鋼鐵行業(yè)：鐵礦石暫降40%對鋼價影響不大

中鋼協(xié)率先披露，巴西否認(rèn)。中鋼協(xié)披露鐵礦石供應(yīng)商與中國鋼鐵企業(yè)達(dá)成協(xié)議，暫時將今年鐵礦石售價下調(diào)40%，但隨即禮拜五（北京禮拜六），巴西淡水河谷公司(CVRD)否認(rèn)已同意把向中國供應(yīng)的鐵礦石價格暫時下調(diào)40%。
中鋼協(xié)披露內(nèi)容。中鋼協(xié)披露礦石價格暫降40%，令基準(zhǔn)價格回到2007年水平，并從1月1日執(zhí)行，此后價格談定后多退少補。由于目前礦石談判尚沒有結(jié)束，因此并不意味著每年的1月1日是合同執(zhí)行的首日。雖然沒有披露三大礦石巨頭更多細(xì)節(jié)，但據(jù)說各方已經(jīng)執(zhí)行上述暫降40%的協(xié)議。
我們認(rèn)為這個價格極具參考價值。從鋼價和國內(nèi)現(xiàn)貨礦石價格看，均已經(jīng)跌到2006年和2007年的水平，因此長期礦石降價40%是正常要求，也是中鋼協(xié)一直堅持的理由。此外，我們認(rèn)為這個價格不會空穴來風(fēng)，因為實際上從去年10月開始，各大鋼企已經(jīng)以現(xiàn)貨價格購買礦石，而礦石方也迫于市場壓力，不斷增加現(xiàn)貨礦投放力度。雖然礦方要求以現(xiàn)貨指數(shù)定價，但目前是應(yīng)勢行為。
長協(xié)礦談判對鋼價的壓制大部分得以消除，但仍有陰影。即使長協(xié)礦價降幅40%，海運費綜合為15美元/噸，則澳洲巴西礦綜合到岸不含稅價格為70美元，折合人民幣480元，加上內(nèi)陸周轉(zhuǎn)費等，預(yù)計不超過540元，基本和國內(nèi)現(xiàn)貨礦石持平。2月份我國進口澳洲巴西礦綜合到岸價格581元每噸，也相差不多。長協(xié)礦由于質(zhì)量好品位高，對國內(nèi)和印度現(xiàn)貨礦會有一定壓力，但考慮到目前礦石已經(jīng)利潤不多，因此由長協(xié)礦降價40%帶來的國內(nèi)礦石現(xiàn)貨降價空間應(yīng)該不會超過80元。這就意味著，如果長協(xié)礦降價40%，則國內(nèi)噸鋼成本將降低100元不到，在產(chǎn)能利用率較高和成本整體下降的情況下，對鋼價反彈仍有壓力，但已經(jīng)不太明顯。另外，由于目前鋼企普遍微利或者虧損，屆時可能已經(jīng)帶不來沖擊。