馳宏鋅鍺計劃重啟收購金鼎鋅業

    宏達股份昨天發布重啟收購金鼎鋅業的消息，引來了馳宏鋅鍺昨天巨量漲停。看多的投資者認為，宏達已重新啟動收購，或許馳宏鋅鍺重啟收購金鼎鋅業的時日也不遠了。
    蘭坪金鼎鋅業是亞洲最大的鉛鋅礦。目前，宏達股份是金鼎鋅業大股東，持有其51%股份。在鉛鋅價格較高的2006、2007年，宏達股份九成收益來自金鼎鋅業。
    2008年年初，馳宏鋅鍺和宏達股份開始了半年多的金鼎鋅業49%的股權之爭。因為金鼎鋅業在云南，而且除宏達股份關聯方宏達集團所持金鼎鋅業9%外，金鼎鋅業其余40%股權全部在云南國資委或國資公司中，最終，馳宏鋅鍺和宏達股份各獲得收購40%和9%股權的權利。
    然而，半年中，鉛鋅和股市均大幅下跌，宏達股份和馳宏鋅鍺先后在10月份和12月份宣布放棄收購方案。鋅價方面，LME“3月鋅”從去年一、二月份超過2100元/噸，跌到10月份之后的1200元左右，金鼎鋅業資產嚴重縮水。國際鉛價的跌幅，則超過鋅價跌幅。
    宏達股份昨天重啟收購，收購方案稱，用現金收購金鼎鋅業9%股權，作價為9.29億元，相比4月份的18億元的報價，降了48%。
    對于對金鼎鋅業40%股權志在必得的馳宏鋅鍺來說，宏達股份重啟收購，至少有兩個意義：一是收購時機；二是收購價格。
    就收購時機來說，在歷經八九個月的大幅下跌后，國際鉛鋅價格從今年元旦開始走出反彈行情，價格企穩兩月余，同時，股市也開始企穩。另外，3月5日，正好過了馳宏鋅鍺“三個月內不再啟動重組”的承諾期限。
    就收購價格來說，如果參照宏達股份對金鼎鋅業的作價，金鼎鋅業40%股權的現金收購價約為41.29億元。折成馳宏鋅鍺昨天15.58元的收盤價的話，相當于2.65億股。
    而按馳宏鋅鍺去年4月發布的收購預案，預計以80.56元/股，發行不超過1.3億股的新增股份，用以收購金鼎鋅業有限公司40%股權。
    但是，宏達股份重啟收購的消息，或增添馳宏鋅鍺收購難度。在股價持續拉升的情況下，發行股份收購資產難以操作。而用現金收購，又添現金壓力。