明年銅市供應過剩量料增加,因產出將提升

據紐約11月20日消息，美國花旗銀行零售和投資部門的分析師稱，全球銅市供應過剩的情況將在明年加劇，因目前庫存處于高位，且結實新礦投產將令供應額外增加。 

花旗銀行分析師在一份報告中稱，2012年下半年開始，銅市出現供應過剩局面。預計今年年底銅供應盈余將達53,000噸。但預計明年銅供應過剩量或將擴大至134,000噸。 

花旗銀行分析師稱，“2011年銅產量大幅降低，但隨后，有明確跡象顯示2012年第二季度銅礦山供應有所增加。”分析師指出，2012年前三個季度主要銅礦產商的銅產量同比增加4%。 

中國銅礦產商前三個季度的銅礦產量增加22%，預計今年中國礦產商的銅精礦產量料占全球總產量的11%。 

花旗銀行分析師稱，“看漲期銅的投資者仍認為由于罷工活動、礦山老化以及項目減少造成的損失，2013年銅供應將短缺。”并指出上述數個因素導致了近幾年銅礦產量下降。 

“但我相信2013年這些因素的影響將減弱，預計2013年銅礦山產出將增加110萬噸或6.7%。” 

分析師補充稱，其他的因素包括中國需求以及中國目前交易所內外庫存增加的問題。 

盡管許多市場參與者相信私人和保稅倉庫中的銅庫存或將達到65萬至100萬噸，花旗銀行分析師稱這些數據或將仍為保守估計。 

由于融資交易受到越來越多的關注，有時同一單位實行多重抵押。分析師稱，“我們預計金屬將開始淡出此類的交易。這意味著需求增加的影響或將被明年逐漸增加的供應所淡化。” 

花旗銀行稱，此前，中國需求或將受到額外刺激措施的提振，因中國新一屆領導人希望避免2008年時產生的資產泡沫。 

盡管中國10月基礎設施投資自年初增加了近25%，但10月房地產投資增長則下降了15.4%。 

分析師稱，未售出的房產以及中國政府繼續實行政策調控房價意味著2013年房屋建筑行業恢復的前景較為暗淡。 

盡管花旗銀行預計中國銅消費明年會有所改善，因終端產品本身進行去庫存化，但2013年增長率預計將為7.4%，為近15年來最低水平。 

花旗銀行稱，“中國第一季度數據有所改善，預計銅價將重回每噸8,000美元上方，但明顯的上行趨勢將受到抑制，因礦山產量增加，保稅倉庫庫存以及交易所金屬庫存增加。”

“我們認為ETF現貨銅投機恢復對價格不會起到明顯的改善作用，因此我們預計2013年銅的平均價格為每噸7,965美元。”