微刺激下金屬價格仍有走好希望

上周，摩托車制造、有色金屬、稀有金屬、制鋁業、餐飲、汽車零配件、綜合性石油與天然氣企業、多種公用事業、汽車制造、一般化工品居前十。其中，多種公用事業、一般化工品排名分別為第8、第10，是躋身前十名的新晉者。

有色金屬行業連續兩周穩居前三。上周有色金屬板塊下跌0.15%，跑輸大盤（滬深 300 指數上漲 1.27%）。中銀國際表示，目前有色板塊中，稀土、鋰以及和軍工相關的子行業有望出彩。受新能源汽車推廣的推動，從中期看相對看好以鋰為主的金屬新材料公司，主要包括贛峰鋰業；由于我國鹽湖制鋰技術獲新突破，由此受益的西藏礦業值得關注；也建議關注受益于軍工訂單增加的寶鈦股份；由于鉭鈮礦價格趨勢向好，可關注東方鉭業。此外，由于近期稀土行業的政策面又趨活躍，而包鋼股份逐漸轉型為稀土資源企業，值得關注。由于主業大幅改善，也建議關注東陽光科。

白酒行業上周上升25位，排名第28名。上周食品飲料板塊整體跑輸指數，但部分板塊表現較好，白酒板塊上漲1.63%，調味品上漲2.88%，軟飲料上漲1.71%，黃酒上漲1.41%。瑞銀證券表示，2012年春節至今的整個白酒行業去庫存周期已基本完成。預計：1）整個行業未來1年基本面持續向好，業績環比出現明顯改善；2）2015年行業收入增速將由負轉正，估值彈性很大。比較海外可比公司，行業估值存在明顯優勢。滬港通、國企改革等是催化劑；3）行業復蘇過程中，品牌優勢較為明顯的企業市占率有望明顯提升。推薦：品牌力最強的茅臺、五糧液；二線名酒中品牌力較強，渠道力最強的洋河、古井；品牌力相對較強，有望逐步完成“去庫存-順價”周期的老窖。

汽車零配件行業近三個月排名持續上升，目前排名第6。國家陸續出臺引導汽車產業轉型升級的節能政策，包括設置乘用車燃料消耗限額、補貼小排量汽車、鼓勵發展新能源汽車和節能技術產品。預計消費稅改革也將會降低新能源汽車、小排量汽車的稅率。歐美日等汽車工業強國整體節能目標與中國相當，即到2020 年乘用車企業平均燃料消耗量降至 5L/100km左右。國泰君安表示，汽車節能順應國家政策導向，是零部件行業最大投資機遇，輕量化與渦輪增壓等細分零部件市場規模增速有望超越行業整體，相關公司將會受益，推薦廣東鴻圖、寧波華翔、康躍科技、威孚高科、中國汽研。

商業銀行行業排名第57，較前周下降22名。銀監會二季度監管統計顯示2014年上半年銀行業凈利潤同比增速較一季度回落一個百分點；二季度末行業不良余額環比回升7%，不良率環比回升4bps至1.08%；銀行業一級資本充足率及總資本充足率二季度分別環比回升9bps和 27bps至10.13%/12.40%。瑞銀證券認為，宏觀經濟有所企穩、流動性中性偏松、滬港通等外部資金進入預期、以及中報業績穩定增長預期或將持續支撐 A 股銀行板塊短期估值修復。繼續推薦：1）存款及資本有優勢、以及較大 A-H 折價的建行、招行；2）轉型潛力較大的平安；3）基本面穩健的北京和寧波。

一個月來排名持續上升的行業還包括：有色金屬、制鋁業、綜合性石油與天然氣企業、多種公用事業、一般化工品、建筑原材料、高速公路與隧道、人壽保險、綜合化工、房地產經營與開發、電力公用事業、鋼鐵、白酒、葡萄酒、汽車零售、紙制品、旅館與旅游服務、鞋等。