經濟格局不變，價格表現企穩

【銅鋁】經歷了9天國內國慶長假，在沒有中國銅價的時候，外盤銅價表現出了震蕩中的相對平穩。從LME9月30日的收盤價6997美元到10月7日的收盤價7292.5美元，LME銅價總體呈現出小幅探底后的反彈行情，價格總體上漲4.22%。LME鋁價在長假期間也從9月30日的收盤價2160 美元上漲至10月7日的收盤價2209美元，漲幅僅為2.27%。 綜合國內長假中外盤交易的一周狀況。首先從宏觀經濟數據來看，10月3日美國供應管理協會報告稱，9月制造業活動指數從8月份的50.6%攀升至51.6%，高于前值和市場預期 50.6%。9月的ISM服務業指數從8月份的53.3點下降至53.0點，但仍然高于市場預期52.9點。美國商務部報告稱，8月營建開支增長1.4%，高于市場預期的下降0.3%。美國8月份工廠訂單較前月下滑0.2%，至4,510.5億美元，而前值中7月份工廠訂單增長2.1%，6月份為下滑0.4%。 Automatic Data Processing報告稱美國9月ADP私營部門就業人數增加9.1萬，好于市場預期。 8月數據被修正為增加8.9萬。美國勞工部6日公布的數據顯示，上周美國首次申領失業救濟人數增加6000人至40.1萬人，雖然失業人數繼續增加，但增量小于市場預期。總體來看，美國PMI數據表現好于預期，并使得美國經濟預期總體維持在增長狀況。雖然部分非領先指標表現仍然偏弱，但失業率可能會出現一定起色并增強投資者后市信心。而這也或許是長假中銅價轉為反彈的主要原因。其次，從主要經濟事件來看，歐洲方面，希臘警告稱將無法達成今明兩年的赤字目標之后，希臘目前預計2011年的赤字將達GDP的8.5%，遠高 于7.6%的目標。美國方面，美參院通過懲罰人民幣匯率案。美國總統奧巴馬周一表示，他希望美國國會在10 月底之前對他提出的4470億美元就業法案進行表決。華爾街游行人數日益增加，日期持續增長。總體看來，歐洲問題仍然表現嚴重，但近期對市場影響轉弱。美國則仍然在刺激與不刺激，有效刺激與無效刺激之間徘徊，華爾街游行仍然表現理性，短期來看對于市場影響不大。最后，從基本面來看，上期所銅庫存9月30日減少4342噸，總量減少至97911噸。全球庫存出現回落基本符合年末的去庫存預期，但鑒于產量的增加，預計對于銅價影響可能不大。 銅價從技術面來看，銅價日K線在短期內出現一定反彈，短期受到6500美元支撐，并開始反彈考驗7500美元的長期趨勢阻力位。短線技術指標表現出短期內處于反彈趨勢之中。因此，結合國內節前空頭減倉的表現，我們認為國內銅價在開盤后可能會繼續出現一定反彈，但在7500美元或58500元阻力位附近或許會出現一定反復，并可能繼續轉向空頭回落中期趨勢。 從鋁價走勢來看，鋁價總體波動表現平穩，日K 線總體徘徊在2223美元的中期趨勢支撐位附近，預計價格后期走勢仍將表現為震蕩。