月建材政策下調50-100元/噸。由此整體來看，在目前市場進入淡季，且鋼貿商冬儲意愿較弱的情況下，建材廠家政策依舊延續下跌調整。