2009年政府大力振興規劃裝備制造業

　　機械行業是我國的一個傳統行業，多數細分領域都存在參與企業眾多、市場集中度低、產能過剩、企業經營效益不高等普遍性問題。借鑒日本工業化路徑得知，機械行業是日本工業化過程中發展最快的行業之一。近年來，隨著我國工業化進程的深入，政府一直非常重視裝備制造業發展，先后出臺了許多扶持措施，比如國產設備抵免稅、增值稅返還等，在一些重大建設領域要求國產化率達到70%以上。

　　2006年，《國務院關于振興裝備制造業的若干意見》明確提出16個鼓勵發展的領域，特別指出鼓勵訂購和使用國產首臺(套)重大技術裝備。
規劃要點

　　《規劃》提出一要依托高效清潔發電、特高壓輸變電、煤礦與金屬礦采掘、天然氣管道輸送和液化儲運、高速鐵路、城市軌道交通等領域的重點工程，有針對地實現重點產品國內制造。二要結合鋼鐵、汽車、紡織等產業重點項目，推進裝備自主化。三要提升大型鑄鍛件、基礎部件、加工輔具、特種原材料等配套產品技術水平，夯實產業發展基礎。四要推進結構調整，轉變產業增長方式。支持裝備制造骨干企業進行聯合重組，發展有工程總承包、系統集成、國際貿易和融資能力的大型企業集團。

　　調整振興規劃中給市場帶來的機會在于一、四點，屬實質性操作較強的規劃。依托重點工程項目實現重點產品的國內制造，國內整機產品的制造水平較高，可以重點關注鐵路設備制造企業如中國南車，工程機械制造企業如三一重工、中聯重科等，以及新能源設備制造和特高壓變電相關制造企業。裝備制造骨干企業的聯合重組這一點，很可能主要涉及軍工制造企業之間的重組。

　　投資策略

　　建議重點關注鐵路設備制造子行業，理由是：行業需求明確，毛利率受益成本下降穩中有升，業績有可能超預期;對于有反轉預期的子行業如工程機械，則需注意估值水平的調整，在沒有確認反轉前，維持當年業績14倍市盈率估值水平不變;而對于市場預期較為一致的陷入衰退的造船子行業，建議在考慮安全邊際的情況下投資;對于汽車行業，1月份乘用車銷量超過美國達79萬輛，銷量同比增幅達19.6%，遠遠超出年初增長10%的幅度，但單月數據是否表明見底回升仍不能確定。