全球化工并購應對金融危機

 美國特種化學品公司將于3月底之前發布大規模資產銷售的聲明。為增加償還債務的資金或改善經濟低迷時期的資金流動性，近來全球化工并購市場有大量不良資產等待售出。在全球金融危機形勢下，不良資產交易將成為未來化工并購市場的一大特色，而且公司并購已經轉入買方市場。
    為了改善資金流動性和調整結構，越來越多的化工企業開始出售資產。例如，科聚亞公司有3.7億美元的債務即將在7月份到期，羅杰森表示，確保資金流動性是2009年上半年公司的主要目標，而實現該目標的最佳途徑是出售資產。據金融機構的消息，該公司作物保護和石油添加劑業務將列入待售范圍。出售作物保護業務可望獲得7億至10億美元的收入。受經濟不景氣加劇影響，Equipolymers公司日前也宣布將出售位于意大利Ottana的PET和PTA業務。
    美國歐本海默投資銀行主管化學品業務的總經理蒂姆?威爾丁表示：“隨著企業尋求獲得資金以及提高其流動性，我們將看到更多的資產出售，而其中多數是因為還款期限日益臨近。”
    受全球金融危機的沖擊，化工企業當前的經濟環境和資金狀況大不如前，因此，與之前并購市場的大動作相比，如今的買方出手漸趨緩慢。侯利翰?洛基(HoulihanLokey)投資銀行主管化學品的高級副總裁奧馬爾?迪亞茲指出，并購市場已轉向買方市場：“賣方需要進行心理調整，許多賣家對估價預期過高，他們還沒有調整心態適應當前的形勢。作為公司結構調整的杠桿，將會有更多的不良資產出售。在最終清算日到來之前，被杠桿收購的公司只能通過一系列的盟約進行結構重組。一旦到了清算日，不管是出售資產還是宣布破產，該公司的債權人都將結束對公司的所有權。”奧馬爾?迪亞茲還指出，除了銷售不良資產外，公司還可以尋求防御性的組合來降低成本和提高競爭力。
    蒂姆?威爾丁指出：“如果說2008年企業的并購推動了銷售額和收益的增加，而如今則是為生存和降低成本。”