行情回顧

銅 

上一交易日，滬銅日間低開后小幅反彈，但隨即在美元上漲的影響下午后出現跳水并最終維持低位震蕩。主力1102合約最終收盤于64930元/噸，下跌2.80%。LME倫銅市場夜間則在全球金融市場反彈中觸底回升，前日最新收盤價為8618美元，上漲0.55%。SMM1#銅現貨市場價格昨日也跟隨期銅價格出現大幅回落，為65250-65450元/噸，均價較前一交易日下跌650元。 

短期內來看，市場已然明顯呈現出弱勢。正如之前所預計的，銅價昨日在反彈后繼續出現下跌。不過好在國內現在的問題更多的表現在投資者的恐懼心理上，而實質性的政策性調整或許將逐步淡化，因此短期內價格可能需要在低位調整中逐步等待多頭資金信心的回復。外盤方面，昨日倫銅的翻紅對國內市場來說將是極大的提振，而這主要還是得益于美國經濟數據繼續轉好的影響。美元再短期內由于受到歐洲主權貨幣危機的影響而繼續處于上漲趨勢中，但這對于商品價格的抑制作用并不大，全球性的流動性泛濫仍然存在，而此輪的回調正是開幕式的結束。綜合來看，我們預計短期內銅價將繼續維持震蕩調整，預計短則3天，長則2周，價格很可能將重回上升趨勢之中。 

從技術面來看，雖然一根大陰線直接跌穿短期66000元阻力，且在逐步形成短期空頭趨勢，但鑒于多頭排列及64000元中期阻力位仍然存在，因此預期短期將在下一區間內震蕩調整，中長期趨勢繼續看多。 

鋁 

隔夜晚間LME鋁小幅上漲，最高漲至2404.8美元，最終收于2404.8美元，較上個交易日上漲22.3美元，持倉減少了2127手。國內周一，滬鋁主力1102合約低開高走，開盤于16680元，隨后加速上行，最高走至16945元，午后高位震蕩，尾盤收于16795元，小幅上漲了95元；持倉大幅減少，達到119652手。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16260-16280元，下跌145元。國外市場上，LME鋁庫存減少425噸，總庫存為4252125噸，貼水報于24美元，小幅上升。以渣打銀行全球研究首席經濟學家Gerard Lyons為首的經濟學家在一篇已發布的報告中表示："我們相信世界正處在一個持續高速增長的’超級循環周期’中，"并且在之后的20年中，這個變化的規模還變得巨大。"Lyons稱，到2030年中國的經濟總量將兩倍于美國，并將從當前的占全球總產量9%提升至占全球的24%。在2005年中國已替代英國成為全球第四大經濟體，在2007年又顛覆了德國第三的位置取而代之。 

鋁市維持低位震蕩行情，下方顯示出明顯支撐。目前對于國內市場進一步加息、收緊流動性的預期依然強烈，短期利空效用未能完全消散，市場行情或將相對疲軟。對于鋁市來說，由于價格離成本不遠，加上今年通脹壓力，下方價格存在較大支撐，而其基本面也未曾出現明顯惡化跡象，對于限電減產利多因素雖然短期被市場調控預期所掩蓋，但是后期的仍有提振鋁價的效用，短期或將維持震蕩局面。技術上，滬鋁在20日均線附近運行，均線有所向下，上下波動較大，關注美元指數以及資金動向，建議投資者區間操作或者觀望。 

鋅 

隔夜晚間LME鋅震蕩走低，開盤于2340美元，尾盤收于2335美元，漲幅為1.56%，持倉略微上升，達到24.2萬手；成交量大幅放大，達到10.4萬手。國內周一，滬鋅主力1102合約大幅下跌，低開于18665元，隨后震蕩上行，最高走至19410元，最終收于18705元，較上個交易下跌1350元，成交量為60.9萬手，小幅增加；持倉減少了36404手。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，0＃ 鋅成交范圍18300-18400元，下跌850元。國外市場上，LME鋅庫存為631425噸，下跌450噸，貼水報于23美元，小幅下跌。日本內閣府今天發布的數據顯示，今年第三季度實際國內生產總值(GDP)折合成年率增長3.9%，達到1.372萬億美元，這是日本GDP連續第四個季度實現增長，而且好于經濟學家預期。此前接受道瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)調查的經濟學家給出的預期中值為增長2.5%。 

昨日市場依然跌宕起伏劇烈，鋅市難以擺脫資金面的推動，波動相當巨大。早盤曾出現空頭大幅獲利了解局面，價格有所推升，而一到下午開盤鋅價又再度往跌停方向直奔，最終雖未封死，但是多方信心明顯不足，行情或將繼續弱勢震蕩。而且以1102、1103合約來看，前期多頭資金流出跡象相當明顯，鋅價中期策略也有所改變，短期仍需等待各方面的消息指引，由于波動較大，普通投資者盡量少參與。技術上，滬鋅跌至60日均線上方，均線開始向下，行情或將維持弱勢，行情處于多空不明階段，建議投資者區間操作或者觀望。