渤海股份進(jìn)入PPP領(lǐng)域

渤海股份進(jìn)入PPP領(lǐng)域后，基于其上市公司平臺(tái)優(yōu)勢(shì)以及控股股東資源，預(yù)計(jì)將更容易獲得銀行貸款授信、或金融機(jī)構(gòu)的大力支持。結(jié)合嘉誠(chéng)環(huán)保在EPC、BT、BOT等運(yùn)營(yíng)模式上的豐富經(jīng)驗(yàn)，渤海股份有望借助嘉誠(chéng)環(huán)保平臺(tái)介入PPP藍(lán)海領(lǐng)域。水務(wù)上市公司中，渤海股份市值相對(duì)較小，未來(lái)受益于PPP項(xiàng)目的彈性空間較大;公司市值小而彈性大，未來(lái)有望受益于PPP環(huán)保市場(chǎng)增長(zhǎng)。與普通民營(yíng)企業(yè)相比，地方政府更加愿意與國(guó)有企業(yè)合作展開(kāi)PPP項(xiàng)目。

公司擬收購(gòu)嘉誠(chéng)環(huán)保，拓展污水和環(huán)境治理業(yè)務(wù)。嘉誠(chéng)環(huán)保覆蓋咨詢(xún)、設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營(yíng)等“一站式”全產(chǎn)業(yè)鏈;專(zhuān)業(yè)資質(zhì)齊全，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位;渤海股份有望與嘉誠(chéng)環(huán)保實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

假設(shè)2015-2017年，公司原水、自來(lái)水業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入增速在10%左右;污水處理板塊營(yíng)業(yè)收入增速50%左右(基數(shù)低)。預(yù)計(jì)2015-2017年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為7.67、8.45、9.32億元，凈利潤(rùn)分別為0.49、0.58、0.75億元，EPS分別為0.25、0.30、0.39元(如果非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案通過(guò)，預(yù)計(jì)2015-2017年EPS分別為0.53、0.70、0.90元)。考慮公司目前業(yè)績(jī)水平、未來(lái)有望借助擬收購(gòu)標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)快速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、進(jìn)入環(huán)保PPP市場(chǎng)。