機械業經濟形勢報告會的紀要

內容概括：2008年1～6月，機械工業的實際經濟運行情況好于預期，但從下半年開始，產值和利潤速度逐月回落，且呈現加速態勢，1月～10月機械工業總產值同比增長了26.52%，比去年同期下降了5.39個百分點；1～8月利潤總額同比增長了27.51%，比去年同期下降了9.89個百分點。

機械工業總產值、利潤增速快速下降，行業拐點已經形成

2008年1～6月，機械工業的實際經濟運行情況好于預期，但從下半年開始，產值和利潤速度逐月回落，且呈現加速態勢，1～10月機械工業總產值同比增長26.52%，比去年同期下降了5.39個百分點；1～8月利潤總額同比增長27.51%，比去年同期下降了9.89個百分點。盡管從時間上來看，周期性拐點的形成還難以最終確認，但從幅度來看，已經達到了可以確認拐點的幅度。機械行業自2003年以來的持續快速增長階段已經過去，將步入平穩增長階段。

國家各項宏觀調控措施積極有效，行業前景還可謹慎樂觀

面對日益嚴峻的經濟形勢，國家出臺了多項經濟刺激政策。例如高達4萬億經濟刺激計劃、增值稅轉型、鼓勵企業技術改造等，都將對機械工業的發展起到積極作用。其中，增值稅轉型政策對機械行業的影響最大，目前機械行業每年的固定資產投資大約為9000億元，其中40%用來購買設備，則17%的增值稅就是500億，即使考慮早已實行的許多優惠政策，由于增值稅轉型固定資產投資也會減少負擔300億左右(工程機械和造船企業由于下游用戶是非增值稅納稅人，受益較小)。在國家宏觀經濟政策轉向力保經濟平穩較快增長的大背景下，預計2009年機械工業的經濟運行可能呈現前低后高的態勢，仍然有望實現兩位數的增長。

2009年增長

預測預計機械行業2009年總產值增長為15%，利潤總額增長10%；各子行業中，電工行業和工程機械受益于國家擴大投資政策，將保持20%左右的增長；汽車行業將告別高增長時代，回歸平緩增長，總產值增長大概在10%左右；農業機械、重型礦山、石化通用和機械基礎件等也將保持20%左右的增速，機床行業受沖擊較大，預計增長15%左右；內燃機、食品包裝機械和儀器儀表等增長在10%左右；文化辦公設備增長在5%左右。

投資建議

我們認為，就目前的宏觀經濟和機械行業的發展態勢來看，未來的6～8個月將是悲觀預期逐步變為現實的時期。在這種情況下，需要持續關注行業和企業的盈利變化情況，耐心等待投資時機。投資標的應首選鐵路裝備、電力設備、工程機械等行業中的龍頭企業。

2008年11月20日～21日，由機械工業聯合會主辦的2008年機械工業經濟形勢報告會在北京舉行，各位參會的專家學者深入分析了機械工業和宏觀經濟現狀與未來走勢，現將本次會議中各位專家的主要觀點和關鍵內容節錄如下。

蔡惟慈(機械工業聯合會副會長)

蔡會長認為，今年機械工業在國內外相當復雜的形勢之下，克服了諸多困難，繼續實現了較快的增長。但是下半年開始包括機械工業在內的主要的經濟部門運行形勢發生了逆轉，機械工業的產銷利潤和出口，各項主要經濟指標，它的增長速度逐月全面回落，尤其是效益方面的指標的回落更為劇烈。放眼未來，由于不利因素和不確定因素集中出現，我國的經濟運行速度會進一步下降，因此，全行業必須有這樣一個思想準備，增強危機意識，積極地準備應變。

機械行業的經濟運行形勢的特點：1、產銷保持了較快增長，但是增速明顯回落；2、對外貿易尚屬平衡，順差增速趨于減緩；3、效益的增幅快速回落，發展的趨勢不容樂觀；4、金融危機沖擊加劇，運行環境趨于惡化；5、六月是個分水嶺，六月之前我們是上行，六月之后是逐步下行，而且呈現一種加劇回落的姿勢；6、行業內的各個分行業全國的各個省市這種普漲的格局發生分化；7、區域的格局變化趨勢令人欣慰，西部、中部增長速度高于東部，有利于產業結構的調整；8、重大技術裝備研發捷報頻傳，但全行業的新產品開發勢頭趨于減緩，尤其是汽車；9、多元化的資本結構增強了行業的發展活動，民營企業在今年這樣一個形勢之下，表現出了更加具有抗震的能力。

從機械工業各個分行業的走勢來看：農機行業今年表現是回升明顯；工程機械行業兩個特點，一個產銷持續高速增長，第二個效益快速大幅回落；重型礦山機械，機械基礎建、石化通用設備總體來講增長速度比較快；機床行業高位回落，高位是客觀的增長速度，尤其是累計增長速度比較高，但是已逐步回落，而且可是明顯回落；電工行業比較平穩，汽車行業、內燃機行業、儀器儀表行業、食品包裝機械行業這幾個行業的增長速度比較慢，低于機械工業全行業的平均水平。其中汽車行業的利潤增長幅度大幅度回落，文化辦公設備是全行業當中增長速度最慢的，也是唯一一個增長速度低于10%的分行業。

目前宏觀經濟整體形式比較嚴峻，10月份我們國家規模以上的工業企業工業增長值同比增長只有8.2%，我們工業的增加值在GDP當中的貢獻度是比較高的，工業增加值大幅度回落恐怕必然會對GDP下行產生重大影響。另外，發電量是一個比較不容易摻水分的一個數，而發電量恰恰在10月份出現了01年以來的首次負增長，這突出的顯示出實體經濟的運行在急劇的趨冷。機械工業在主要工業門類當中所受沖擊要明顯較小，其中原因之一就是機械行業所受影響的滯后性在起作用，正是因為這種滯后性，所以我們就不能夠掉以輕心，不能認為機械工業可以幸免。在總體比較嚴峻的形勢之下，需要抓住時機，調整升級，把挑戰變為機遇。

對于目前國家的經濟刺激計劃，蔡會長認為，中央決定實施的十項措施，包括了擴大鐵路、公路、機場等基礎設施建設的規模，也包括加強城網和農網改造，全面實施增值稅轉型，鼓勵企業的技術改造等等，都是直接和機械行業相關的一些政策。這一輪擴大內需，保經濟平穩較快增長的措施，有如下幾個特點：一是工具多，財政預算、用稅收、用貼息、用減輕收費，增值投資等；二是思路新，為了應對危機，抓機遇，創機遇，積極的政策，這個思路是很新的；三是導向明，明確的提出來重民生，保增長，促消費，活躍市場，統籌內外，營造有利于長遠發展的環境。

對于機械工業來講，意義最大的，最值得關注的是增值稅轉型政策，稅務總局測算是減輕企業負擔1200億。機械工業現在大概一年的固定資產是9千億，9千億里面40%是買設備，3600億，17%的增值稅，差不多500億。由于許多鼓勵和優惠的政策已經有了，再打個折扣，機械工業因為增值稅轉型固定資產投資當中恐怕會少負擔300億左右，很粗的算，從這個角度來講，對于明年的效益是應該有一定的積極作用。

明年機械產品的出口形勢比今年嚴峻一些，但是不至于太悲觀，因為我們機械工業的國際比較優勢確實還是有明顯的優勢，一般的發展中國家做不了，而發達國家它的性價比沒辦法和我們競爭，所以這就造成了我們國家機械工業能夠在一定時機之內保持我們的國際市場競爭力。從抽樣調查的結果來看，重點企業1到9月的累計訂單同比增長也有27%，盡管比1到8月降了3個百分點，但是也說明現在總體在收訂單還是可以的，就全行業來講，至少是維持2009年上半年的生產沒有太大的困難。

綜上所述，分析機械工業未來的走勢：1、金融危機對機械工業的影響有滯后性，2009年這種影響會表現的更為充分一點，不能夠掉以輕心；2、機械工業的持續超過式增長的時期，從03年以來連續五年的超過式增長時期已經過去了，轉折點已經出現了；3、絕大多數企業都很容易實現增長的這種普漲時期已經過去，產業結構升級的壓力在加大，企業近期分化程度在加劇；4、企業效益高速增長的時期已經過去，轉變粗放增長方式的壓力在加大；5、出口高速或者超過式增長的時期已經過去，優化出口產業結構的命題已經日益緊迫；6、經濟運行速度的降溫是大勢所趨，但是在國家宏觀經濟政策轉向力保經濟平穩較快增長的大背景之下，總體上來看，預計2009年機械工業的經濟運行可能呈現一定程度的前低而后高的態勢，仍然有望繼續實現兩位數的增長。

最后，蔡會長預計2009年機械行業總產值增長在15%左右，利潤增長10%左右。汽車行業將告別高增長而回歸平緩增長，總產值增長大概在10%左右；電工行業增長在20%左右。其中火電設備的訂單恐怕會有明顯下降，盡管在手訂單多，但新增訂單恐怕會急劇下降，在手訂單也不可排除用戶推遲執行合同的可能，以及企業按期付貨但客戶不能按期付款的這種情況發生。農機制造業、工程機械、重型礦山機械、石化通用設備、機械基礎件增長在20%左右；機床行業增長在15%左右；內燃機、儀器儀表、食品包裝機械增長在10%左右；文化辦公設備增長在5%左右。

王國剛(中國社科院金融研究所副所長)

對于中國的宏觀經濟增長狀況，預計2009年將呈現一個前低后高的態勢，總體來看2009年的GDP增長應該不低于9%，如果各項措施得利，到10%也有可能。做出這樣一個判斷，主要是認為目前國內經濟的下滑，是由于兩防的宏觀調控政策導致的，與國外的經濟危機關系不大。中國經濟的基本面沒有改變，或者說沒有因為美國金融危機導致中國經濟基本面改變。

既然基本面沒變，是我們緊縮的結果，那么我們就應該適當的放松。2008年上半年全國財政收入4萬億，財政支出2.8萬億，結余了1.2萬億。而且這是在十三省雪災和汶川地震的背景下結余的，本來這兩個事件發生需要有大量的財政投入，結果沒有加大投資，反而結余了這么多，這種結余的狀態是近20年來所沒有過的。

國家的4萬億經濟刺激計劃力度很大，每年按平均數算兩萬億，大致上對GDP的提高在2到3個百分點。但需要注意的是，中國正常的每年固定資產投資規模大致上在10萬億～11萬億，你稍微加一下，到13萬億～15萬億就已經是非常大的數字了。大家可以看到，最近各地方政府的表態有時候讓人吃驚，這些投資如果加總的話，恐怕是難以達到的。

此外，需要引起重視的是2008年我國狹義貨幣供應量M1下降較快，2008年8月份的時候，M1只有11.48，比98年還低，到了9月份的時候，剩下9.43，到10月份是8.55。M1有兩項構成，一個是央行發行的貨幣現金，也就是M0，第二個是全國工商企業在銀行的活期存款。而企業活期存款主要有四個來源：1)企業每天產品銷售經營收入；2)企業從銀行獲得的貸款未使用掉的部分；3)企業發行各種債權，獲得的收入未使用掉部分放在帳上表現為活期存款；4)企業出售各種資產所獲得的收入。從這個構成來看，M1增長率降低意味著企業銷售不暢，就是說每天的經營收入增長是有問題的，銷售不暢一定導致庫存大量增加，這需要引起高度重視。

范劍平(國家信息中心預測部主任)

首先，應該說中國遭受了非常嚴峻的考驗，國內國外對中國經濟來講，我們中國經濟在過去五年一直不斷加速的增長勢頭，今年以來這些因素使我們的整個經濟走向出現了明顯的拐點。但同其他國家相比，中國經濟現在可以非常自豪地講，在世界經濟大國中間，中國是唯一一個仍然保持GDP增長速度明顯超過CPI增速。從肯定的角度來講，中國經濟最主要的積極的成效有以下三個方面：第一，我們物價過快上漲的政策措施取得了初步的成效；第二，今年我們調整經濟增長的調控政策取向非常頻繁；第三，總體上來講，我們同世界其他國家相比，中國經濟下降的幅度比別的國家要小得多。改革開放以來，我們30年的平均增長速度是9.8%，中國經濟平穩較快的發展勢頭還沒有改變，并沒有明顯的偏離長期增長的曲線。

從趨勢來看，當然大家都希望目前的調整只是暫時的，不會形成一個趨勢性下滑，但是根據我們各種定量分析工具來看，我國39個工業行業，現在已經全部出現從擴張期到收縮期的拐點。這個下降勢頭盡管從時間上來看還難以確認，但是從幅度上來講，我們卻已經達到了可以確認中國經濟已經形成了趨勢性下滑的這么一個幅度，也就是說下滑的速度過快。對于整個經濟來講，我們不僅是速度在明顯的下滑，而且效益，不論是企業的效益，還是國家財政收入，都在明顯的下滑。確認這么一個事實，是希望不要抱什么幻想，認為后面2個月會出現回升的轉折。之所以這么認為，主要是由于中國的經濟周期是一個投資周期。如果說投資不下來，那經濟周期它也下不來，現在可能我們國家正好是開始出現社會投資熱情下降，但政府投資一時還難以變成實際工作量。盡管我們的政府投資規模很大，規劃很好，但還是很難在短期內馬上變成實際工作量，所以就出現了一個短暫的投資空檔期。

對于2009年，盡管已經感覺到現在我們非常非常困難，但是從全球來看，由金融危機轉變成經濟危機，現在剛剛開始。這次危機的一個突出的特點就是美日歐三大經濟體首次出現同步衰退，根據世界銀行的預測，2009年可能占世界GDP60%的國家，可能會出現經濟負增長。這是二次世界大戰以來從來沒有出現過的局面，所以說這是二戰以來最為嚴重的一次經濟危機，實體經濟的調整才剛剛開始，還在傳導之中。

這次金融危機什么時候能夠看到頭，現在沒有明確的結論。整個金融危機走到今天，連金融危機的第一個階段，摸清底牌階段還沒有走出去。沒有摸清底牌，就沒法進行第二個階段，重新洗牌過程。而金融危機要徹底的結束，還必須要有第三階段，我們說就是重新制訂游戲規則。

未來要走出這場危機需要什么，第一需要房價指點；第二必須要有新的增長點。所以世界經濟微型調整肯定是不可能了，未來再指望像過去的5年那樣，成為我們經濟增長的一個重要的引擎，應該說是非常困難的。但是對于中國經濟來講，盡管我們會承受短暫的調整，中國經濟到很有可能我們是一個微型調整，就是因為我們這次中央見識快，行動也很快。

對于2009年的中國經濟而言，慣性下滑需要一個底部調整，主要就是我們說的投資周期的問題，是處于一個投資空檔期，就是企業現在預期比較悲觀，所以可能紛紛的減少投資，因為企業大家還有一個消化庫存的過程，國家的投資還沒有完全到位。在這種情況下，我們認為明年可能GDP的增長速度就是在8%～9%之間。

石洪衛(冶金工業經濟發展研究中心主任)

機械工業是鋼鐵工業的一個非常重要的用戶，從去年來看，如果扣除重復材的話，去年中國的鋼材的表觀消費量是4.1億噸，機械制造業大概消耗掉的鋼材是7000多萬噸，所以是鋼鐵行業非常重要的用戶。鋼鐵工業的發展，實際上因為是在產業鏈的上游，是屬于原材料行業，所以鋼鐵工業發展的戰略相關性上來看，首先跟國民經濟和工業化這兩個因素是最相關的。從鋼鐵工業的發展的戰略相關性上來看，主要是國民經濟的總量和工業化進程，而工業化實際上也是第二產業占主導地位的過程，工業化特別是制造業的發展，實際上是建立在大量消耗鋼材的基礎上。

從鋼鐵行業經營狀況看，是一個馬鞍形，也就是說伴隨著經濟發展的高潮，鋼鐵行業的盈利能力是上升的，在經濟調整期或者經濟低谷期，行業利潤就會很慘。近年來，鋼鐵工業自身的固定資產的投資由于需求的拉動，所以固定資產的投資一直維持在高位，而且有越來越快的趨勢，這個趨勢導致了今天鋼鐵工業目前的困境。2007年鋼鐵行業的利潤不到1500億，第一次跨上1000億的臺階，可是固定資產的投資，從2003年開始就超過了1000億，到2005年實際上鋼鐵的總體供給和需求基本能力是平衡的，但2005年開始固定資產的投資反而是一個爆發期，上升到2000多億的臺階，到2007年就變成了3千億出點頭了。由于鋼鐵行業的投資周期較長，產能的釋放有滯后性，當產能一旦過剩，利潤空間就被大大壓縮了。

從這幾年的品種質量來看，國內市場的占有率都是大幅提升的，從統計的鋼鐵行業的統計來看，在三大類別，長材、管材、板材這三個看，國內市場占有率都超過了百分之百。在能耗方面，鋼鐵行業占全國的能耗基本上每年占全國總能耗的12%，現在可以看，在1999年的時候，噸鋼能源折合成標煤還在一噸以上，現在基本上降到了600多公斤，下降速度很快。另外，近年來我國鋼鐵企業規模迅速擴大，2007年全世界兩千萬噸以上的企業是12家，中國占了5家，中國鋼鐵行業的產業集中度迅速提高，市場控制能力顯著增強。

未來鋼材的價格趨勢。應該來講，價格主要由兩個因素決定，一個是原燃料的成本的頂托，一個是生產能力和市場需求。鋼材成本主要取決于原燃料的價格，目前的鋼材價格水平與2007年基本相同，但原燃料的價格仍比2007年初高50%左右。因此，如果原燃料價格不繼續回落，鋼材價格就很難有明顯的下降空間。但按照2008年最高日產鋼156噸水平計算，年產鋼的能力至少達到了5.7億噸，而2008年中國粗鋼的表觀消費量不會超過4.7億噸，說明粗鋼生產能力已經出現了階段性過剩。綜合考慮在建產能和淘汰落后產能的因素，階段性過剩依然存在。同時，國際金融危機將影響我國的鋼材出口，因此短期內鋼材價格回升乏力。