法興分析師表示銅價下行后果遠比投資者想象嚴重

 Societe Generale法興知名超悲觀分析師Albert Edwards周五(3月14日)表示，那些認為近期銅價下滑是因為中國因素的投資者正在走向“自我毀滅”之路。

Edwards表示，銅價的下滑反映出支撐銅價上行的健康通道已經“屈服”，他同時警告稱央行流動性不會幫助任何蠻干的股市多頭投資者。  Edwards稱，“去耦(Decoupling)”是一個交易商用來形容發達經濟體與新興市場、大宗商品市場波動絕緣的詞匯(即這些波動與發達國家無關)，近期市場的波動也往往是這個樣子。然而此次銅價下滑不是因為中國經濟面臨臨時性困難，這些大宗商品價格下滑也不會提振發達經濟體的購買力提升。

Edwards還稱，“不要依靠‘去耦’，也不要依靠央行增加流動性，更不要依靠希望，希望是市場最差的朋友。”

被廣泛應用的工業金屬銅，其價格近期已經跌至4年低點，該下跌始于中國進口銅市用作抵押品，而央行則對這樣的套利交易進行了打壓。如果市場流動性收緊，大量銅庫存會進一步釋放，銅價則會進一步下行。

疲軟的貿易數據也顯示銅價是全球經濟健康程度的晴雨表，因此銅被譽為“銅博士”。但是目前投資者已經無法判斷有多少銅是經濟的實際需要，有多少銅是用來當做抵押品。

Edwards拿現在的情況和2008年金融危機做對比，他稱，“我向其類似的情況在2008年上半年也曾經發生，但是正好相反。但是大宗商品價格飆升。不同的是，這次不會出現‘去耦’效應，因這樣的現象已經發生過！”