保險資金“開閘”股權投資市場迎來生力軍

被稱為我國保險資金運用之“綱”的《保險資金運用管理暫行辦法》正式實施，根據該辦法，保險資金投資未上市企業股權正式“開閘”，這無疑意味著保險資金將以合格機構投資者的身份正式進軍股權投資市場，繼全國社會保障基金之后成為股權投資市場的生力軍。

本月初，中國保監會以主席令的方式頒布了《保險資金運用管理暫行辦法》，辦法明確險資可以投資未上市企業股權，其中第十六條明確指出：保險集團（控股）公司、保險公司資金投資于未上市企業股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的5％；投資于未上市企業股權相關金融產品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的4％，兩項合計不高于本公司上季末總資產的5％。

根據保監會公布的數據顯示，截至今年6月末，我國保險資金運用余額已近4．2萬億元，這意味著有大量的保險資金面臨配置問題，與此同時，我國股權投資市場也一直因為缺少合格的機構投資者而面臨資金來源匱乏的“瓶頸”。

保險資金具有資本量龐大、投資周期長等特性，與股權投資一般5至7年的投資周期以及相對較低流動性的特點相適應，是公認的僅次于養老基金的最適合投資于股權投資市場的機構投資者，國際上看，優質企業股權是保險資金的重要投資領域，保險資金投資未上市企業股權是國際通行做法。

在我國，早在2008年10月，國務院已經批準保險資金可以投資未上市優質企業的股權，盡管細則尚未出臺，但這一舉措無疑為保險公司增加拓寬投資渠道以及未來投資股權投資市場提供了契機。

“此次保監會出臺的辦法作為我國保險資金運用領域的一個綱領性文件，正式為保險資金投資未上市公司股權‘開閘放水’，這意味著股權投資市場合格機構投資者隊伍繼續壯大，為飽受資金匱乏之苦的股權投資市場注入一劑‘強心針’，這將有利于我國股權投資市場的長期發展。”知名股權投資研究機構清科集團研究員林婉婷說。 同時，業內人士還表示出盡快出臺相關實施細則的期待。“保險資金特點不是以追求高收益為主，而是追求合理的資產負債匹配和穩健的保值增值，因此國家政策對于險資投資也一直持穩妥態度。但是，此次辦法中對一些具體問題未作明確界定，例如辦法規定，嚴禁保險資金從事創業風險投資，但對于創業投資的相關概念沒有進行明確界定。”業內人士指出。

可以預見，隨著辦法的實施，股權投資市場將成為保險公司的投資新領域，然而，選擇企業進行股權投資是一項非常復雜的流程，投資前期需付出大量的時間和精力成本，對保險公司尤其是很多中小保險公司來說，在風險評估等方面將是一項新的挑戰。