傳統機械行業景氣提前見底回升

相對于幾大權重周期性行業鋼鐵、石化、汽車、電力等未來增長速度還將繼續減緩態勢來看，傳統機械行業卻已見底，迎來景氣回升。傳統機械行業的景氣度與固定資產投資密切相關。由于自02年以來，隨著我國經濟進入新一輪增長期，固定資產投資高速增長，特別是上游基礎設施建設的不斷加快與下游外貿、消費等行業的增長并駕齊驅，同時也就促進了傳統機械行業的大幅增長。但04年上半年開始的宏觀經濟的調控，明顯限制了固定投資的增長速度，傳統機械行業也在一定程度上遭殃。但是，由于政策扶持等特殊因素，機械行業將很快觸底反彈，迎來新的發展機遇。

　　“十一五”計劃帶來發展契機

　　05年年底臨近，十五計劃進入收官階段，“十一五”計劃將在06年春季正式展開。眾所周知，國家的每一個五年計劃都涉及到許多大型工程的建設，而每項工程都將率先拿出接近10%的總投資額做設備投資，其中機械設備就是最為重要的設備投資之一。按照五年計劃的一般規律，重大工程在06年將是籌備和初期建設建設階段，到07年、08年投資將會達到高潮。由于設備投資提前進行，因此機械行業就在固定投資增長高潮到來前提前進入輝煌期，即未來兩年將是傳統機械行業高速發展期。

　　在“十一五”計劃中，國家將加鞭上馬的重大工程有：260億元的青藏鐵路、5260億元的西電東送、投資1500多億元的南水北調工程、另外北京2008年奧運會的場館建設，總投資約2800億元，也將在06年、07年進入建設高峰期。華東來看，投資規模超過1000億元的上海黃浦江兩岸開發及世博場館建設也在展開，這都將有力拉動國內傳統機械市場的需求。

　　兩大行業拉動機械產品需求

　　從行業關聯性來看，由于汽車和航天產業是與傳統機械保持最為緊密的兩大行業，這兩大行業的高速發展必然直接帶動傳統機械的大幅增長。首先從汽車行業發展趨勢來看，十五”期間，國內汽車產業迅猛發展。“十一五”期間， 國內汽車化水平將不斷提高，汽車需求量和保有量將持續增長，中國汽車產業將繼續保持快速發展，并在產業結構調整、自主研發、環保、標準制定以及汽車出口方面取得新的重大進展。當然，由于去年開始的行業調控和汽車行業本身競爭力不斷加大，汽車行業利潤遭受寒流，但國內居民汽車消費需求并沒有因此而下降，仍然呈現穩定增長態勢，因此，傳統機械增長仍將保持穩定態勢。

　　而航天產業來看，近年來，國內航天產業喜訊不斷，神五、神六載人航天飛船連續取得成功，現在有關部門又在著手對神七的研究。如此大規模的投資推動航天產業進入一個快速上升階段。航天產業訂單飽滿，使得部分航天企業生產線不能滿足需求，而增加生產線又需要資金支持。于是，這部分生產線就將轉移到傳統機械行業身上，加上航天產業本身所需要的機床、電子設備等，也需要機械行業生產商來提供。因此，航天產業未來的高成長性，也將帶動傳統機械行業的加速增長。

　　出口和成本有利于機械發展

　　此外，我國機械行業具有成本優勢，在中低端產品上具有良好的性價比，在國際上具有很強的競爭力，未來將是爭取出口創匯的重點行業。自去年以來，我國工程機械進口保持平穩，出口大幅增加。據中國工程機械工業協會統計，2005年1～5月工程機械累計出口10億美元，同比增長77.6%，其中出口的產品主要是電梯、履帶挖掘機和裝載機。

　　而全球形勢來看，最近幾年，世界工程機械市場維持在850億美元，歐洲210億美元，北美260億，日本170億，其他180億，其中包括中國市場106億。在全球市場上，中國產品在包括中國市場在內的國際市場上的占有率為14.6%，不包括中國市場的占有率僅為1.56%，這表明我國的工程機械產業出口的空間非常大。

　　再有，在工程機械產品成本中，以鋼材為主的原材料占有很大的比例，05年下半年以來，鋼材價格大幅下降，綜合指數(資訊 行情 論壇)已跌到03年時的水平，在鋼材市場供過于求的背景下，06年鋼材價格很難反彈。這將有利于傳統機械行業利潤的大幅增長。

　　整個上市公司來看，相對于混凝土機械、小型挖掘機、大中型裝載機等子行業，機床生產商的未來發展機遇更大。為此，上市公司中像秦川發展(資訊 行情 論壇)(000837)這樣的國家重點扶持的精密機床行業龍頭企業，未來業績增長和利潤增長將有更高的保障性。