倫銅將回歸上漲趨勢

倫銅上漲已鞏固，上漲趨勢將回歸。

一、行情回顧 

1、外盤：在良好經濟數據的刺激下，隔夜美國股市道指大漲2.08%收報10005.96，盤中漲勢較穩無明顯反復，不過小時線圖形顯示，受制前期空頭氛圍影響，道指恐將進入短暫震蕩方可蓄積上沖能量；美元維持弱勢震蕩，后市恐將延續之前回調之勢；原油維持區間整理，持倉大增45897手，成交量有所萎縮，后市繼續強勢看漲。

LME銅盤中震蕩劇烈，交投主要集中在6480-6550區域，兩次試探6500下方后都被快速收回顯示下方支撐強勁，小時線圖標顯示調整基本到位，并且下方支撐明顯，后市繼續看多；美豆繼續逆勢回調，回調之勢并無減速信號，不過快觸及強勁均線支撐，料有所反復，從日線趨勢上，美豆并未陷入下跌勢頭。 

2、內盤：受道指尾市跳水影響，周四國內商品普遍低開。金屬全天表現震蕩下跌，銅增倉1.2萬手，尾盤收報50710，市場偏弱，后市還將延續震蕩；鋅開盤短暫走高后開始跳水，全天基本維持16800-16900區間震蕩，全天減倉3704手，強勢格局已遭破壞，后市震蕩可能性較大； 農產品(11.42,0.06,0.53%)表現強弱不一，豆粕開盤低開后，引發大量資金關注，全天表現震蕩走高，持倉更是增加5萬余手，然而豆油意外平開，多頭平倉破壞了技術形態，導致全天維持區間震蕩，也沒有受到資金面得有效關注。

農產品依然是比較偏強的格局，后市逢低依然可以嘗試多頭參與；白糖是今天難得的比較有趨勢性的品種，在前一天創新高回落后，5分鐘出現大陰線給市場蒙上了濃濃的陰云，導致國內開盤小幅反彈后開始回落，尾市接近最低價收盤，后市保持逢高做空思路；螺紋鋼方向性依然不明確，從其自身基本面來看，逢低做多固然是較為明智的選擇，但是依然需要運用技術分析手段尋找好的入場位，并做好止損，RB1002合約參考的區間為：3800-4200。 

二、產業分析 

LME銅庫存增加5775噸至379825噸，注銷倉單比例繼續維持低位，現貨依然維持微弱貼水。滬銅現貨也維持500元左右貼水，總體來看現貨市場數據變化不大。注銷倉單的持續走低提示庫存增加態勢尚未改變。 

周四公布的經濟數據顯示：英國9月工業生產月率上漲1.6%，創2002年7月份來最大增幅，而預估只有1.0%；歐元區9月零售銷售月率下滑0.7%，分析師預估為上漲0.2%；美國第三季度非農生存率環比年率初值出現大幅上漲，達到9.5%，增幅為2003年第三季度以來最大；10月31日初請失業金人數也降至51.2萬，預估為52.3萬人。應該來說，經濟數據正在轉好，而目前因為各個國家失業問題依然非常嚴峻，經濟復蘇還需鞏固，導致量化寬松貨幣政策尚無退出日程表，這給未來商品市場埋下隱患。 

從庫存數據和供需數據來看，當前供大于求的現狀基本可以確定，而且無改善跡象。但是，之前也討論過，國內現貨市場有一定的庫存壓力，但大量庫存囤積少數投資者手中，中小企業在當前價格基本維持零庫存運作。

因為銅市后期走勢將主要取決于投資者對未來經濟形勢的預期，如果經濟穩定復蘇，這樣雖然有庫存壓力，但在貨幣充裕的環境下，投資者沒有拋售的動力，價格將繼續走高。然而一旦經濟有不確定因素，或者流動性收緊都可能會促使銅市的一輪調整。 

連續數周國際商品基金大量流入銅市，并且凈多頭持續增加，顯示當前市場多頭根基未變，并且隨著震蕩的延續，對空頭更為不利。而且從技術上，價格形態尚未構成破位，因為中線操作依然以逢低謹慎做多思路操作。 

三、技術分析 

一、LME銅趨勢及支撐阻力分析 

長線：LME銅依然處于完整的上漲趨勢當中，重要支撐區域集中在5800-6000區間。 

中線：LME銅觸及支撐后強勢上漲，后期繼續保持看多 

短線：6480-6500得到良好支撐，短線繼續看多，突破20日均線后需改變看法。 

二、LME銅多空能量分析 

之前上漲趨勢已經鞏固，短期多頭偏強。 

三、LME銅市場節奏分析 

個人暫時把26號（6732）這個高點啟動的回調看成10月2號啟動的上漲趨勢的4浪整理，11月3號開始啟動第5浪上漲，4號，5號進行5浪第二階段調整。以此推測，LME銅在今天應該出現大幅上漲，另外技術圖表也較能配合，如重回20日均線下方，此設想需改變。 

滬銅趨勢及支撐阻力分析 

長線：滬銅長線保持完好的上漲趨勢，重要支撐區域集中在47500-48000區間，突破后將轉為震蕩，而繼續往上將可能挑戰55000的關口，而技術上重要阻力區在58000-60000區間。 

中線：跟隨LME銅節奏，滬銅中線看多觀點暫時不改變。 

短線：日內震蕩看多思路未變 

滬銅多空能量分析 

國內50500下方將獲得多頭能量，但上沖力量有限，短期繼續看震蕩上漲。 

四、綜合研判 

綜合以上分析：銅市長期看多思路沒有改變，中線新一輪上漲已經啟動，隔夜外盤進入上漲鞏固階段，在6480-6500區域成功支撐，后市繼續看多，不過6450一線成為多空分水嶺，短期趨勢重回上漲。6630-6650成為其重要阻力區，突破后或將加速上漲并挑戰新高。滬銅和LME銅節奏相仿，短期保持震蕩走高思路，日內參考區間：50600-51500。