下游企業買興不足，鋅價短期或繼續向下尋底

ILZSG公布的數據顯示，2015年1-4月全球精煉鋅供應過剩18.1萬噸；同期LME精煉鋅庫存量下降22.3萬噸，SHFE精煉鋅庫存量增加7.4萬噸，生產商庫存量增加4.8萬噸。1-4月全球鋅礦產量同比增長9.8%，主要是因為澳大利亞、中國、印度、秘魯及瑞典鋅礦產量。全球精煉鋅產量同比上升9%，這主要是因為加拿大、中國、印度及韓國精煉鋅產量增加。同期全球精煉鋅需求量同比增長1.8%，這主要是因為中國精煉鋅表觀消費量同比增長3.4%。其他地區中，歐洲精煉鋅需求量同比下降3%，美國下降13.3%。4月當月，全球精煉鋅供應過剩5400噸，較3月份供應過剩量2.05萬噸明顯下降。WBMS本周三公布的報告顯示，2015年1-4月，全球鋅市供應過剩29.7萬噸，2014年全年供應短缺15.4萬噸。2015年1-4月，全球精煉鋅產量較去年同期增加7.7%，消費量較去年同期下降0.5%。2015年1-4月，全球鋅需求較2014年同期下降2萬噸。中國表觀需求為198.1萬噸，約占全球需求總量的46%。4月全球精煉鋅產量為119.05萬噸，消費量為113.21萬噸。根據亞洲金屬報道，巴彥淖爾紫金原計劃于6月25日減產檢修，然而，由于設備故障，公司計劃于月底停產檢修。該公司6月份鋅冶煉廠鋅錠產量將下滑約5000噸，由于設備故障，其0#鋅錠產量下滑，產出大量1#鋅錠。該企業因而計劃停產檢修，或于7月中旬恢復生產；如果檢修進展不順利，7月份或將不恢復生產。該公司6月份鋅錠產量將下滑至1.3萬噸，2015年該企業計劃生產20萬噸鋅錠，與2014年持平；今年1-5月，其鋅錠產量達到8.9萬噸。

在跌破16000元/噸一線之后，滬鋅主力短期失去支撐，繼續向下尋底，6月18日夜盤鋅價持續下跌。鋅的基本面仍然處于疲弱的局面，未見明顯改觀。現貨市場上，下游企業仍維持按需采購，主要是受到環保和資金面的壓力，而且畏跌情緒較重，因此實際需求依舊低迷，端午節前也無以往的備貨熱情。供應端，鋅冶煉廠依然持續惜售，由于鋅價持續下跌，貿易商的保值盤持續獲利流出，因而現貨市場上的鋅錠供應依然充裕。目前現貨市場供應依然充裕，下游買興不足，無法對鋅價構成有效支撐，預計短期鋅價仍然無法擺脫弱勢格局，繼續向下尋底，投資者可關注15500元/噸對鋅價的支撐作用。(