PMI指數(shù)連續(xù)兩月回落預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)１日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，６月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）為５２．１％，繼５月份回落１．８％后再度回落１．８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。專家分析說，ＰＭＩ指數(shù)連續(xù)回落預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)新一輪可持續(xù)增長(zhǎng)基礎(chǔ)正在形成之中，但還需大力鞏固。 

制造業(yè)ＰＭＩ是一個(gè)綜合指數(shù)，通常ＰＭＩ指數(shù)在５０％以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張，低于５０％，反映經(jīng)濟(jì)衰退。資料顯示，ＰＭＩ指數(shù)已持續(xù)１６個(gè)月保持在５０％以上，但最近兩月一改之前波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)連續(xù)回落。 

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)在接受記者采訪時(shí)指出，ＰＭＩ指數(shù)連續(xù)回落不過依然保持在５０％以上，顯示經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)減緩跡象，但依然向著調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群也認(rèn)為，ＰＭＩ指數(shù)回落可能預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)，對(duì)提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定可持續(xù)性將發(fā)揮積極作用。 

數(shù)據(jù)顯示，６月ＰＭＩ１１個(gè)分項(xiàng)指數(shù)“一升十降”，同上月相比，只有產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升，升幅為１．５個(gè)百分點(diǎn)，其余各指數(shù)均不同程度回落，回落幅度多在２個(gè)百分點(diǎn)左右。 

持續(xù)跟蹤研究ＰＭＩ指數(shù)的宏源證券高級(jí)研究員何一峰在對(duì)分項(xiàng)指數(shù)季調(diào)后分析說，ＰＭＩ指數(shù)回調(diào)，一方面體現(xiàn)前期出臺(tái)的包括房地產(chǎn)調(diào)控在內(nèi)的一系列政策正在逐步見效，經(jīng)濟(jì)可能已開始出現(xiàn)減速，經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)正在逐步緩解。
資料顯示，經(jīng)過季調(diào)的ＰＭＩ生產(chǎn)指數(shù)及新訂單指數(shù)今年以來(lái)總體均呈現(xiàn)下降勢(shì)頭，此番公布的６月新出口訂單指數(shù)為５１．７％，較上月回落２．１個(gè)百分點(diǎn)，有加速下滑跡象，而季調(diào)后的生產(chǎn)指數(shù)也在５月份出現(xiàn)短暫回升后再度出現(xiàn)下滑。 

另一方面，“通脹壓力或?qū)⒌玫骄徑??！焙我环逭f，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)大幅回落，通貨膨脹壓力繼續(xù)呈現(xiàn)緩解跡象，企業(yè)成本壓力有望進(jìn)一步減輕，６月份的ＰＰＩ指數(shù)或?qū)⒊霈F(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示，６月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為５１．３％，較上月顯著回落７．６個(gè)百分點(diǎn)，而５月份該指數(shù)較４月份下滑１３．７個(gè)百分點(diǎn)。 

張立群也分析指出，新出口訂單指數(shù)回落可能預(yù)示外貿(mào)出口增長(zhǎng)率將出現(xiàn)回調(diào)，而購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)下降則可能預(yù)示企業(yè)成本壓力減輕。 

值得注意的是，房地產(chǎn)調(diào)控措施、出口退稅率下調(diào)等一系列調(diào)控措施出臺(tái)，伴隨ＰＭＩ數(shù)據(jù)連續(xù)回落，引發(fā)市場(chǎng)各方對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)回落的擔(dān)憂，這種擔(dān)憂也直接體現(xiàn)在近期資本市場(chǎng)的運(yùn)行當(dāng)中。滬深股市在經(jīng)歷前期大幅調(diào)整后，本周再度出現(xiàn)顯著回落，并連續(xù)兩個(gè)交易日創(chuàng)出１４個(gè)月以來(lái)新低。 

何一峰認(rèn)為，ＰＭＩ回落表明前期調(diào)控政策作用正在逐步顯現(xiàn)，在近期匯改、出口退稅率上調(diào)等政策影響下，未來(lái)一兩個(gè)月ＰＭＩ指數(shù)仍有進(jìn)一步回落的可能；政策仍處觀察期，在沒有新的調(diào)控措施出臺(tái)情況下，ＰＭＩ指數(shù)有望在未來(lái)幾個(gè)月中逐步企穩(wěn)，當(dāng)前無(wú)須過分擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下滑，“二次探底”的可能性并不大。 

蔡進(jìn)建議說，當(dāng)前有必要保持調(diào)控政策的穩(wěn)定性，在維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)同時(shí)，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過快下滑。張立群表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)新一輪可持續(xù)增長(zhǎng)基礎(chǔ)正在形成之中，但還需大力鞏固。