市場(chǎng)短期偏弱，震蕩仍會(huì)加劇

【銅】 上一交易日，滬銅日間開(kāi)盤(pán)雖因外盤(pán)宏觀市場(chǎng)出現(xiàn)技術(shù)性反彈而高開(kāi)，并在隨后出現(xiàn)小幅上沖，但隨后價(jià)格卻出現(xiàn)大幅震蕩下跌，收盤(pán)價(jià)最終回落至前日低點(diǎn)。主力1201合約最終收盤(pán)于53890元/噸，下跌0.83%。上一 交易日LME倫銅3月合約價(jià)格則延續(xù)了日間國(guó)內(nèi)的頹勢(shì)，因受到美國(guó)宏觀面轉(zhuǎn)弱因素影響，價(jià)格繼續(xù)大幅震蕩回落并創(chuàng)出此輪回落新低，前日收盤(pán)價(jià)為7180美元，下跌3.52%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則跟隨期貨開(kāi)盤(pán)價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，價(jià)格區(qū)間為55300-55600元/噸，均價(jià)較前一交易上漲350元。 昨日，市場(chǎng)主要的消息面來(lái)源于美聯(lián)儲(chǔ)最新褐皮書(shū)的發(fā)布。總體消息面對(duì)于前期FED調(diào)查表現(xiàn)相對(duì)偏弱。由此也引起全球市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱。但值得關(guān)注的是，在通脹水平繼續(xù)溫和上升至0.3后，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始考慮是否要收緊并控制通脹風(fēng)險(xiǎn)，但此次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)疲軟將可能將貨幣政策再次推向刺激的邊緣。此外，歐洲方面救助基金EFSF是否被擴(kuò)大仍然處于傳聞階段，但今天法國(guó)總理與德國(guó)總理的會(huì)晤可能會(huì)給市場(chǎng)一個(gè)較為明確的答案。基本面方面，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，扣除上海期貨交易所的庫(kù)存，中國(guó)2010年底銅庫(kù)存為176.8萬(wàn)噸，高于2009年的121.8萬(wàn)噸和2008年的28.2萬(wàn)噸。加上上海期交所2010年底13.2萬(wàn)噸的庫(kù)存量，庫(kù)存總計(jì)190萬(wàn)噸。因此，綜合來(lái)看，我們認(rèn)為銅價(jià)短期已然轉(zhuǎn)向弱勢(shì)空頭市場(chǎng)。但由于外部消息面短期內(nèi)尚不明朗，我們建議投資者注意短線(xiàn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，防止高位留倉(cāng)所造成不必要的損失。 銅價(jià)從技術(shù)面來(lái)看，銅價(jià)日K線(xiàn)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)向空頭，價(jià)格基本明確前期7600美元阻力位，下方支撐位為前期低點(diǎn)。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)走出窄幅震蕩后的沖高回落，主要的因素依然是美國(guó)宏觀消息面的疲軟，前日收盤(pán)價(jià)為 2181 美元，較上個(gè)交易日下跌 1.31%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則同樣跟隨銅價(jià)走出下跌行情，主力 1112 合約尾盤(pán)最終收于 16435 元，較前日均價(jià)上漲 0.12%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16630-16660 元，較前日上漲100 元。 從最新上期所鋁庫(kù)存來(lái)看，上周鋁庫(kù)存出現(xiàn)一定反彈，庫(kù)存 增加39754噸，總量為117132 噸。此外，海關(guān)總署 10 月 13 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011 年 9 月，中國(guó)進(jìn)口未鍛造的鋁及鋁材 6.6163萬(wàn)噸，金額為3.55570億美元。1-9月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口未鍛造的鋁及鋁材66.7863 萬(wàn)噸，同比減7.9%；進(jìn)口金額為33.29541億美元，同比增14%。中國(guó)出口未鍛軋鋁6.0715 萬(wàn)噸，金額為 1.45988億美元。 1-9月，中國(guó)累計(jì)出口未鍛軋鋁55.3617萬(wàn)噸，同比增加3.9%；出口金額為12.72642億美元，同比上升20.0%。2011年 9月，中國(guó)進(jìn)口廢鋁22 萬(wàn)噸，金額為3.94555億美元。 1-9月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口廢鋁190萬(wàn)噸，同比減11.5%；進(jìn)口金額為32.67633 億美元，同比增 1.9%。中國(guó)進(jìn)口氧化鋁8 萬(wàn)噸，金額為 3675.1 萬(wàn)美元。1-9 月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口氧化鋁119萬(wàn)噸，同比減62.5%；進(jìn)口金額為5.03349億美元，同比減 53.9%。 從鋁價(jià)走勢(shì)來(lái)看，鋁價(jià)總體波動(dòng)表現(xiàn)平穩(wěn)，日K 線(xiàn)總體徘徊在2223 美元的中期趨勢(shì)支撐位附近，預(yù)計(jì)價(jià)格后期走勢(shì)仍將表現(xiàn)為震蕩偏弱格局。