利好乏力，風險仍存

【銅】 上一交易日，滬銅日間并未繼續前日的大漲，相反受意大利國債收益率反彈而跟隨外盤出現大幅低開，隨后價格即呈現出窄幅震蕩格局。主力1201合約最終收盤于57490元/噸，下跌0.83%。上一交易日LME倫銅3月合約價格雖在盤中受消息面利好而出現觸底反彈，但反彈明顯乏力并最終維持整體震蕩格局，前日收盤價為7753美元，上漲0.42%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨上午走勢出現回落，價格區間為58100-58400元/噸，均價較前一交易日下跌450元。 昨日市場消息面依然停留在意大利及先關歐豬五國層面上。其中，意大利新人總理對于能使意大利克服目前危機表示充滿自信，這無疑提振了投資者的信心。但最終意大利國債收益率回歸7%上方及其他國家對于德國收益率差創出歷史新高都打擊了投資者繼續做多的信心。此外，美國宏觀面繼續表現出一定利好。美國商務部宣布，10月的零售額環比增長0.5%。經濟學家對此的平均預期均為環比增0.2%。紐約聯儲宣布，11月的紐約州制造業指數為0.61 點。經濟學家對此的平均預期為-2.6點。可見宏觀經濟層面依然對于銅價及市場信心起到支撐。綜合來看，市場短期內可能仍然將處于震蕩之中，特別是由于當前利好層面較為單薄，且歐債及收益率問題仍然突出的情況下。因此，我們建議投資者以短線交易為主，注意隔夜風險。 銅價從技術面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉入短期的區間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價總體表現相對偏弱，價格最終震蕩回落， 前日收盤價為2140.25美元，較上個交易日下跌1.14%。國內上一交易日，滬鋁日間價格則同樣走出震蕩回落的弱勢格局，主力 1201 合約尾盤最終收于 16205 元，較前日均價下跌 0.58%。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16080-16120元，較前日下跌55元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存出現一定小幅反彈，庫存增加 17070噸，總量為 139013 噸。 海關總署 11 月 10 日公布的數據顯示，2011 年 10 月，中國進口氧化鋁 26 萬噸，金額為1.05865億美元。 1-10月，中國累計進口氧化鋁145萬噸，同比減60%；進口金額為6.09032 億美元，同比減51.2%。 海關總署11月10日公布的數據顯示， 2011年10月，中國進口未鍛造的鋁及鋁材6.0186 萬噸，金額為 3.15652 億美元。1-10 月，中國累計進口未鍛造的鋁及鋁材 72.8052 萬噸，同比減 8.6%；進口金額為36.45244億美元，同比增13.2%。 海關總署 11 月 10 日公布的數據顯示，2011 年 10 月，中國進口廢鋁 22 萬噸，金額為 4.05059 億美元 1-10 月，中國累計進口廢鋁 213 萬噸，同比減 9.2%；進口金額為 36.727 億美元，同比增5.0%。 海關總署11 月10 日公布的數據顯示，2011 年10月，中國出口未鍛軋鋁64650 噸，金額為 1.56985億美元。1-10 月，中國累計出口未鍛軋鋁618267噸，同比增 2.7%；出口金額為14.29628億美元，同比增18.7%。 從鋁價走勢來看，鋁價總體波動表現平穩，日K 線總體徘徊在2223美元的中期趨勢支撐位附近，預計價格后期走勢將表現為震蕩走弱格局。