華新水泥大舉進軍下游產業

華新水泥大舉進軍水泥下游產業，有益于各項主營業務一體化，化解市場風險，提升整體盈利能力。未來中短期水泥供過于求將嚴重影響公司盈利能力提升。

　　4月28日， 華新水泥湖北省黃石市陽新年產1,000萬噸骨料生產線在陽新縣富池鎮正式開工建設。據悉，該項目總投資達1億元，一期工程將于09年底建成投產。

　　公司大舉進軍水泥下游產業，是通過逐漸使水泥和混凝土及骨料主營業務一體化，化解房地產不景氣引發水泥需求下降的風險。公司大股東Holchin B.V是全球第二大水泥混凝土生產企業，其先進管理經驗必將帶動公司各項業務產生顯著協同效應，提升公司整體盈利能力。

　　據了解，制作混凝土時所使用的砂、石料，等都叫混凝土骨料。目前公司骨料年產能150萬噸，“十一五”期間的目標是達到1,000萬噸，陽新項目的建成將是能否完成計劃的關鍵。在新業務的拓展上，公司將混凝土骨料業務作為一項長期的工作抓緊抓好，力爭保證連續五年的快速增長。08年公司混凝土（含骨料）銷售實現收入1.16億元，毛利率12.89%，雖然還不及水泥主業，但是隨著國內房地產的快速發展，天然砂石資源越來越稀缺，占領礦山資源有利于公司混凝土業務將長期受益。

　　作為區域水泥龍頭，主要市場在兩湖地區為主的中南地區，西南地區也有部分產能，未來業績增長潛力巨大。目前公司在建水泥熟料生產線6條，2009年投產后可新增水泥熟料960萬噸/年、水泥1,345萬噸/年的能力；新開工湖南道縣4,000噸/日、云南東川2,000噸/日水泥熟料生產線2條，預計2010年投產。

　　值得注意的是，未來中短期水泥供過于求將嚴重影響公司盈利能力，成為公司未來產能投放后的最大不利因素。2008年公司水泥銷售毛利率為20.76%，同比下降了2.99個百分點，主要原因在于上半年煤炭價格持續大幅上漲，導致公司單位產品燃料成本上升明顯。目前，煤炭價格已經大幅回落，成本壓力得到較大緩解，但09年一季度公司銷售毛利率仍同比下降1.26個百分點，環比下降0.12個百分點。

　　中國水泥協會統計數據顯示，2008年水泥投資快速上揚。水泥投資完成1,051.46億元，同比增長60.76%，高出2007年近400億元。2008年全國已開工建設的新水泥熟料生產線初步統計有208條，如投產將新增熟料產能24,177萬噸。預計2009年末，新型干法水泥熟料的設計總產能為85,435萬噸，實際產能可能突破9億噸。按40%的42.5水泥，和60%的32.5水泥品種計算，可生產水泥達14億噸，總量已基本滿足經濟建設的市場需求。控制水泥總量，謹慎適度建設新型干法水泥生產線，維護未來行業健康發展已到刻不容緩時刻。

　　2009年1-3月，華新水泥實現主營收入12.8億元，歸屬于母公司所有者凈利潤3,028.74萬元，分別同比增長23.20%和6.41%。