“穩增長”刺激銅價沖高（期市點睛）

上海期貨交易所期銅近日表現搶眼，繼前一交易日突破3個月盤整區間創出高點后，滬銅昨日鞏固了上漲趨勢。 

9月11日，滬銅主力1212合約小幅低開，并在每噸57900元一線上下震蕩，但是尾盤滬銅出現一波急速拉升，最終收于58360元，較前一交易日上漲0.69%。 

良茂期貨分析師張姚鑫認為，近期市場焦點在美貨幣政策上，而近期美國一系列令人失望的經濟數據增加了市場對寬松貨幣政策的預期。 

9月7日，美國勞工部數據顯示，今年8月份美國非農業部門失業率環比下降0.2個百分點，至8.1%，但當月美國非農業部門新增就業崗位僅有9.6萬個，遠不及市場預期的增長13萬個。張姚鑫指出，如此巨大的心理落差令市場對美國就業市場乃至整體經濟信心低迷。 

此外，美聯儲周一表示，7月消費者信貸減少32.8億美元，遠低于市場分析師預估的增加91億美元，這表明對經濟的憂慮令美國人增加負債的意愿降低。 

不過，經濟數據不佳提升了美聯儲推出新一輪量化寬松政策（QE3）的預期。美聯儲將于9月13日公布利率決議，根據最新調查報告，有大約60%的分析師認為，美聯儲會在此次貨幣政策會議之后宣布新一輪債券購買計劃。 

張姚鑫認為，近期美國通脹一直維持在較低水平，這也為美聯儲推出QE3掃平了障礙。目前市場對于QE3推出時間有兩種預測：一是9月美聯儲議息會議，另一個時間點是11月的議息會議。即使美聯儲9月沒有宣布推出QE3，只要美聯儲下調經濟預期，或者保持一個比較保守的態度，那么銅價依然會在QE3預期的推動下繼續上漲。 

但分析師也指出，宏觀經濟狀況不佳是把“雙刃劍”，依然會損害大宗商品整體需求。 

國家統計局近日發布報告顯示，中國8月銅進口較7月下降2.9%。富寶銅研究小組對銅棒、銅帶企業8月份生產經營狀況進行調研的結果顯示，銅棒、銅帶企業仍受需求乏力拖累，整體狀況未有大的轉變。 

不過上周，國家發改委加快鐵路基建項目審批，市場人士認為，這將大幅增加基本金屬的需求。富寶資訊銅研究員彭麗麗認為，預期的寬松政策逐步浮現，但其發揮效力還需時間，所以，銅市傳統的“金九銀十”消費旺季今年難現，預計前期的基建政策及預期寬松措施或在年底能顯功效，屆時銅價將擺脫當前頹勢。 

張姚鑫強調，切不可對國內形勢過分悲觀。“穩增長”政策效果不斷顯現，6月以來國內投資、消費增速趨穩，7月出口增速雖有下降，但從8月PMI出口訂單指數變化看，未來出口增速可能會有所恢復。市場需求支持企業訂單增長將呈現走穩態勢，而銅價將受支撐。