中國(guó)統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)大市場(chǎng)建設(shè)備忘錄

海口會(huì)議的召開(kāi)堪稱(chēng)中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的一座里程碑，注定將在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展史上留下濃墨重彩的一筆

2月22日，多日連綿細(xì)雨后，?？诘奶炜毡M管尚有些陰霾，但已經(jīng)出現(xiàn)了放晴的跡象。就在這一天，位于?？谖骱０兜暮Ｄ闲聡?guó)賓館的一間會(huì)議室里所流露出來(lái)的信息，卻足以使得中國(guó)產(chǎn)權(quán)界人士的心情提前進(jìn)入晴天。

這次由國(guó)務(wù)院國(guó)資委主辦的全國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理暨產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)工作會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)?？跁?huì)議）為期三天，參會(huì)人員接近200人，出席會(huì)議的除了國(guó)務(wù)院國(guó)資委的李榮融主任、李偉副主任，還有省級(jí)以上國(guó)資委分管產(chǎn)權(quán)工作的主要領(lǐng)導(dǎo)，尤為特殊的是，被認(rèn)定具有企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易資格的46家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的主要負(fù)責(zé)人也在與會(huì)名單之列。

專(zhuān)門(mén)就某一具體工作領(lǐng)域召開(kāi)如此大規(guī)模的會(huì)議，這在國(guó)務(wù)院國(guó)資委的歷史上尚屬首次，而且規(guī)格之高也屬罕見(jiàn)。李榮融主任、李偉副主任兩位主要領(lǐng)導(dǎo)同時(shí)蒞臨會(huì)議，足以突顯國(guó)資委對(duì)產(chǎn)權(quán)管理工作和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)的高度重視。

與外界的猜測(cè)不符，?？跁?huì)議并沒(méi)有聚焦于管理層持股等話題，而是一個(gè)類(lèi)似于產(chǎn)權(quán)管理工作的年會(huì)，主要議程除了交流經(jīng)驗(yàn)、部署工作之外，還就即將出臺(tái)的《關(guān)于企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》、《關(guān)于企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理有關(guān)問(wèn)題》、《關(guān)于企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理信息報(bào)送制度的通知》等文件的內(nèi)容進(jìn)行了討論。值得注意的是，此次會(huì)議還吹響了建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的號(hào)角，中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)協(xié)會(huì)的建設(shè)工作正式啟動(dòng)。

無(wú)論從會(huì)議的內(nèi)容，還是會(huì)議本身透露的信息來(lái)看，?？跁?huì)議的召開(kāi)都堪稱(chēng)中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的一座里程碑，注定將在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展史上留下濃墨重彩的一筆。


第四座里程碑


“產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分”，這是政府高層官員首次作出這樣的表述


河北省產(chǎn)權(quán)交易中心總裁王彪一再提醒《上海國(guó)資》留意李偉副主任發(fā)言中的一個(gè)細(xì)節(jié)。

“‘產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分’，李偉在發(fā)言中有一句這樣的表述。這是第一次從政府高層官員的口中說(shuō)出這樣的話來(lái)，這意味著產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的地位和重要性得到了政府的認(rèn)可?！?br>
此前，盡管也有這樣的言論，但大都出自學(xué)者或產(chǎn)權(quán)從業(yè)人員之口。即便是一向支持產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危，也是從經(jīng)濟(jì)學(xué)家的角度進(jìn)行呼吁。因此，稱(chēng)?？跁?huì)議為里程碑并不為過(guò)，在中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展史上，這應(yīng)該是第四次具有轉(zhuǎn)折意義的時(shí)刻。

海口會(huì)議之所以能夠與前三座里程碑比肩，除了第一次官方認(rèn)可其多層次資本市場(chǎng)重要組成部分的地位外，在一再?gòu)?qiáng)調(diào)加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范之余，會(huì)議還提出了建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)這一目標(biāo)，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)協(xié)會(huì)也是呼之欲出。

用李榮融的話說(shuō)，“前兩年是打基礎(chǔ)，今后是上臺(tái)階”。

建設(shè)統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)大市場(chǎng)


在提及“上臺(tái)階”的工作安排時(shí)，李偉明確提出了建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)這一目標(biāo)


“李榮融主任在講話中用了‘上臺(tái)階’一詞，這是很少見(jiàn)的?！眹?guó)務(wù)院國(guó)資委產(chǎn)權(quán)局局長(zhǎng)郭建新提醒與會(huì)代表注意。

其一層含意在于對(duì)于這兩年來(lái)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范表示認(rèn)可，另一層含意則是對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展寄予了更高的發(fā)展目標(biāo)和期望。

這兩年來(lái)，隨著新的國(guó)有資產(chǎn)管理體制的建立，各級(jí)國(guó)資委在加快推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展的同時(shí)，不斷加大規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制和國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的工作力度，在加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管和促進(jìn)國(guó)有產(chǎn)權(quán)有序流轉(zhuǎn)等方面取得了重大進(jìn)展，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管初見(jiàn)成效，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)在規(guī)范中發(fā)展。

3號(hào)令及其配套文件的出臺(tái)，標(biāo)志著企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓監(jiān)管方面已經(jīng)初步形成了以“進(jìn)場(chǎng)交易”制度為核心的統(tǒng)一制度。這使得企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為得到了有效規(guī)范，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用正逐步發(fā)揮。

一方面初步形成了統(tǒng)一的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管制度。3號(hào)令及其配套文件陸續(xù)發(fā)布后，各地通過(guò)政府令、政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)、相關(guān)部門(mén)聯(lián)發(fā)等多種方式明確了企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管的制度要求，并對(duì)操作規(guī)則和政策要求進(jìn)行了規(guī)范銜接與修訂完善，逐步形成了全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管制度。

此外，對(duì)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的選擇確定工作基本完成。截至2005年底，各地國(guó)資委選擇的具有企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)為64家。

另一方面，進(jìn)場(chǎng)交易制度得到較好的落實(shí)，進(jìn)場(chǎng)交易的效果也逐步顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年，京津滬三家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)3622宗，成交金額1080億元，與資產(chǎn)評(píng)估值相比增加64.7億元，平均增值6.4%。其中，競(jìng)價(jià)交易項(xiàng)目增值率達(dá)24.8%，約有四分之一的競(jìng)價(jià)交易項(xiàng)目增值率超過(guò)40%。

至于下一步的“上臺(tái)階”，規(guī)范依然是最強(qiáng)音。

主管產(chǎn)權(quán)工作的李偉副主任對(duì)規(guī)范和發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)提出了四項(xiàng)要求：要進(jìn)一步做好產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易的基礎(chǔ)工作；要進(jìn)一步健全和完善產(chǎn)權(quán)交易制度；要進(jìn)一步提高進(jìn)場(chǎng)率和競(jìng)價(jià)率；要進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易的監(jiān)管。

值得注意的是，在提及“上臺(tái)階”的工作安排時(shí)，李偉明確提出了建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)這一目標(biāo)。一時(shí)間，統(tǒng)一，成為海口會(huì)議上最熱門(mén)的字眼之一。

在會(huì)議上，在國(guó)務(wù)院國(guó)資委的安排下，湖北省國(guó)資委的鄒順明副主任介紹了以“五個(gè)統(tǒng)一”原則整合湖北產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)。其中不難發(fā)現(xiàn)國(guó)務(wù)院國(guó)資委心目中全國(guó)統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的雛形。

所謂的“五個(gè)統(tǒng)一”是指統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，全省的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易，統(tǒng)一由省市兩級(jí)國(guó)資委按照管理體制進(jìn)行監(jiān)管；統(tǒng)一信息發(fā)布，全省的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易信息統(tǒng)一由湖北省產(chǎn)權(quán)交易中心通過(guò)《湖北日?qǐng)?bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》和中心的信息系統(tǒng)對(duì)外發(fā)布；統(tǒng)一交易規(guī)則，統(tǒng)一執(zhí)行《湖北省國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則》；統(tǒng)一審核鑒證，國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易成交鑒證書(shū)由省國(guó)資委監(jiān)制，由湖北省產(chǎn)權(quán)交易中心統(tǒng)一發(fā)放；統(tǒng)一收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，全省產(chǎn)權(quán)交易收費(fèi)統(tǒng)一執(zhí)行由省物價(jià)局批復(fù)的標(biāo)準(zhǔn)。

如今，湖北已經(jīng)初步形成了以湖北省產(chǎn)權(quán)交易中心為龍頭，9個(gè)分中心為節(jié)點(diǎn)的區(qū)域性統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的格局。

“其作用不僅是1+9=10，而是大于10，放大效應(yīng)極為明顯,” 湖北省產(chǎn)權(quán)交易中心主任何亞斌指出。2005年湖北產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易量、交易額出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，較上年上升51%和67%。

而且成交率、競(jìng)價(jià)率，尤其是增值率都有明顯提高。何亞斌舉了個(gè)例子。湖北十堰的一個(gè)賓館評(píng)估值3500萬(wàn)，叫價(jià)5000萬(wàn)賣(mài)了三年都沒(méi)有賣(mài)出去，結(jié)果去年通過(guò)湖北省產(chǎn)權(quán)交易中心這個(gè)平臺(tái)賣(mài)了7000多萬(wàn)。

由于區(qū)域性差異，全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)不大可能完全照搬湖北的做法。但是，按照李偉的說(shuō)法，至少要做到統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、統(tǒng)一的交易規(guī)則和統(tǒng)一的信息發(fā)布平臺(tái)。

而且，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)也不可能統(tǒng)一到證券市場(chǎng)那種程度，在全國(guó)統(tǒng)一的大框架下，各省的產(chǎn)權(quán)交易中心仍將發(fā)揮重要的作用。

“這主要是因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)交易和股票交易不同，股票實(shí)際上是一種標(biāo)準(zhǔn)化、單位化的虛擬合約，而每筆產(chǎn)權(quán)交易都是非標(biāo)準(zhǔn)化的，而且涉及的方方面面因素極為復(fù)雜，例如職工安置、債務(wù)債權(quán)處理等。而產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在處理本地產(chǎn)權(quán)交易時(shí)具有先天的優(yōu)勢(shì)。”廣州產(chǎn)權(quán)交易所總經(jīng)理李正希表示。


行業(yè)協(xié)會(huì)已在路上

除了作為行業(yè)自律組織指導(dǎo)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的規(guī)范發(fā)展之余，產(chǎn)權(quán)界人士也寄希望于協(xié)會(huì)能夠維護(hù)整個(gè)行業(yè)的共同利益


在?？跁?huì)議上，與會(huì)的46家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人被要求填寫(xiě)一張表格，以推舉10個(gè)發(fā)起單位，并明確全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)協(xié)會(huì)究竟是采取會(huì)長(zhǎng)制還是理事長(zhǎng)制度。根據(jù)這次征詢(xún)意見(jiàn)的結(jié)果，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將組織向民政部申請(qǐng)成立全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)協(xié)會(huì)的工作。而行業(yè)協(xié)會(huì)的成立也將成為產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)邁向全國(guó)統(tǒng)一的一個(gè)標(biāo)志。

實(shí)際上，成立行業(yè)協(xié)會(huì)的呼聲早已出現(xiàn)。隨著業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷拓展、交易規(guī)模的快速增長(zhǎng)和參與主體的不斷增多，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)也日益增長(zhǎng)，規(guī)范發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范，已成為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)面臨的重大課題。由于產(chǎn)權(quán)交易涉及面廣，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，除了要求政府相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)規(guī)劃協(xié)調(diào)和監(jiān)督管理外，通過(guò)成立行業(yè)協(xié)會(huì)的方式，加強(qiáng)行業(yè)自律，是一個(gè)必不可少的重要環(huán)節(jié)。

早在2003年上海召開(kāi)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)老總峰會(huì)上，予會(huì)人員就提議成立行業(yè)協(xié)會(huì)。作為建設(shè)全國(guó)產(chǎn)權(quán)大市場(chǎng)的重要準(zhǔn)備工作之一，予會(huì)的20家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)通過(guò)了《關(guān)于籌建“中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)行業(yè)協(xié)會(huì)”的倡議》，并推選上海、天津、北京、湖北、黑龍江五家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)組成籌備工作小組。

2005年9月9日在廈門(mén)舉行的“規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制與產(chǎn)權(quán)交易”的高峰論壇上，上海、天津、北京承擔(dān)了分別制定行業(yè)協(xié)會(huì)組織方案的任務(wù)。而這三套方案已經(jīng)上交到國(guó)務(wù)院國(guó)資委，不過(guò)三套方案在某些地方存在著一些分歧，比如采取會(huì)長(zhǎng)制還是理事長(zhǎng)制度，會(huì)員范圍除了產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)是否還應(yīng)包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)。

在這次?？跁?huì)議上，會(huì)員范圍的爭(zhēng)議被擱后，對(duì)于采用會(huì)長(zhǎng)制還是理事長(zhǎng)制度則要求與會(huì)機(jī)構(gòu)盡快作出選擇,因?yàn)檫@是申請(qǐng)成立協(xié)會(huì)時(shí)必須明確的項(xiàng)目。

李榮融主任對(duì)于即將成立的行業(yè)協(xié)會(huì)寄予了高度期望:“要么不建，要建就要建好，希望協(xié)會(huì)能夠成為中介組織的樣板。以前國(guó)內(nèi)的行業(yè)協(xié)會(huì)大都具有強(qiáng)烈的行政色彩，是‘二政府’。產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)協(xié)會(huì)不能這樣，一定要按市場(chǎng)化的原則來(lái)操作。”

實(shí)際上這一原則早已明確。

2005年11月，在上海召開(kāi)的央企國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易試點(diǎn)機(jī)構(gòu)工作協(xié)調(diào)會(huì)議上，與會(huì)各方已經(jīng)達(dá)成共識(shí);行業(yè)協(xié)會(huì)的性質(zhì)應(yīng)是一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，接受?chē)?guó)務(wù)院國(guó)資委的管理，既服務(wù)會(huì)員，也管理會(huì)員；行業(yè)協(xié)會(huì)的宗旨應(yīng)是一個(gè)服務(wù)于國(guó)資監(jiān)管部門(mén)、服務(wù)于產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展、服務(wù)于產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)。

對(duì)于即將成立的行業(yè)協(xié)會(huì)的職能定位，產(chǎn)權(quán)界人士心態(tài)較為復(fù)雜，既希望能夠充分體現(xiàn)服務(wù)意識(shí)，又不希望協(xié)會(huì)越俎代庖，管得太寬。

“協(xié)會(huì)應(yīng)該做一些總體的、框架性的工作，例如制定行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)性意見(jiàn)、行業(yè)行為規(guī)范，此外，可以促進(jìn)會(huì)員之間的信息交流、經(jīng)驗(yàn)分享，還可以組織培訓(xùn)專(zhuān)業(yè)人員，提高整個(gè)行業(yè)從業(yè)人員的素質(zhì)?！焙Ｄ袭a(chǎn)權(quán)交易所總經(jīng)理裴東平認(rèn)為。

此前，在諸多行業(yè)協(xié)會(huì)中，證券業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)被認(rèn)為是最為成功的協(xié)會(huì)之一。而與會(huì)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)老總們建議不妨參考其組織架構(gòu)和職能定位，但也不希望完全雷同。

“和證券市場(chǎng)不一樣，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的區(qū)域性特征特別明顯，各地的實(shí)際情況有所不同，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展情況也不一樣，希望協(xié)會(huì)在制定規(guī)范和措施的時(shí)候能夠考慮到地區(qū)性差異，最好僅僅出臺(tái)一些原則性的東西。”山西產(chǎn)權(quán)交易中心總經(jīng)理劉勝指出。

除了作為行業(yè)自律組織指導(dǎo)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的規(guī)范發(fā)展之余，產(chǎn)權(quán)界人士也寄希望于協(xié)會(huì)能夠維護(hù)整個(gè)行業(yè)的共同利益。

例如收費(fèi)，目前各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的費(fèi)率差異極大，上到2％，下到萬(wàn)分之一，什么價(jià)碼都有。這既不利于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范和發(fā)展，也不符合產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的自身利益。

“并不是我們不愿意收，而是收不上來(lái)。收多少并不是我們自己說(shuō)了算的，而是當(dāng)?shù)卣f(shuō)收多少，我們就只能收多少。”某內(nèi)地省份產(chǎn)權(quán)交易中心的總經(jīng)理抱怨說(shuō)。

去年年底的最后一天，他們做了一筆企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)，總金額高達(dá)8.1億，但是只收到了8.8萬(wàn)元。而差不多同一時(shí)間，沿海某市的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)做了一筆總金額近10億的大單，收費(fèi)卻高達(dá)數(shù)百萬(wàn)元。

“我希望協(xié)會(huì)能夠出臺(tái)一個(gè)可以浮動(dòng)的行業(yè)指導(dǎo)價(jià)，雖然不一定能夠完全參照?qǐng)?zhí)行，但是我們至少有一個(gè)可以和有關(guān)方面商量和爭(zhēng)取的價(jià)碼。行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)該多做些這樣的工作，這也是維護(hù)我們共同的利益?！边@位老總表示。





產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的前三座里程碑

1988年，武漢企業(yè)并購(gòu)事務(wù)所成立，這被認(rèn)為是中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的起點(diǎn)。此后的十年間，全國(guó)如雨后春筍一般出現(xiàn)了上百家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。

“從中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)出現(xiàn)之初，就是為國(guó)企改革服務(wù)的?！碧旖虍a(chǎn)權(quán)交易中心副主任方建國(guó)介紹說(shuō)。方建國(guó)是與會(huì)的產(chǎn)權(quán)界人士中資歷最老的一位，早在1993年就參與了天津產(chǎn)權(quán)交易中心的籌建工作。

國(guó)內(nèi)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)開(kāi)始向美國(guó)的OTCBB市場(chǎng)學(xué)習(xí)，嘗試建立柜臺(tái)交易市場(chǎng)，絕大部分的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)都開(kāi)展了非上市股份公司業(yè)務(wù)。STAQ、NET等法人股交易系統(tǒng)就是當(dāng)時(shí)的產(chǎn)物。

由于市場(chǎng)極度混亂，投機(jī)之風(fēng)盛行，買(mǎi)空賣(mài)空司空見(jiàn)慣，甚至“拿張白條都能賣(mài)錢(qián)，實(shí)際上企業(yè)根本都不存在了”，積聚了大量風(fēng)險(xiǎn)。最終，引發(fā)了整頓和清理風(fēng)暴。

1998年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布10號(hào)文《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于〈清理整頓場(chǎng)外非法股票交易方案〉的通知》，把涉及拆細(xì)交易和權(quán)證交易的產(chǎn)權(quán)交易所視為“場(chǎng)外非法股票交易”明令禁止，成都、樂(lè)山、武漢、淄博等一批產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)因此關(guān)閉。許多未受累的交易所實(shí)際上也處于半關(guān)閉或半停業(yè)狀態(tài)，市場(chǎng)的蕭條令業(yè)內(nèi)人士如今回顧也歷歷在目。

這封“明碼電報(bào)”被視為中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的第一座里程碑，規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)被牢牢地刻入了產(chǎn)權(quán)界人士的腦海之中。

此后，中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了低潮期。

直到2002年，中紀(jì)委在《2002年黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)的總體要求和主要任務(wù)》中明確提到，各地區(qū)、各部門(mén)都要實(shí)行產(chǎn)權(quán)交易進(jìn)入市場(chǎng)制度，拒不執(zhí)行以上制度的，要追究直接責(zé)任人和有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)干部的責(zé)任。自此，中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)開(kāi)始轉(zhuǎn)暖。

“很多人都沒(méi)有注意到這一細(xì)節(jié)，我認(rèn)為實(shí)際上這才是第二座里程碑。”某位產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)老總指出。

在某種程度上，中紀(jì)委才是中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展的最大推動(dòng)者，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)能夠有今天的紅火局面，中紀(jì)委功不可沒(méi)。

從2002年以來(lái)，中紀(jì)委每年都把完善并嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)權(quán)交易制度寫(xiě)入了工作報(bào)告中，并將其視為從源頭上預(yù)防腐敗的有力措施。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委的成立、十六屆三中全會(huì)的召開(kāi)、3號(hào)令的頒布，2003年下半年發(fā)生的這三件大事可以被統(tǒng)稱(chēng)為第三座里程碑。

十六屆三中全會(huì)提出建立“歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度”。而流轉(zhuǎn)離不開(kāi)交易平臺(tái)，這給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)留出了廣闊的發(fā)展空間。

和證券市場(chǎng)不同，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)一直以來(lái)都沒(méi)有明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法規(guī)體系，除了上海等少數(shù)地方之外，可以說(shuō)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)長(zhǎng)期處于放任自由、無(wú)法可依的境地。而國(guó)資委的建立、3號(hào)令的頒布則改變了這一尷尬局面。（記者 唐志勇）

來(lái)源: 上海國(guó)資