滬鎳反彈幅度料有限

投資策略：

滬鎳上市后波動(dòng)劇烈，連續(xù)暴跌后快速反彈，鑒于短期基本面依然弱勢(shì)，技術(shù)超跌導(dǎo)致的反彈幅度不會(huì)太大，短期維持弱勢(shì)震蕩的判斷。

重要變化：  
   1、不銹鋼庫(kù)存在不銹鋼廠減產(chǎn)的影響下，連續(xù)下滑 
   2、鎳鐵廠開(kāi)工率大幅下降，短期依然壓制鎳價(jià) 
   3、滬鎳上市后成交量和持倉(cāng)量巨大，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)形成了一定的定價(jià)影響力

本周展望：之前一直強(qiáng)調(diào)鎳價(jià)的下跌核心原因是需求，春節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期的國(guó)內(nèi)需求回暖低于市場(chǎng)預(yù)期，由不銹鋼傳遞到鎳鐵廠，再進(jìn)一步打壓鎳價(jià)。我們?cè)诤暧^上觀測(cè)到的粗鋼產(chǎn)量、發(fā)電量等數(shù)據(jù)均顯示春節(jié)后經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很弱，預(yù)計(jì)1季度GDP有破7的可能性。短期暴跌后的反彈持續(xù)性存疑，只能說(shuō)沒(méi)有更多的利空出來(lái)，但談利多尚早。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：  
   已經(jīng)漸漸進(jìn)入臺(tái)風(fēng)高發(fā)季節(jié)，關(guān)注菲律賓后續(xù)紅土礦進(jìn)口情況。 
   下游需求有無(wú)改善或進(jìn)一步惡化的跡象。