銅價(jià)49500元/噸附近現(xiàn)買入機(jī)會(huì)

目前市場消息面處于相對(duì)真空期，令技術(shù)面的引導(dǎo)力更為顯著。倫銅低開下挫至60日均線處又開始強(qiáng)勢拉升，在7000美元/噸上下反復(fù)振蕩，總體仍沒有擺脫區(qū)間振蕩的行情。國內(nèi)銅現(xiàn)貨小幅升貼水交替，近遠(yuǎn)期合約價(jià)格擴(kuò)大，銅價(jià)依然在49500—50500元/噸之間波動(dòng)。8月合約交割期臨近，在這之前繼續(xù)維持49500元/噸中線買入操作，下破48900元/噸止損。

美元指數(shù)連升，對(duì)銅價(jià)有所壓制

近期，中國股市走勢較好，市場信心恢復(fù)，認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)正在趨好，進(jìn)而有望帶動(dòng)需求改善，對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生利多。目前美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的政策前景背道而馳，美聯(lián)儲(chǔ)正向收緊政策的方向邁進(jìn)，而歐洲央行卻準(zhǔn)備進(jìn)一步放寬政策，這令近期美元大漲。歐洲央行稱維持利率在紀(jì)錄低點(diǎn)不變，并表示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱，將長時(shí)間維持寬松政策，令美元上漲趨勢更為明顯。不過，美元指數(shù)四周連升，且仍處于去年9月初以來最高位附近，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力。

預(yù)計(jì)8月銅進(jìn)口量不會(huì)繼續(xù)下滑

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國7月進(jìn)口未鍛造的銅及銅材34萬噸，環(huán)比下滑2.9%，同比下滑17.3%。

雖然6月底青島港事件已經(jīng)不再被廣泛提及，但其后續(xù)影響仍存在，銀行、港口、貿(mào)易商等對(duì)融資類貿(mào)易仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，7月進(jìn)口依然受到影響。雖然中國7月出口增速重回雙位數(shù)，并創(chuàng)15個(gè)月高點(diǎn)，當(dāng)月貿(mào)易順差亦創(chuàng)下歷史新高，市場預(yù)計(jì)未來出口有望維持快速增長勢頭，但畢竟銅產(chǎn)品方面進(jìn)口量環(huán)比同比雙跌，對(duì)于銅價(jià)仍有壓制。當(dāng)前銅價(jià)低于7000美元/噸，在一定程度上能吸引部分逢低買盤，考慮到正常進(jìn)口數(shù)量，和部分企業(yè)在9月以后消費(fèi)旺季到來前的備庫要求，預(yù)計(jì)8月進(jìn)口量不會(huì)繼續(xù)下滑。

銅精礦加工費(fèi)有望上漲，庫存略減少

印尼銅精礦出口一直是國際市場關(guān)注的焦點(diǎn)，近期，銅礦商Freeport將恢復(fù)銅精礦出口，首批銅精礦10000噸將出口至中國，其印尼Grasberg礦山也將恢復(fù)正常生產(chǎn)。如果印尼礦山能夠恢復(fù)生產(chǎn)并且出口，預(yù)計(jì)將造成今年下半年銅精礦加工費(fèi)大幅提升，或上漲至130美元/噸。

銅價(jià)回落后，下游逢低接貨量增加對(duì)庫存減少有一定的幫助。近幾周，SHFE銅庫存增減不一，并無趨勢，庫存數(shù)量本身亦不算高，對(duì)于價(jià)格雖無助力，但也無大的壓力。 LME銅庫存繼續(xù)減少，庫存趨勢向下，但當(dāng)前短期庫存的變化對(duì)價(jià)格的指導(dǎo)意義不強(qiáng)，關(guān)注即可。

行情展望

短期內(nèi)暫沒有重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件，預(yù)計(jì)市場心態(tài)仍將謹(jǐn)慎，而基本面也缺乏亮點(diǎn)支持，再考慮到地緣政治因素和歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不平衡仍利于美元走高，銅價(jià)強(qiáng)勁反彈的幾率不大。

技術(shù)面，指標(biāo)略有開口向下，壓力有所增加，下方60日均線暫顯支撐但并不牢固，圖形上顯現(xiàn)出一定的雙頭跡象，銅價(jià)或仍有調(diào)整空間。但隨著銅價(jià)低于50000元/噸后，下游采購積極性增加，對(duì)銅價(jià)形成支撐，加之近期華北現(xiàn)銅貨源告急，保稅區(qū)銅庫存再減，致使銅價(jià)下跌空間有限，有望于49000元/噸附近受到支撐。8月合約交割將近，密切關(guān)注臨近交割前各月合約的持倉變化，逢49500元/噸附近建立多單。