危機(jī)兩周年回望：亞洲的出路改革或者混亂

在全球金融危機(jī)來臨時，一切不可能都成為可能。今年以來最令人震驚和不祥的，恐怕要屬中國南方和歐洲之間的航運(yùn)費(fèi)一度降到了0美元。4月，在亞洲各港口可以看見成百上千的閑置貨船，而它們占全球貨運(yùn)總量的10%。 

　　航運(yùn)業(yè)的蕭條不僅僅是全球經(jīng)濟(jì)衰退的信號，更強(qiáng)調(diào)了亞洲目前承受著金融海嘯所帶來的正面沖擊。按年計，2008年第四季度臺灣出口業(yè)衰退了42%，工業(yè)生產(chǎn)下降了32%--比當(dāng)年美國遭遇經(jīng)濟(jì)大蕭條時更嚴(yán)重。2008年日本出現(xiàn)了近30年來首次年度貿(mào)易赤字，而今年春天，日本工業(yè)生產(chǎn)水平倒退到了上世紀(jì)80年代初。新加坡國父李光耀預(yù)測，2009年新加坡經(jīng)濟(jì)可能會衰減10%，是自1965年獨(dú)立以來最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)收縮。

　　直到去年，還是很容易認(rèn)同處于"亞洲時代"，看著地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率超過8%，許多國家正沐浴在新發(fā)現(xiàn)的全球政治名望中。但是，金融危機(jī)揭開了這層表面上的奇跡。那個令人興奮的西方巨大消費(fèi)市場已經(jīng)一去不復(fù)返了。

　　亞洲經(jīng)濟(jì)的核心問題是結(jié)構(gòu)性的，而非周期性。如果亞洲領(lǐng)導(dǎo)人不能進(jìn)行必要的經(jīng)濟(jì)改革--減少貿(mào)易失衡，促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)，完善社會保障體系，那么目前的危機(jī)會帶來許多普遍的問題：剛擺脫貧困狀態(tài)的人又要陷入新一輪的貧困中，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)低迷甚至能引發(fā)社會和政界的不安與動蕩。

　　奇跡的終結(jié)?

　　要弄懂為何亞洲國家依賴于出口帶動經(jīng)濟(jì)增長，首先要看下二戰(zhàn)后的日本。當(dāng)時日本工業(yè)一片狼藉，因?yàn)樽匀毁Y源的稀缺，日本要進(jìn)口原材料，但是又缺乏必備的外匯來完成交易。要出口的話，首先是輕工業(yè)產(chǎn)品，例如紡織品，接下來是重工業(yè)，如鋼鐵和化學(xué)品，都是極度必要的。這是個自我強(qiáng)化的過程：外匯使日本能引進(jìn)新的技術(shù)來提高生產(chǎn)率，從而產(chǎn)出高價值的產(chǎn)品。在鋼鐵和玻璃后，汽車和收音機(jī)取而代之。

　　這種模式取得了巨大成功。日本1955年到1965年間出口如火箭般躥升了4倍，十年后變成了7倍。1953年，日本生產(chǎn)了大約5萬輛汽車，但沒有出口。10年后，產(chǎn)能變成了50萬輛，其中幾乎有10%的汽車被銷往海外。其他亞洲國家也開始關(guān)注日本模式，日本發(fā)展模式成為了上世紀(jì)60、70年代亞洲四小龍的模板。經(jīng)濟(jì)學(xué)家用"雁行理論"來描述包括印尼、馬來西亞、泰國、越南以及中國在內(nèi)的國家：從低價值的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換為高價值產(chǎn)業(yè)。這種模式就如亞洲本身的多樣性一樣，有各種發(fā)展版本。

　　經(jīng)濟(jì)狀況的變化是20世紀(jì)亞洲最主要的表象之一。在1960年，韓國GDP和蘇丹的相似，中國臺灣差不多相當(dāng)于當(dāng)時即將獨(dú)立的比屬剛果。進(jìn)入上世紀(jì)90年代，亞洲國家開始鼓吹自己的生活水平堪比西方。中國自改革開放以來，已經(jīng)有4億人擺脫了貧困。

　　但注意國內(nèi)消費(fèi)卻被忽視。1997、1998年的金融風(fēng)暴使部分國家貨幣貶值，導(dǎo)致亞洲貨物在全球更加便宜。在過去的10年中，地區(qū)出口比例所占GDP的比重由37%升至47%。在亞洲，出口業(yè)的繁榮使得許多國家的存款過剩，也導(dǎo)致了低利率，流動過于頻繁，以及資產(chǎn)價格泡沫讓全球經(jīng)濟(jì)崩潰。

　　在金融危機(jī)前幾年，大約一半亞洲國家在同一區(qū)域內(nèi)進(jìn)行交易，讓人相信亞洲已經(jīng)獨(dú)立于西方。但是，大約60%的亞洲國家間的交易只是中間角色，用來補(bǔ)充中國與西方之間的交易紐帶。因此一旦美國消費(fèi)受阻，亞洲的制造商們也隨之受困。

 
　　當(dāng)前模式下的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)時代已經(jīng)終結(jié)。2005年至2008年間，美國GDP中的消費(fèi)比重飆升至70%以上，家庭儲蓄率降到零以下。經(jīng)濟(jì)危機(jī)讓美國股市縮水了五分之二，吞噬了大部分人的財富。當(dāng)美國人開始節(jié)儉生活，重新考慮家庭收支平衡時，他們會減少購買亞洲產(chǎn)品。

　　不起眼的消費(fèi)

　　過分依賴出口讓國家在經(jīng)濟(jì)低迷時易受沖擊，也導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的扭曲。企業(yè)投資，政府開銷和外商投資涌進(jìn)了出口領(lǐng)域，而犧牲了廣大的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。社會產(chǎn)品，如公共教育、健康醫(yī)療、失業(yè)保險、社會安全等，常常被忽視。

　　這就解釋了為什么亞洲人要盡可能存款：他們需要"自我保險"以及自己承受經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。縱觀亞洲，典型的家庭會將年收入的10%至30%存起來。像中國、馬來西亞和新加坡，國家儲備(包括政府和企業(yè)儲蓄)占到了國家GDP的一半。盡管節(jié)儉是種美德，但在這種情況下卻得不償失，因?yàn)樗仁官Y金遠(yuǎn)離那些可以提高自我生活水平和國家總體經(jīng)濟(jì)水平的消費(fèi)市場。

　　還有其他幾個因素阻礙著亞洲的國內(nèi)消費(fèi)，包括持久性的資源錯誤配置。不當(dāng)?shù)耐顿Y促使了地產(chǎn)業(yè)盲目發(fā)展，盡管需求疲軟。雖然空閑率在不斷上升，新的辦公樓仍在北京上海拔地而起。同時，對于中小型企業(yè)來說，資本獲得依然被嚴(yán)格控制。銀行更傾向于那些大型項目和有政府支持的項目，因?yàn)檫@些項目風(fēng)險更低。

　　此外，借貸被不成比例地用于獲得政治和經(jīng)濟(jì)利益，不管是中國大陸的國有企業(yè)，還是日本、中國香港、馬來西亞、印度和韓國的家庭式團(tuán)體和大型企業(yè)集團(tuán)。在中國，中小企業(yè)占GDP的70%，但只使用了20%的財政資源。

　　偏愛大公司和大項目讓權(quán)力落到了精英手里。在1990年代末金融危機(jī)前夕，香港前15個富豪家庭掌握了相當(dāng)于香港GDP84%的財富。在馬來西亞，這個數(shù)字是76%。在新加坡和菲律賓，幾乎是50%。被李氏家族控制的三星集團(tuán)，目前占據(jù)著韓國五分之一的出口額。

　　在中國，從1997年至2007年間，由于出口和企業(yè)收入的上升，工資實(shí)際呈下降趨勢，從GDP的53%跌至43%。盡管亞洲民眾比過去生活好得多，但他們的財富并沒有增長。在過去十年中，隨著亞洲經(jīng)濟(jì)的增長，國內(nèi)消費(fèi)相對于GDP來說，大致相同或?qū)嶋H有所下降。在中國，消費(fèi)占GDP比重由原先的45%降至了35%。

　　另一個亞洲經(jīng)濟(jì)奇跡的要素--計劃經(jīng)濟(jì)--導(dǎo)致了今日的困境。盡管已改革開放三十年，中國政府仍然擁有76%的國家財富，控制著銀行部門，監(jiān)管著占經(jīng)濟(jì)比重三分之一的國有企業(yè)。同樣，在印度，盡管政府廢除了"許可證為王"制度，繁文縟節(jié)繼續(xù)阻礙經(jīng)濟(jì)。在日本，有個名詞叫"官制不況"，指的是因?yàn)檎疀Q策者導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)蕭條。

　　歸根結(jié)底，推行出口主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)就要承受其暗含的代價。結(jié)構(gòu)性的改革變得更加困難，因?yàn)樘貦?quán)階級變得越來越有影響力，亞洲只能果斷地做出決定。

　　無儲蓄緩沖

　　在西方，經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入了"大減債"時期。靠大量舉債以提升收入的金融機(jī)構(gòu)不得不被打回原形，這使得資產(chǎn)價值急劇下滑。這是痛苦但又是必須調(diào)整的過程。同樣，亞洲經(jīng)濟(jì)也在經(jīng)歷著一段相似的過程。

　　最初，政府的反應(yīng)各不相同。亞洲國家對信貸低迷迅速做出反應(yīng)。那些曾經(jīng)歷過1997-1998年金融危機(jī)的國家清楚決定性的舉動相當(dāng)重要。在這一區(qū)域，各國的刺激方案高達(dá)近1萬億美元。盡管這些方案都提到對社會福利的投入，但絕大部分資金被投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(因?yàn)槠涔蛡虼罅糠羌夹g(shù)型工人)，中國投入到教育和醫(yī)療上的資金低于總額的4%。

　　在提升人力資本，增加收入和降低儲蓄方面，亞洲國家也有更多的實(shí)質(zhì)政策可以采用。一個明顯的長期刺激政策便是投資教育。當(dāng)然，不是簡單的建造更多的學(xué)校，關(guān)鍵是擴(kuò)大微小的學(xué)生貸款，同時讓年輕一輩將教育成本分散到他們的職業(yè)生涯中。這樣，父母們可以削減自己的存款，以提高國內(nèi)消費(fèi)。

　　亞洲國家也將改善勞動力市場結(jié)構(gòu)，增加最低工資。雖然經(jīng)濟(jì)衰退似乎不是增加企業(yè)成本的適當(dāng)時機(jī)，但從沒有最佳時間，在順境中壓力卻沒有了。令人沮喪的工資增長是為什么近年來亞洲家庭收入所占GDP比例下降的原因。同樣，高儲蓄率歸結(jié)于收入沒有保障。大部分工作在亞洲都屬于非正式就業(yè)。在印尼、菲律賓和泰國享受正常薪金的只占40%的份額，在中國只有15%(與此相反，七國集團(tuán)為90%)。雖然這給公司帶來了便利，但卻給工人增加了不確定性。

　　改變勞動力市場的結(jié)果，支付給工人更多報酬能促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)，并能推動整體消費(fèi)，而增加工資是第一步。更重要的是，亞洲必須建立切實(shí)可行的社會保障體系。缺乏最基本的經(jīng)濟(jì)保障是亞洲人為何存款這么多的原因，減少儲蓄可以釋放消費(fèi)。

　　一種方法就是建立"社會財富基金"。正如一個國家的"主權(quán)財富基金"用外匯儲備投資海外獲得公共收益，將一部分政府的股份，國有企業(yè)的紅利用于諸如教育、保健等社會服務(wù)，能表明政府致力于社會改革的態(tài)度。