鉛的底部不再遙遠(yuǎn)

全球大宗商品市場近期的瘋熊市，同樣給鉛市場帶來了新一輪的困擾。

LME(倫敦金屬交易所)鉛3個月合約從1月底的2300美元上方逐波下行至目前的1922美元；國內(nèi)的滬鉛連續(xù)走勢的日線圖上，鉛價則從2月底16400元/噸的高位起跌，先是跌至3月底的15400元下方，后在5月初的瘋熊市中更是從反彈高點的近16000元直降至近期的15000元左右。所不同的是，國際市場目前尚無止跌跡象，而滬鉛的兩波下跌幅度基本相當(dāng)，目前日線圖上連續(xù)出現(xiàn)十字星，初步筑底成功。

花旗銀行有色金屬專家Mark Liinamaa在日前舉辦的第七屆上海鉛鋅峰會上對《投資者報》記者表示，目前鉛價處在較低水平，避險情緒主導(dǎo)了鉛價跳水，LME存貨增加也促使價格下降，但長期看，鉛市場的走勢仍是較為樂觀的。

他分析稱，在新興市場，運輸和交通行業(yè)對鉛的需求會越來越大。此外，中國自2009年開始有很多蓄電池項目對鉛的需求很大，可以希翼其拉動整個鉛的需求和產(chǎn)量。

應(yīng)該說，只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太糟糕，下游鉛蓄電池業(yè)的精鉛采購回暖就將持續(xù)，加之鉛的消費旺季已經(jīng)到來，鉛現(xiàn)貨市場成交趨于活躍，中游有放量出貨跡象，下游也有企業(yè)逢低按需采購。

商品風(fēng)險管理公司美國福四通集團(tuán)(FCStone)高級經(jīng)濟(jì)師Edward Meir同樣看好未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展對鉛的需求。“汽車、計算機(jī)和手機(jī)行業(yè)都在不斷發(fā)展，還有不斷推陳出新的掌上電腦、平板電腦等，這些行業(yè)都需要電池，加上很多電子產(chǎn)品更新?lián)Q代很快，也需要市場不斷更新以前的電池設(shè)備，這大概需要40萬噸的新的鉛供給。”

目前，LME鉛的總體庫存接近36萬噸。路透社預(yù)測2012年全球鉛市場總體大約會有6.3萬噸的過剩產(chǎn)能，F(xiàn)CStone對此的預(yù)測為9.7萬噸。

對此，Mark Liinamaa認(rèn)為，現(xiàn)在鉛庫存雖然看起來比較高，但考慮到經(jīng)濟(jì)增長和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對鉛的消耗速度的增長，這一庫存水平并不算很高。

更重要的是，中長期看，由于環(huán)保的因素，西方對鉛產(chǎn)能的供給會逐步減少，很多礦都可能被排在關(guān)閉之列。

Edward Meir說：“從生產(chǎn)的角度來講，現(xiàn)在鉛的生產(chǎn)在削減。我們知道澳大利亞鉛礦面臨著關(guān)閉的命運。我特別看好鉛的基本面，因為對環(huán)保而言，生產(chǎn)鉛是很有挑戰(zhàn)性的工作。中國曾出現(xiàn)過鉛中毒的事件，當(dāng)時中國政府吊銷了583家企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照，同時有1015家工廠目前也因為環(huán)保的原因面臨著關(guān)閉。雖然有一些企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)了生產(chǎn)，但是目前仍受到嚴(yán)格的監(jiān)管。所以綜合來看，鉛的生產(chǎn)狀況是非常不容樂觀的。”

Mark Liinamaa還介紹，粗略地說，目前國外對鉛的回收利用率已達(dá)到80%的水平，而中國則僅有20%左右。

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國土資源部信息中心研究員張莓：世界現(xiàn)有鉛鋅儲量靜態(tài)可供年限約為20年，已查明鉛資源量15億多噸，鉛儲量8500萬噸。

國際鉛鋅研究小組(ILZSG)：2012年前兩個月，全球鉛市供應(yīng)過剩1.9萬噸。2012年1~2月，全球精煉鉛消費量總計154.7萬噸，低于去年同期的164.6萬噸。同期，全球精煉鉛產(chǎn)量為156.6萬噸，低于去年同期的165.7萬噸。

上海中期：滬鉛反彈后震蕩走低，周邊金屬銅、鋅等均小幅收陽，凸顯鉛價的弱勢。不過倫鉛低位回升，或提振國內(nèi)投資者信心。操作上建議多單謹(jǐn)慎持有。