需求不足疊加多重利空銅鋁創六年新低

有色迎來又一個悲哀的節點。

在倫銅、倫鋁前晚相繼創下6年來新低之后，國內期貨市場昨天開盤也延續弱勢，期銅期鋁繼續創下新低。但午后在A股強力反彈帶動下，各個期貨品種跌幅有所收窄。在業內看來，中國需求偏弱、A股大幅震蕩等成為壓垮有色價格的幾座“大山”。

銅鋁期價創六年新低

有色龍頭滬銅主力合約昨天早盤快速下跌，尾盤上揚，收于38750元。跌幅0.56%。而18日，LME倫銅盤中創下4983美元的新低，這是自2009年6月以來的6年新低。當前銅價較2011年2月最高點時10190美元，跌幅達51%。

滬鋁主力合約昨天盤中創下11890元/噸，一舉跌破上一輪，即7月8日股市大跌時創下的長陰線下底。收盤前夕上揚，日間收于11965元，跌0.46%。目前，滬鋁現價已跌到2009年3月水平。距離2008年底全球金融危機時最低價10125元并不太遠。

滬鋅本是去年下半年以來最被市場看好的品種，但在中國供應放量的壓力下，今年5月以來快速下跌，至今累計跌去15.75%。鋅價也回到了2009年7月水平。

國際油價最近同樣連續陰跌，并不斷地試探2015年初的底部價格。受此影響，甲醇、PTA、聚氯乙烯、聚丙烯均在試探年初的低位。

鋼鐵由于環保等原因供應減少，近期比較抗跌。即便如此，鋼價也已回到2002年初的水平。

需求偏弱壓制有色價格

今年大宗商品下跌，貫穿著幾個宏觀主基調：中國需求偏弱、希臘債務危機、人民幣貶值等。從商品供需面基本面來講，由于前幾年大肆擴張產能，大宗商品供過于求的狀況自2012年以來一直未改變。

而今年的需求較往年更弱。這導致大宗商品在5月旺季下跌，一定程度上打擊了市場信心。5月以來，國際商品指數CRB累計跌15.58%。

上周，中國人民銀行宣布完善人民幣中間價報價機制，并且連續三日調低人民幣兌美元中間價，甚至一次性貶值超過千點，上期有色指數大漲。待人民幣幣值穩定后，上期有色指數回調。金瑞期貨李山山認為，在基本面并未得到明顯改善的狀況下，受人民幣貶值影響而推升的國內有色金屬價格，已在高位累計了大量風險。

本周，短期上漲較多的有色金屬開始回調。18日，恰逢股市大跌，上期有色指數單日跌幅0.88%，銅、鋁盤中創新低。

安信期貨高級鋼材分析師何建輝認為，在經濟增速下滑的大背景下，隨著人民幣匯率趨穩，短期商品市場重回前期下行趨勢，煤焦鋼整體走弱。

國家統計局最新數據顯示，1-7月，我國固定資產投資創2001年以來最低。三大類投資中，制造業、基建和房地產投資增速全面下滑。其中制造業投資同比增長9%，增速比前6月回落0.3個百分點；基礎設施投資同比增長18.2%，增速比前6月回落0.9個百分點；房地產開發投資同比增長4.3%，增速比前6月回落0.3個百分點。