巨虧之下誰來保護(hù)投資者利益

60家基金公司的旗下基金全部發(fā)布了中報(bào)。據(jù)天相投顧的統(tǒng)計(jì)，公布中報(bào)的654只基金上半年虧損4398億元，僅次于2008年上半年，成為史上第二虧。但是，巨虧背后，基金公司、銀行和券商都賺得盆滿缽滿，而作為基金產(chǎn)業(yè)鏈上最弱勢的一方--投資者，卻成為四方中唯一為虧損買單的人。人們不禁要驚呼:誰來為投資者負(fù)責(zé)？

基金公司：收入與業(yè)績不掛鉤

按理說投資者作為基金的衣食父母，理應(yīng)享有"顧客就是上帝"的待遇，然而在不溫不火的市場下，投資者居然成為了四個(gè)關(guān)聯(lián)方中唯一一個(gè)虧損方，而其他三個(gè)機(jī)構(gòu)方則大賺特賺。

基金公司的主要來源并不是來源于業(yè)績，而是來源于基金的管理費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，60家基金公司的基金管理費(fèi)收入總額約為148.95億元，相比去年同期125.6億元的管理費(fèi)總量，今年上半年基金公司管理費(fèi)收入增長18.59％。這主要是由于基金規(guī)模逐漸增大造成的。

其中，管理費(fèi)收入最高的是華夏基金公司，達(dá)14.6億元，相比去年同期的12.09億元增長20.76％，排名二、三位的分別是易方達(dá)基金公司和嘉實(shí)基金公司，其管理費(fèi)收入分別為8.03億元和7.99億元，較去年同期均有較大幅度增長。前十家基金公司的管理費(fèi)收入總額為70.57億元，而管理費(fèi)收入過億的基金公司共有37家。

管理費(fèi)收入的增加，也直接導(dǎo)致了基金經(jīng)理薪酬的上漲，這也引起了不少虧損投資者的不滿。

銀行、券商：旱澇保收賺傭金

銀行和券商是基金銷售的兩個(gè)主要渠道。基金產(chǎn)業(yè)鏈中銀行收入的構(gòu)成主要為客戶維護(hù)費(fèi)、基金托管費(fèi)、基金認(rèn)購和贖回費(fèi)。投資者在銀行購買基金一般沒有優(yōu)惠，申購費(fèi)用為1.5%，贖回費(fèi)用為0.5%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，銀行獲得的基金認(rèn)購和贖回費(fèi)用，約為15億元，托管費(fèi)約為27.5億元，累計(jì)收入約42.5億元。

一位基金業(yè)人士告訴記者，由于銀行強(qiáng)大的銷售渠道，現(xiàn)在大部分基金的認(rèn)購費(fèi)和贖回費(fèi)，基金公司都會(huì)送給銀行作為回扣。而一些中小基金為了保證發(fā)行，甚至?xí)炎约旱墓芾碣M(fèi)也分給銀行一部分。因此，目前各個(gè)基金公司都在積極地拓展自己的網(wǎng)上直銷渠道，以搶回這些被銀行蠶食的利潤。

基金的頻繁交易為券商帶來了豐厚的傭金，這就意味著基金的換手率成為了基金產(chǎn)業(yè)鏈中券商收入的晴雨表。

投資者：誰來為我們負(fù)責(zé)？

從半年報(bào)中也不難窺探出，只要保住基金的份額，基金公司就會(huì)賺錢；只要有基金的發(fā)行、認(rèn)購和贖回，銀行就會(huì)賺錢；只要有基金的交易，券商就會(huì)賺錢。那么廣大的基金投資者不僅要問，為何巨虧之下惟獨(dú)要我來買單？

面對這樣的情況，很多基民顯然已經(jīng)坐不住了，紛紛表示要 "用腳投票"。由此可見，除了提高基金的盈利能力外，改革目前這種旱澇保收的管理和收費(fèi)體制，勢在必行。這點(diǎn)不妨借鑒下國外的經(jīng)驗(yàn)，在國外，基金共同管理者在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)高收益，則可以從收益中提取一定比例作為薪酬，一旦虧損經(jīng)理還將"倒貼"。只有將基金業(yè)績和基金公司收益掛鉤，基金管理者們才會(huì)忠于職守，對投資人負(fù)責(zé)。