期銅止跌收漲靜待新消息指引

倫敦金屬交易所(LME)期銅2月25日結束六日連跌收漲，但最大銅消費國中國的制造業活動增速放緩限制銅價漲幅，農歷新年假期后，中國的買需還未大幅增加。LME三個月期銅收報每噸7,835美元，高于周五收盤價7,805美元，上周期銅累積回落近5%，為2011年12月中以來最大單周跌幅。 

歐元兌美元周一盤初走強，但隨后下跌。1725 GMT，歐元兌美元下滑0.1%，至1.31770美元。匯豐2月中國制造業采購經理人指數(PMI)初值回落至四個月低位50.4，1月終值為52.3。盡管該指數顯示中國制造業活動連續第四個月擴張，但市場人氣因此受壓。另一項數據顯示，中國1月銅進口量僅為243,174噸，較上年同期下降27.51%。中國銅消費量約占全球銅消費量的40%。 

目前，投資者對歐債問題以及美國貨幣政策和預算危機的憂慮重燃，意大利大選是導致歐洲問題更加錯綜復雜的原因之一。美國聯邦儲備理事會(FED，美聯儲)主席貝南克周二將進行的證詞陳述，可能為投資者提供美聯儲計劃何時開始限制其超寬松貨幣政策規模的線索，但投資者還須面對日益臨近的財政懸崖。如果美國政府和眾議院共和黨無法達成預算協議，一項大規模自動減支計劃將從3月1日起開始實施。 

上海銅期貨25日低開后維持震蕩調整，主力1305合約收57280元/噸，跌340元。由于美聯儲退出QE3的風險上升，且中國市場對房地產的調控預期升溫，令滬銅延續了近期的跌勢。此外2月中國匯豐制造業PMI初值意外跌至50.4，創4個月的低點，引發市場對中國經濟復蘇放緩的擔憂。但目前期價下跌速度有所放緩。隔夜倫銅止跌收漲，預計近期滬銅下跌空間有限。 

盡管生產成本居高不下，銅礦品位較低，智幾家大型銅礦企業2013年銅產量仍將保持近年生產水平或增加產量。據斯特拉塔礦業公司(Xstrata)報告，該公司的Collahuasi銅礦2013年計劃產量為40萬噸。該公司2011年產量為45萬噸，2012年下降到28萬噸，下降了40%。