反彈漸顯乏力，關注滬銅73000關口表現

【一周簡評】

技術走勢分析：上周滬銅周K線收出一根穿頭破腳的小陽線，實體底部與前一周實體頂部相接，并沖破3月11日當周大陰線中位，顯示反彈走勢延續，但上方MA10線的壓制十分明顯，且減倉、縮量顯示反彈的幅度和力度都正逐步衰減。盡管一周倫銅持倉小幅增加3047手，但較1月中旬時的高點已相去甚遠，一方面說明前年銅價單邊升勢已難為繼，另一方面也顯示目前整個市場態度較為謹慎，一周持倉的增加更多的是短線買盤的參與，在缺乏足夠的后續買盤的支持下，短期銅價反彈行情料難持續。

宏觀分析：利比亞局勢、日本地震和核輻射事件的影響尚未散去，市場交織在憂慮經濟發展受阻以及日本災后重建可能帶來需求增加預期之中，目前來說，這兩方面因素仍然存在著較大不確定性。此外，美國經濟數據好壞不一，歐債問題近期又開始出現，而國內政策面的壓力始終未舒緩，整體宏觀環境并不支持銅價就此重返升勢。

供需分析：上周ICSG、WBMS等報告紛紛發布報告稱2010年全球銅市供應存在較大缺口，且不少機構紛紛預測未來缺口將進一步拉大，但是近期LME現貨銅對三月期價持續貼水，兩市庫存保持增加的態勢顯示目前銅市供需總體仍處于相對寬松的狀態，畢竟高銅價抑制了部分需求。

【要點提示】

1、美國第四季度國內生產總值(GDP)年率增長3.1%，略高于此前預期的增長3.0%。

2、美國3月19日當周初請失業金人數降至38.2萬人，低于預估的38.3萬人。

3、央行宣布自3月25日上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至20%。

4、國際銅業研究組織（ICSG）稱去年全球銅市供應缺口為30.5萬噸，其中，精銅消費量同比增長7%至1935.6萬噸，而產量同比增長4%至1904.9萬噸。

5、LME銅未平倉合約量持續下滑令市場擔憂銅價將結束升勢。

【操作策略】

短期盡量以日內短線嘗試為主，避免追漲殺跌。關注73000關口表現，若不能有效突破，則不宜過分追漲。