期鎳內(nèi)強(qiáng)外弱短期延續(xù)震蕩

周四，國內(nèi)有色金屬期貨品種全部收跌，鎳、錫領(lǐng)跌，主力合約跌幅分別為1.7%、1.36%。

長周期來看，滬鎳正處于5月下旬以來的企穩(wěn)模式中，滬鎳1509受到前期低位的增倉支持。基本金屬品種移倉換月近期開啟，滬鎳率先完成移倉9月的過程。研究人士稱，目前國內(nèi)現(xiàn)貨鎳的庫存回落暫告一段落，利用比價合適的原料進(jìn)口有利。伴隨著滬鎳移倉換月，現(xiàn)貨控制力對滬鎳價格的影響也逐漸趨弱，圍繞倉單的博弈過程結(jié)束。投機(jī)彈性弱化，滬鎳回歸現(xiàn)貨基本面概率較大。

盡管昨日滬鎳下跌幅度較大，但整體在企穩(wěn)趨勢中表現(xiàn)較強(qiáng)。一是因為觸及前期低點(diǎn)，二是由于菲律賓暴雨使鎳礦出口受阻。部分研究員報告針對滬鎳短期投資策略給出“建議空頭減倉，多頭逢低介入”的建議。

瑞達(dá)期貨研究院金屬小組周四表示，每年6月-10月是菲律賓雨季，而進(jìn)入雨季之后各礦業(yè)公司必須停止采礦和裝載，因此菲律賓鎳礦供應(yīng)或預(yù)計減少。

英國鋼鐵研究機(jī)構(gòu)麥普斯（MEPS International Limited）最新報告表示，許多的市場觀察家認(rèn)為今年鎳價將會回升，因持續(xù)多年的鎳市過剩將轉(zhuǎn)為短缺，而中國對精煉鎳的需求也預(yù)期將會攀升，因中國鎳生鐵的生產(chǎn)受到印度尼西亞礦石出口禁令的影響導(dǎo)致原料供應(yīng)短缺。今年以來，中國的鎳鐵產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)下滑，并且此前為因應(yīng)印度尼西亞礦石出口禁令所建立的鎳庫存也逐漸消耗。

受不利因素影響，部分鎳礦商預(yù)期短中期內(nèi)鎳市供給將出現(xiàn)短缺，預(yù)期未來12個月鎳價將上漲。

實(shí)際上，即使5月中旬以來，內(nèi)外盤鎳價同步進(jìn)入下跌后盤整模式，滬鎳表現(xiàn)整體仍強(qiáng)于外盤鎳價走勢，屢屢在底部獲得支撐。隔夜收盤，三個月倫鎳收報12865美元/噸，跌幅0.58%。滬鎳強(qiáng)于倫鎳，主要受倫鎳庫存屢創(chuàng)新高打壓。此前數(shù)據(jù)顯示，LME鎳庫存增加至紀(jì)錄高位470118噸，今年迄今上升13%。

“這一方面主要因為去年中國青島所爆發(fā)的金屬融資騙貸所影響，導(dǎo)致有許多金屬庫存轉(zhuǎn)到LME倉庫。”分析人士認(rèn)為。

中國現(xiàn)貨市場上，周四貿(mào)易商出貨明顯積極，市場貨源增多，金川鎳現(xiàn)貨成交較無錫主力合約升水走低至3200元/噸，升水較5月底出現(xiàn)了明顯回落。消息人士稱部分貿(mào)易商開始出售倉單，以套現(xiàn)增加流動性，而下游接貨意愿低，成交清淡。

富寶資訊成交快報稱，期鎳回調(diào)較多，鎳板持貨商家出貨意愿強(qiáng)，周四上海現(xiàn)貨市場金川鎳報98300元/噸附近，俄羅斯鎳報95000元/噸附近。鎳價重新走弱，買方觀望心態(tài)加重，成交清淡。

瑞達(dá)期貨研究院金屬小組認(rèn)為，目前倫鎳接近于年內(nèi)4月22日上漲之前的低點(diǎn)，因該低點(diǎn)附近為成交密集區(qū)，因此短期倫鎳或圍繞13000美元/噸附近震蕩整理。同時，周四滬鎳1509合約自低位振蕩微漲，削減日內(nèi)部分跌幅，顯示其下跌意愿有所減弱，表現(xiàn)抗跌于倫鎳，但因宏觀面存在較大的不確定性，短期滬鎳走勢或較反復(fù)，建議趨勢未明朗前，觀望為主。

與期鎳走勢形成鮮明對比的是，周四A股市場有色板塊表現(xiàn)頗為強(qiáng)勢，因美國國家氣象局氣候預(yù)報中心日前指出，厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)到今年夏季末的幾率將達(dá)到90%，遠(yuǎn)高于其此前預(yù)期的70%；厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)到今年年底的幾率預(yù)計將達(dá)到80%。四月以來，世界主要?dú)庀髾C(jī)構(gòu)預(yù)警，2015年或產(chǎn)生強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象，厄爾尼諾周期逐步確認(rèn)。截至昨日收盤，A股有色冶煉加工板塊上漲2.16%。上漲家數(shù)35家，其中11家漲停，下跌家數(shù)31家，9家平盤。華澤鈷鎳、吉恩鎳業(yè)是漲停的有色股中的兩只。部分研究員認(rèn)為，這是市場看好長期鎳價的一種表現(xiàn)。