銅價(jià)逼近區(qū)間上沿，注意短

滬期銅主力合約1507白天收盤在43730元/噸，最低價(jià)格43540元/噸，最高價(jià)格43970元/噸。夜盤收?qǐng)?bào)43940元/噸，上漲270元/噸。倫銅昨日上漲1.17%，報(bào)至6096美元/噸。

中期邏輯：華泰銅研究小組，根據(jù)最新的追蹤數(shù)據(jù)對(duì)2015年銅精礦產(chǎn)量預(yù)估修正，維持2015年全球銅精礦產(chǎn)量的預(yù)期，估計(jì)會(huì)增加2%左右；不過，目前不利于銅精礦產(chǎn)量增加的因素主要和價(jià)格有關(guān)。而從WBMS的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2-3月份全球銅精礦產(chǎn)量增幅相對(duì)比較低一些，不過后期增幅可能會(huì)增加。從需求角度來看，華泰銅研究小組根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的行業(yè)數(shù)據(jù)核算顯示，1-3月份中國銅消費(fèi)量較2014年高峰時(shí)期回落，但這主要是季節(jié)因素，同比增速卻在10%左右，但整體增幅曲線仍然處于下滑階段。據(jù)WBMS數(shù)據(jù)顯示，2015年1-2月份中國銅消費(fèi)同比弱微的下滑。而市場對(duì)于接下來銅消費(fèi)增速走向則相對(duì)分歧較大。

宏觀面：匯豐公布的中國4月份制造業(yè)PMI初值不是很理想，雖然擔(dān)憂未來需求，但因數(shù)據(jù)低于預(yù)期太多，市場擔(dān)憂后期有可能會(huì)修正；所以，短期基本面上并無明顯的偏向，市場態(tài)度依然以謹(jǐn)慎為主。

日內(nèi)走勢(shì)：滬期銅主力切換至1507合約，無論白日走勢(shì)還是夜盤，滬期銅努力的回升，但是走勢(shì)疲態(tài)盡顯，特別是近期市場整體氛圍還是較好的，但滬期銅表現(xiàn)不理想，短期仍以區(qū)間震蕩為主，目前運(yùn)行至區(qū)間上限附近，注意短期回落風(fēng)險(xiǎn)。

升貼水方面，銅現(xiàn)貨升水繼續(xù)收窄，4月27日?qǐng)?bào)于升水155元/噸；LME現(xiàn)貨升貼水4月27日小幅回升至升水5美元/噸左右；美國自由市場現(xiàn)貨升水維持在137.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存4月24日數(shù)據(jù)為338425噸，較前一交易日增加750噸庫存；COMEX庫存4月27日數(shù)據(jù)為24038噸，較前一交易日減少141噸；上海期貨交易所庫存4月24日數(shù)據(jù)顯示為208285噸，較前一周大幅減少22550噸。

持倉上，LME3月銅4月27日持倉為363414手，較前一交易日減少2301手。滬銅主力合約4月27日持倉284454手，較前一交易日增加13602手。根據(jù)CFTC銅持倉報(bào)告，4月21日當(dāng)周銅的非商業(yè)多頭50483手，非商業(yè)空頭62802手，因而非商業(yè)凈空頭12319手，較前一周增加5089手凈空頭。