交割后銅市走勢(shì)堅(jiān)挺謹(jǐn)慎沖高回落風(fēng)險(xiǎn)

昨日交割后首個(gè)交易日07合約低開(kāi)高走震蕩向上，滬銅延續(xù)堅(jiān)挺走勢(shì)，最高至48810元/噸，尾盤(pán)小幅向下收于48730元/噸，較昨日上漲0.54%。上海現(xiàn)貨銅報(bào)49180-49280元/噸，均價(jià)49230元/噸，漲300元/噸，現(xiàn)貨呈現(xiàn)高升水報(bào)價(jià)，早盤(pán)貴溪報(bào)價(jià)750元/噸，下游畏高接貨差，后調(diào)整至630元/噸，平水銅報(bào)500元/噸，濕法銅升450元/噸，基差仍然較大，市場(chǎng)多觀(guān)望等待。

國(guó)內(nèi)方面，周一李克強(qiáng)總理表示已經(jīng)準(zhǔn)備好調(diào)整政策來(lái)保持今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%，周日央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金稱(chēng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于準(zhǔn)通縮已成共識(shí)，需要用投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，近期要考慮下調(diào)存準(zhǔn)和利率，中國(guó)繼續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)給市場(chǎng)提供了反彈動(dòng)力。整個(gè)來(lái)看，中國(guó)還是在進(jìn)行調(diào)結(jié)構(gòu)，刺激是局部性和有針對(duì)性的，這使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度出現(xiàn)回升的可能性加大，但不會(huì)回到過(guò)去高增長(zhǎng)階段，因此對(duì)銅市的作用也是穩(wěn)為主。

銅市供應(yīng)方面，5月中國(guó)電解銅產(chǎn)量為615307噸，同比增長(zhǎng)6.5%，環(huán)比增加5.3%，而1-5月精煉銅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)287.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%，該產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高水平。

基本面，LME最新庫(kù)存統(tǒng)計(jì)為161200噸，較前一日減少1050噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單為43800噸，注銷(xiāo)占百分比27.17%。庫(kù)存持續(xù)下滑，上海保稅區(qū)庫(kù)存同樣處于下降趨勢(shì)，而市場(chǎng)供應(yīng)面緊張局面并未完全緩解，后期金川、銅陵有色和印度日本等地冶煉企業(yè)產(chǎn)能的陸續(xù)復(fù)工，或?qū)⒃黾邮袌?chǎng)供應(yīng)，緩解緊張格局。

據(jù)市場(chǎng)反饋來(lái)看，近期數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，美國(guó)制造業(yè)加工業(yè)不斷復(fù)蘇，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)央行降準(zhǔn)利好銅市，且經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢恢復(fù)，消費(fèi)市場(chǎng)信心回暖，而國(guó)外局勢(shì)表現(xiàn)仍不容樂(lè)觀(guān)，謹(jǐn)慎市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素存在。原料市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，現(xiàn)貨銅價(jià)堅(jiān)挺難以大幅走升，近日強(qiáng)勢(shì)整理后或?qū)⒊霈F(xiàn)回落趨勢(shì)，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要及主要數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

因此，我的有色網(wǎng)銅分析師認(rèn)為，滬銅仍有震蕩回落趨勢(shì)，但較好的消費(fèi)數(shù)據(jù)和基本面支撐，料銅價(jià)將橫盤(pán)整理一段時(shí)間。關(guān)注夜盤(pán)走勢(shì)，若突破48000元/噸壓力位，則將繼續(xù)向上形成新一波反彈趨勢(shì)；若無(wú)法突破，或?qū)u進(jìn)入弱勢(shì)整理，區(qū)間47200-47800元/噸。