行業整體低迷銅價漲勢難久

今年以來，有色金屬市場的表現頗為引人關注，資金先是追捧炒作鎳，而后是鋁和鋅，甚至連被遺忘的鉛也一度“鉛華盡顯”。近期滬銅接過上漲接力棒，表現十分搶眼，再受市場關注。

昨日，在位于上海市物貿大廈的上海翔禹金屬材料有限公司，期貨日報記者看到該公司忙碌的景象，詢價的電話鈴聲不斷，還時不時有員工進來向老總匯報交易情況。而在此前幾次記者的拜訪過程中，很少見到這種繁忙的景象。

該公司是一家銅管貿易企業，總經理宣雪行告訴記者，現在都是詢價的多，訂貨的少。往年交易比較活躍的時候，銅管不難銷，一兩個買家就能把貨物攬收。但今年銅行業整體低迷，不得不積極尋找買家。“今年天氣不熱，下游空調行業消費較弱。此外，整體經濟環境不好也會影響下游消費。”

“今年銅生意不好做，主要是下游訂單量少。我們沒什么盈利，僅夠養家糊口。”上海銅盈金屬材料有限公司副總經理丁偉顯得很無奈。

據上海有色網近期對國內20家銅管企業的調研數據，四成銅管企業繼續看弱8月訂單。部分企業認為，進入8月后，由于渠道商以及空調企業偏高的庫存壓力，企業不會繼續放大生產量，而是以消化庫存，盤活現金流為主。

有55%的銅管企業預計8月訂單將保持平穩。這部分企業表示，7月訂單已出現明顯下降，8月為保企業工人的正常工作量以及企業的常規成本分攤，繼續減少生產的空間有限，加強接單能力，盡量保持8月生產平穩。

上海有色網銅市場分析師周小鷗對記者表示，今年銅下游行業消費不好，下游接貨積極性下降，整個產業鏈流動資金偏緊。“今年銀行拆借率較低，雖然我們看到央行在不停的逆回購，但這部分錢真正能到企業手里的非常少。青島港融資騙貸事件之后，銀行進一步收緊資金，中小企業的資金更加緊張，信用證額度被減少最高達到70%。”

無錫地區是銅線纜的集中地，有業內機構對當地線纜企業的調研數據顯示：在消費淡季，企業面臨訂單增長放緩及前期貨款延遲等“頑疾”困擾。下游企業的正常運營一再受到威脅，利潤率大幅下降，部分甚至跌至2%—3%。抗風險能力差的商家已步入苦苦支撐的最后危難關鍵期。預計短期內線纜行業難有明顯改善。

在中信期貨副總經理景川看來，今年國內銅消費適中，目前的情況是銅礦供應比較充裕。

據期貨日報記者了解，下半年國內銅冶煉廠具有較強的動力積極增產。一方面，銅精礦TC始終運行在100美元/噸上方，較高的加工費令煉廠大幅進口銅精礦且積極生產。近期印尼格拉斯伯格銅礦復產，有望進一步提升加工費。另一方面，7月銅價在50000元/噸的高位整理，進一步推升了煉廠增產意愿。

“雖然目前滬倫比值不太理想，國內精銅現貨持續貼水，但是煉廠可以通過將精銅賣至保稅區，撫平比價的損失，同時還可以賺取100美元/噸左右的到岸升水。預計三季度銅產量將在6月62.3萬噸的基礎上繼續增長。此外，8月交割臨近，持貨商加劇換現速度，市場流通貨源增加。”國信期貨有色金屬分析師顧馮達認為，短期銅市供需相對僵持，但未來偏向供大于求。