渣打:中國刺激性政策效應二季度后顯現

    渣打銀行發布的最新研究報告預測，中國刺激性的財政政策將在進入二季度后發揮效應。 

    這份《中國―投資力度有望進一步加強》的研究報告指出，刺激性財政政策的關鍵在于其帶動效應，“如果刺激措施能夠刺激私人部門經濟活動，比如拉動對筑路機械、發電設備、軌道設備、水處理設備的需求，繼而帶動對供應鏈上游企業的需求，經濟復蘇將會更快到來并且更為持久。” 

    渣打銀行（中國）有限公司中國研究部主管王志浩說，過去幾周鋼材價格大漲大跌表明，刺激措施要想實際發揮效力，可能還需要一段時間。 

    報告援引了《財經》雜志近期的相關調研成果。《財經》雜志近期在全國抽樣調查了４５９家企業，調查結果顯示，中國企業對經濟刺激措施將帶來訂單增加有很強的信心，４２％的企業預期訂單會增加，其中建材和機械行業認為受益最大。 

    王志浩指出，中國有能力進一步擴大財政刺激方案的規模。據估計，政府參與投資規模將最終超過４萬億元，達到５至６萬億元。除中央財政資金外，很多項目還需要地方政府提供配套資金，這是當前的一個重要環節。 

    報告指出，在４萬億元刺激方案中，中央財政承擔的部分（約為４萬億元的２５％）主要采取直接投資和貸款貼息等方式。只有對于重大的國家投資項目，財政資金才會承擔全部所需的資本金。商業化程度越高的項目，越有可能僅獲貼息，而非財政資金直接注入。因此，大多數財政項目需要地方政府提供配套資金（大致為項目總投資的３０％至４０％），以及銀行貸款（某些情況下還包括私人資本）來解決項目所需其余資金。