銅價(jià)維持寬幅震蕩格局

1、美國去年12月非農(nóng)就業(yè)人口修正至+32.9萬人，初值+25.2萬人。去年11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正至42.3萬人，增幅為2010年5月以來最大，初值為35.3萬人。美國1月平均每小時(shí)工資環(huán)比+0.5%，為2008年11月以來最高。美國就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，反映了美國經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)向好.

2、美國費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索：改善的美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)令美聯(lián)儲(chǔ)越來越難以替零利率政策辯護(hù)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異。工資逐步上揚(yáng)，不太可能短期內(nèi)大幅跳增。有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Hilsenrath稱，強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，增加了美聯(lián)儲(chǔ)在決議聲明中改變“對(duì)加息應(yīng)有耐心”這一措辭的可能；使美聯(lián)儲(chǔ)有可能在6月份開始加息。

3、在我國經(jīng)濟(jì)放緩、通縮加劇的背景下，央行“普遍+定向”的降準(zhǔn)對(duì)商品的市場(chǎng)的影響相對(duì)有限，銅市還將回歸其基本面。

4、智利礦業(yè)發(fā)展機(jī)構(gòu)國家礦業(yè)公司（ENAMI）表示，鑒于銅價(jià)的低迷，將啟動(dòng)一項(xiàng)補(bǔ)助計(jì)劃以支持國內(nèi)的小型銅礦商。ENAMI表示，當(dāng)銅價(jià)低于每磅2.73美元（6,020美元/噸）的時(shí)候，小型礦商將銅交割給ENAMI的加工廠時(shí)將能夠獲得最高每磅30美分的補(bǔ)助。智利在2009年時(shí)也曾啟動(dòng)這一項(xiàng)機(jī)制。

5、6日，LME銅庫存減少150噸至284450噸，上期所銅庫存較上周增加2354噸至139396噸。滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼水80元/噸至平水，倫敦銅升水20美元/噸，持貨商維穩(wěn)出貨，市場(chǎng)現(xiàn)銅供應(yīng)相對(duì)充裕，現(xiàn)銅升水難為，市場(chǎng)平水銅貨源增加，率先調(diào)降貼水，與好銅出現(xiàn)價(jià)差，不過隔月一度現(xiàn)正基差，中間商入市收貨，交投一度活躍，但隨后隔月再現(xiàn)倒掛，市場(chǎng)交投重歸平靜，平水銅成交價(jià)格41600元/噸-41720元/噸，升水銅成交價(jià)格41640元/噸-41800元/噸，下游以剛需為主。隨著春節(jié)假期臨近，下周市場(chǎng)恐將維持全線貼水狀態(tài)。據(jù) CFTC 銅持倉報(bào)告，上周銅的非商業(yè)多頭46923手，非商業(yè)空頭87221手，因而非商業(yè)凈空頭40298手，較前一周減少3877手凈空頭。

盡管中國央行超預(yù)期降準(zhǔn)，但并未給銅價(jià)帶來提振作用。近期銅價(jià)在原油反彈的帶動(dòng)下，逐步走高，重心上移。美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，對(duì)銅價(jià)形成支撐。但在美元強(qiáng)勢(shì)、基本面偏弱、倫敦銅庫存大幅增加、現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟的背景下，中期偏空觀點(diǎn)不變，但短期可能延續(xù)反彈，關(guān)注30日均線的壓制。

操作上，短線多單可入，關(guān)注30日均線的壓制。僅供參考。