大成基金：股市投資價(jià)值顯現(xiàn)

經(jīng)歷了一輪恐慌性殺跌后，今天A股大幅反彈。大成基金認(rèn)為市場(chǎng)正處于震蕩筑底階段。至于市場(chǎng)是否還會(huì)繼續(xù)超跌，大成基金指出，沒(méi)有人有能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)底部，但有一點(diǎn)可以肯定，即目前的A股已經(jīng)具備投資價(jià)值。

大成基金認(rèn)為，引發(fā)本輪大跌的主要因素有三：首先是市場(chǎng)對(duì)針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)和淘汰落后產(chǎn)能的政策措施的過(guò)度反應(yīng)；其次是多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)增速有所下滑；再就是市場(chǎng)的恐慌。大成基金表示，超漲超跌是股市常犯的錯(cuò)誤，經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整后，市場(chǎng)顯然已經(jīng)超跌。而且，股市是經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，年初開(kāi)始，市場(chǎng)就已經(jīng)對(duì)上述調(diào)控政策及經(jīng)濟(jì)增速放緩做出了提前反應(yīng)；同樣道理，股市的復(fù)蘇，也將先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)。

大成基金表示，雖然短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的確會(huì)放緩，但該預(yù)期已經(jīng)在當(dāng)前的股價(jià)上反映了。發(fā)改委網(wǎng)站昨天公布，國(guó)家計(jì)劃2010年西部大開(kāi)發(fā)新開(kāi)工23項(xiàng)重點(diǎn)工程，投資總規(guī)模為6822億元。相對(duì)于2008年的4萬(wàn)億投資規(guī)劃，6800億新增西部開(kāi)發(fā)投資計(jì)劃，是應(yīng)對(duì)海外危機(jī)演化仍然不確定的縮小版經(jīng)濟(jì)刺激政策。這標(biāo)志著新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已經(jīng)被列入決策層的議事日程，這將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)性的信心。

展望未來(lái)，大成基金相信，投資高增長(zhǎng)將會(huì)延續(xù)，加上此前推出的一系列拉動(dòng)內(nèi)需的政策的逐步落實(shí)，經(jīng)濟(jì)增速下滑態(tài)勢(shì)將得到緩解。大成基金表示，貨幣信貸環(huán)比增速和耐用品銷(xiāo)售等重要領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)開(kāi)始回升，隨著勞動(dòng)力供應(yīng)緊張趨勢(shì)的延續(xù)，居民收入無(wú)論是名義還是實(shí)際增速都會(huì)上升，對(duì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的內(nèi)在推動(dòng)會(huì)逐漸增強(qiáng)。央行重啟匯改，人民幣升值預(yù)期再起，對(duì)內(nèi)加息預(yù)期降低，境外資金流入加大，這都對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格有利。因此，盡管短期經(jīng)濟(jì)仍會(huì)減速，但鑒于政策趨暖、領(lǐng)先指標(biāo)回升，大成基金對(duì)后市持審慎樂(lè)觀態(tài)度。

大成基金看好家電、航空、保險(xiǎn)、機(jī)械裝備、保險(xiǎn)、零售、新能源、節(jié)能減排和大眾消費(fèi)品，建議關(guān)注銀行和汽車(chē)板塊。