基本金屬窄幅波動，漲勢未完

周二基本金屬市場變動不大，之前連續上漲的 LME 銅在高位窄幅波動，鋅和鋁略有上移重心。昨天LME 銅表現較為平淡，盤中又刷新了紀錄達到9267 的高位，但收盤并未實現太多漲幅，收于9235，LME 鋁漲0.9% 至 2355，LME 鋅漲至 2325。國內市場昨天高開低走，受隔夜外盤強勁表現推動，滬期各品種昨天高開，但滬銅并未能突破前期高位，滬鋅早盤快速沖高之后回落，午后市場一度轉為下跌，不過在尾盤收回跌幅并小幅上漲。 消息面上，美國11 月零售額環比增長 0.8%，超出市場預期，我們預計在年底圣誕假期來臨之際，美國零售在年底仍將保持強勁的勢頭。 市場走勢與我們昨天的預計相似， 其它品種在銅價放緩步伐時繼續上移重心，當然幅度仍不夠強。LME 市場上短期值得關注的是鋅價的表現，盡管基本面較為疲弱，但近期LME鋅資金流入顯著；國內市場昨天盡管畏高回落，但我們認為漲勢并不會終結，從統計局公布的數據來看，我國 11 月銅材產量環比增加了 12.2%至 99.9 萬噸，鋁材則再創新高到 216.7 萬噸，需求仍然非常強勁。操作上，既有銅鋅多單續持。