銅價寬幅震蕩，關注下游需求好轉

1、美國3月非農就業人口+12.6萬人，為2013年12月以來最差。非農就業慘淡，美股期指重挫本年收負，美債大漲，美元下跌，美聯儲恐推遲加息。

2、我國3月匯豐服務業PMI 52.3，前值52.0，匯豐綜合PMI 51，服務業積極擴張，但整個經濟依然低迷，期待更多政策寬松.

3、一帶一路規劃以及長江中游城市群建設將成為我國經濟增長的重要支撐力量。

4、3日，LME銅庫存增加1425噸至333550噸，上期所銅庫存較上周增加3064噸至246656噸。現銅升水小幅收窄，報貼水30元/噸-升水30元/噸，平水銅成交價格43470元/噸-43530元/噸，升水銅成交價格43500元/噸-43570元/噸，但市場仍難覓低價貨源，平水銅與好銅價差更小，濕法銅難覓貨源，下游節前未見明顯備貨，市場活躍度明顯下降。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅非商業多頭60278手，非商業空頭64432手，因而非商業凈空頭4154手，較前一周減少4926手凈空頭。

LME銅報收5985美元/噸，跌0.83%，滬銅主力報43280元/噸，跌0.16%。周五歐美恰巧復活節休假，市場停盤，但晚間美國非農就業數據大幅不及預期，滬銅盤中大幅震蕩，重心有所下移。我國匯豐PMI數據顯示經濟整體仍然低迷，期待更多寬松政策。現貨貼水逐漸收窄，好銅以升水成交。隨著銅消費旺季到來，二季度我們相對樂觀。短期銅價震蕩整固，寬幅震蕩的可能性較大，可高拋低吸，中線逢低布局多單，期待季度級別的反彈。