市場(chǎng)走強(qiáng)，牛市隱現(xiàn)

【銅】 上一交易日，滬銅日間一掃清明節(jié)前市場(chǎng)的低迷走勢(shì)并走出一輪強(qiáng)勢(shì)的上漲突破行情，價(jià)格高開高并最終收高。主力 1106 合約最終收盤于 73160 元/噸，上漲 1.97%。LME 倫銅前一交易日晚間雖出現(xiàn)一定震蕩，但最終仍延續(xù)日間行情強(qiáng)勢(shì)并繼續(xù)走高。前一交易日收盤價(jià)為 9895 美元，上漲 2.01%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則繼續(xù)跟隨期貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，價(jià)格區(qū)間為 72450-72600 元/ 噸，均價(jià)較前一交易上漲 625 元。 首先依舊關(guān)注上期所上周銅最新庫(kù)存數(shù)據(jù)，庫(kù)存上周繼續(xù)減少 7687 噸，總量回落至 154229 噸。銅庫(kù)存的減少基本符合我們對(duì)于前期庫(kù)存化結(jié)束時(shí)點(diǎn)的預(yù)期，因此可以認(rèn)為采購(gòu)期結(jié)束后消費(fèi)數(shù)量的增長(zhǎng)將使得銅庫(kù)存繼續(xù)走弱，并將推動(dòng)基本面逐步轉(zhuǎn)入我們年初預(yù)計(jì)的供應(yīng)緊張階段。其次，從宏觀經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，原油及黃金的繼續(xù)沖高，加之美元的破位走弱都使得我們更加有理由相信，全球主力資金開始下注，即在美國(guó)財(cái)政問題得到短期一致后，美聯(lián)儲(chǔ)極可能實(shí)行緊縮財(cái)政寬松貨幣的一松一緊政策，而貨幣政策的繼續(xù)寬松對(duì)于歐央行的緊縮，無(wú)疑將繼續(xù)壓低美元，并吹大通脹泡沫。因此，此時(shí)此刻我們認(rèn)為商品短期牛市將可能逐步現(xiàn)象，銅價(jià)下階段多頭前期樂觀。當(dāng)然，日內(nèi)我們認(rèn)為原油大幅走高仍可能破壞部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)利益并可能出現(xiàn)震蕩。 從技術(shù)面來(lái)看，銅價(jià)短期內(nèi)再次觸底反彈使得K 線下跌趨勢(shì)受到破壞。部分資金增倉(cāng)流入使得圖形逐步轉(zhuǎn)入短期的震蕩上行頭肩底格局，因此我們認(rèn)為如果價(jià)格能有效突破 9900 美元頸線，那么銅價(jià)后期出現(xiàn)大幅新高可能性巨大。在此基礎(chǔ)上，我們建議投資者逐步少量建倉(cāng)做多穩(wěn)健交易，密切關(guān)注價(jià)格在頸線附近的表現(xiàn)。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁繼續(xù)在大宗商品普漲及通脹壓力上升的影響下突破前期整理平臺(tái)并創(chuàng)出 09 年反彈以來(lái)的新高，前日收盤價(jià)最終收于 2710 美元，較上個(gè)交易日上漲 1.12%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁主力 1106 合約較外盤則表現(xiàn)相對(duì)溫和，尾盤最終收于16875 元，較前日均價(jià)上漲 0.21%，持倉(cāng)小幅增加，達(dá)到 75390 手。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16600-16640 元，較前日上漲 25 元。 基本面方面，上期所鋁庫(kù)存上周出現(xiàn)減少，庫(kù)存下降 3299 噸，總量回落至 407473 噸。從技術(shù)方面來(lái)看，雖然前期價(jià)格出現(xiàn)穩(wěn)步上漲，由于價(jià)格得到突破，因此上方預(yù)期仍有一定空間，但由于國(guó)內(nèi)鋁價(jià)總體走勢(shì)較弱，K 線上仍距離 17000 元大震蕩阻力區(qū)間較遠(yuǎn)，因此我們預(yù)計(jì)價(jià)格將可能逐步回歸上方震蕩區(qū)間，但繼續(xù)突破可能性仍然不大，操作上建議投資者以上方區(qū)間為標(biāo)準(zhǔn)高拋低吸，逢阻力位建倉(cāng)。