玉米、螺紋鋼特殊行情

前言

玉米和螺紋鋼其實很難放到一起來談，農產品  （000061 股吧,行情,資訊,主力買賣）看供應、工業品看需求，角度不同，影響因素也大有不同。但是玉米現貨市場在今年8月出現了怪現象，新糧即將上市的階段，飼料企業和貿易商往往都是現進現銷，用多少進多少，而今年卻出現了集中囤貨的現象，各個環節搶著買。與此相似的是，北方鋼材市場更是在兩年的時間里淡季價格不降反漲，旺季剛開始賣貨就開始掉價，鋼材貿易商的操作規律被打破，經營困難重重。現對二者情況、產生原因等進行梳理，并提出操作對策。

玉米與螺紋鋼

往年

8、9月份貿易商不囤貨，逐漸庫存出清；養殖戶即用即買，也不囤貨

秋冬淡季，價格逐漸降低，貿易商在第二年旺季到來之前囤貨，待旺季銷售賺取價差利潤

今年

陳糧最后的拋售機會中，價格不斷走高，各環節搶貨

淡季價格不降反漲，貿易商搶貨，春天過后開始賣貨旺季，價格反而一路下跌

原因

投機資金借東北產區干旱、白糖價格走高理論上推高淀粉糖價格等理由炒作，使玉米期貨價格突然飆升，現貨市場在心理上受炒作影響擔心玉米后市供不應求，從而開始搶貨。

國家四萬億投資青睞“鐵公基”，必然消耗大量鋼材，螺紋鋼期貨合約7月開始發動上漲行情，1個月的時間上漲1000多點，現貨市場鋼材價格也在上漲，鋼廠在需求旺盛加上鐵礦石價格走高的情況下多次上調鋼價。大量貿易商加入搶貨行列，越搶越高，越高越搶，也推動鋼價上揚。

泡沫的破滅

淀粉糖作為白糖的替代品，理論上價格會上漲，但是玉米深加工企業沒有感覺到這種實際的變化；旱情只影響了東北部分地區的長勢，國儲及前期結轉庫存充裕，國內乃至國際玉米供求今年不會出現緊俏的情況，此輪行情在肉蛋價格開始上漲引起各方關注后終于開始向下彎頭，泡沫開始破滅。

市場終于在鋼材庫存壓力顯現、鐵礦石中國價格下跌的多方因素下轉市，鋼廠利潤此時高達每噸上千元，他們在期貨市場做空鎖定利潤，縱使后市價格一路下跌也高枕無憂，作為市場上的空頭主力，鋼廠拋空也打壓了價格，拐點一出現就無可挽回的下跌，直到現在也沒有形成一次像樣的回調。

影響

養殖企業成車的搶糧，搶到的都是價位比較高的糧食，飼料企業在進貨價上漲的情況下只能一再提高飼料價格，最后玉米價格源于炒作的暴漲只能由最終端的消費者來承擔，消費者為泡沫埋單的情況現在變得司空見慣，這絕對不正常。另一方面，搶到了高價貨的現貨商在價格回落后如何保證自己利潤，高位被套如何解套。

其實國家投資的項目多從鋼廠直接進貨，真正能從貿易商處體現出需求旺盛的并不那么明顯，貿易商在行情上漲時搶不到貨，好不容易搶到了價格又開始掉。很多鋼材商感慨這幾年市場不好做，也有些公司被洗出。應該說鋼廠因為利用了期貨市場的套保工具，享受到了并鎖定了上漲帶來的利益，損失最大的還是貿易商，被動挨打的經營模式已經顯現出弊端，如何穩健經營是所有鋼材商都應該考慮的問題。

對策

玉米期貨主力合約1005均線系統已經向下彎頭，MACD和KDJ技術指標也已經出現死亡交叉，玉米盤面已經消化了前期的炒作素材，最終產量的減少如果沒有前期炒作的那樣嚴重，那么對市場則是一個利空的消息，在8月31日出現最高點1778之后，市場的成交量和持倉量都在逐步減少，流動性的減弱也說明本輪行情可能也將落下帷幕，但是因為下游需求穩步恢復，市場價格不會馬上大幅跳水，而是以震蕩調整的行情出現，那這輪上漲就可以當做是對前期滯漲的一個補漲階段，玉米后面還有很長的路要走，近期表現會比較弱。

9月8日，螺紋鋼0912合約走出收于陽線，應該看到此輪下跌基本沒有一次像樣的調整，直奔本年度大行情的啟動位置3900點位附近，在3800-4000之間因為是啟動前蓄勢1個多月打造的平臺，所以對這附近點位的爭奪是在意料之中的。有效的站穩之后可能出現急跌之后的反彈行情，4250附近是能夠看到的比較強勢的壓力位置，如果能夠回調到4200附近，則給出一個很好的現貨商套保的機會，因為下降的空間實際上已經被打開，而市場庫存的壓力也壓制價格，所以不看好大幅反彈的可能。