繼續上行，沖擊阻力位

【銅】 上一交易日，滬銅日間因全球金融市場表現溫和，且經濟數據喜憂參半而在日內觸底反彈，全天整體維持溫和震蕩格局。主力1111合約最終收盤于68360元/噸，上漲0.31%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則因美國宏觀數據表現轉好而繼續維持震蕩上行，前日收盤價為 9258美元，上漲1.21%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價出現溫和回落，價格區間為68050-68230元/噸，均價較前一交易下跌110元。 昨日，市場明顯受到歐美宏觀數據轉好等因素影響繼續走強。具體來看，首先是美國8 月芝加哥PMI指數僅小幅回落好于預期，且7月工廠訂單月率出現大幅反彈至2.4%，這直接使得我們有理由預期美國最新的制造業PMI指數將小幅回落并好于預期。此外，美國8月ADP就業人數增長9.1萬人，雖不如前值及預期值，但結合奧巴馬近期不斷力推的刺激就業計劃，也預示了失業率水平可能在8月出現好轉。最后，中國將公布PMI數據，從月初匯豐關于中國 PMI數據的現實，國內PMI數據可能轉好。因此，我們認為雖然銅價在不斷上行中已經逐步觸及上方第一阻力位，但短期內宏觀經濟數據的轉好可能將使得銅價存在繼續上沖的空間。 從技術面來看，銅價在站上10日均線后又再次向上突破20日均線，短期指標轉向偏多，但由于60日均線的阻力較大，且下方8100美元或61000元的中長線支撐仍然存在，且短線指標仍未指向做空，因此在操作上建議投資者繼續謹慎短線交易，并多以高拋低吸的震蕩交易策略為主，震蕩第一區間為64000~69500元。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價表現相對較強，價格連續平臺式上沖，前日收盤價為2471.75美元，較上個交易日上漲1.84%。國內上一交易日，滬鋁日間價格則表現為高開低走，總體溫和回落震蕩的格局，主力 1111 合約尾盤最終收于 17470 元，較前日均價上漲 0.17%，。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17790-17830 元，較前日下跌15元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續出現回落，庫存減少 15885 噸，總量為 124808噸。此外，據8月22 日消息，國際鋁業協會(IAI)公布的數據顯示，7月原鋁日均產量升至70200 噸，高于6月修正后的69900 噸，但中國日均產量由52100 噸降至 51300噸。 7 月原鋁總產量為 217.5 萬噸，6 月為 209.7 萬噸，上年同期為 205.6 萬噸。IAI 數據并顯示，7月中國原鋁總產量為158萬噸，高于6 月的156萬噸。因此，排除宏觀面因素，基本面對于鋁價將起到一定的支撐。 綜合來看，外盤價格在前期超跌后于短期內表現出較為強勁的反彈，但國內因前期跌幅較小，因此從反彈力度上來看可能相對偏弱。從技術面上來看，國內鋁價在此價格區間企穩并表現出一定的止跌情緒，預計價格后期將呈現溫和震蕩上行并等待趨勢的明朗。