滬鋅窄幅震蕩短期伺機做多

行情回顧

上周新公布的國內經濟數據PPI等偏空，但是資本市場人氣較之前有所回升；另歐洲、美國公布的經濟數據對美元指數影響不一，導致美元指數波動較大，但是對滬鋅影響有限。截至周五收盤為止，滬鋅收盤已連續五天窄幅區間震蕩，當前價位角力的多空雙方實力較為均衡。本周滬鋅收跌1.13%，持倉量變為16.6萬手，較之前的16.2萬手小幅增加，但成交量較之前的64萬手大幅增加至220萬手。

信息面回顧

1.9月CPI同比漲1.6% PPI降5.9%

CPI略低于預期錄得1.6%，原因是豬肉和蔬菜價格從上月高位回落，帶動食品通脹回調。此外，非食品價格通脹較上月小幅下降亦反映出價格疲軟態勢。PPI降幅維持在5.9%低位，基本與8月持平，這也是PPI連續43個月同比下降，PPI持續負增長主要與需求低迷，大宗商品尤其是資源和能源相關行業的產品價格下跌有關。專家分析，隨著上游大宗商品價格的同比企穩，PPI應該會進入到降幅收縮區間，而這將進一步推動企業預期改善。

2.機構預測第三季度GDP增速低于7%

三季度國民經濟運行數據將于下周公布。綜合多方預測，第三季度我國國內生產總值(GDP)同比增速可能在6.8%到6.9%的范圍內，低于7%的全年預期增長目標。進入四季度，穩增長壓力持續增加，更多宏觀調控政策有望先后推出。多數機構認為，第三季度GDP同比增速將低于7%。專家表示，目前，內外有效需求偏弱難以對經濟起到足夠支撐作用。鑒于目前的經濟形勢和貨幣政策環境，預計整體經濟短期內仍將延續低位運行。第三季度GDP增長率或將在6.9%左右，略低于第二季度。如果實體經濟運行狀況欠佳，不排除央行再次降準降息的可能性。

3.嘉能可削減1/3的鋅產量，鋅市明年或供應短缺

繼大幅削減銅產量后，國際大宗商品巨頭嘉能可宣布將把全球鋅產量削減50萬噸，相當于其年度鋅產量的約三分之一。隨著中國經濟增長放緩的憂慮致使鋅價跌至五年新低，嘉能可10月9日在港交所公告稱，“嘉能可今天宣布將澳洲、南非和哈薩克斯坦的含鋅金屬礦產量減少50萬噸?！痹谄浒l布公告之后，國際鉛鋅研究小組（ILZSG）發表聲明稱稱，全球鋅市場今年供應預計過剩8.8萬噸，明年短缺15.2萬噸。

綜合分析

上周滬鋅高開低走，整體成交量明顯放大，但市場熱情呈現逐步降溫。宏觀方面，美國經濟數據好壞不一，美元指數先跌后漲；國內CPI同比上漲1.6%，但9月PPI同比下降5.9%連續第43個月下滑，整體數據依然偏弱。上周五嘉能可宣布鋅鉛減產新聞后LME鋅暴漲，但隨著利好消息消化，滬鋅鉛窄幅震蕩，短期資金獲利回吐后價格略有下移。從技術面上來看，當前角逐的多空雙方呈均勢，下方支撐明顯，短期技術面偏強，后期可能反彈沖高。操作上前期空單離場，激進者可于14000附近輕倉試多，止損盈利200元/噸。