震蕩加劇，長期趨勢難定

【銅】上一交易日，滬銅日間開盤即明顯跟隨前日偏弱走勢而出現(xiàn)低開低走行情，價格一度逼近節(jié)前低點，但僅在下探趨勢剛剛明確時，市場卻峰回路轉(zhuǎn)，價格快速大幅拉升并在尾盤一度翻紅。主力1112合約最終收盤于54930元/噸，下跌0.13%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則因為美元轉(zhuǎn)弱和國內(nèi)反彈因素影響而繼續(xù)出現(xiàn)震蕩上行，前日收盤價為7491美元，上漲 2.81%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價表現(xiàn)出回落，價格區(qū)間為 54300-55000元/噸，均價較前一交易下跌800元。 昨日市場價格展現(xiàn)出短期內(nèi)的大幅波動震蕩行情。基本面方面，贊比亞銅礦因為加薪談判達成而停止罷工，但主要產(chǎn)銅國家都開始預期今年產(chǎn)量將出現(xiàn)回落。宏觀方面，歐債問題依然維持在膠著狀態(tài)，昨日歐盟委員會主席巴羅佐提出危機中介方案，可能對市場信心有一定幫助。且市場也普遍預期斯洛伐克將最終通過救助基金議案。國內(nèi)方面溫總理昨日在國務院常務委員會中力挺微小企業(yè)貸款，使得國內(nèi)市場也出現(xiàn)一定樂觀情緒。綜合來看，短期內(nèi)市場總體局面并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，微弱的消息面很容易被放大，從而市場市場價格大幅波動。因此，在操作上我們建議投資者短期內(nèi)以震蕩偏多思路操作為主，注意隔夜風險。 從技術面來看，銅價日K線在短期內(nèi)走出加速下跌狀況，價格連續(xù)突破上方頸線及中期阻力位，價格形態(tài)可以定性為熊市轉(zhuǎn)型。在前期的反彈后價格再次出現(xiàn)大幅下跌并接近前期低點無疑說明價格下行動力巨大。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也跟隨銅價走出反彈行情，不過反彈力度不強并在尾盤小幅回落，前日收盤價為 2245 美元，較上個交易日上漲 0.94%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價格則也跟隨銅價表現(xiàn)出低開高走格局，主 力1112 合約尾盤最終收于16745 元，較前日均價上漲0.03。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16980-17000元，較前日下跌 70 元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 22101 噸，總量為 77378噸。此外，全球礦業(yè)巨頭力拓公司(Rio Tinto)旗下的鋁業(yè)部門力拓加鋁（Rio Tinto Alcan）的銷售與市場營銷副總裁戈登漢密爾頓（Gordon Hamilton）近日表示，全球市場對鋁的需求已經(jīng)有所放緩，其中一些地區(qū)的需求放緩程度大于其它地區(qū)。其中出現(xiàn)疲軟的市場是歐洲市場，與此同時，北美市場的需求維持穩(wěn)定，而亞洲市場的業(yè)務表現(xiàn)依然非常好。因此，從基本面來看，鋁價短期內(nèi)處于相對剛性，并呈現(xiàn)出一定的強勢。 綜合來看，鋁價近期表現(xiàn)相對強勢，在大跌之后也同樣將跟隨大宗商品走出超跌反彈行情，但由于上方阻力位較強，且波動空間不大，預計隨后將逐步呈現(xiàn)震蕩格局。