滬銅短期空頭格局不變

上海期銅價格小幅上漲。主力8月合約，以42190元/噸收盤，上漲330元,漲幅為0.79%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報價5785美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.29，與上一交易日持平，上海期銅漲幅與倫敦市場相當(dāng)。全部合約成交411104手,持倉量增加4856手至601178手。主力合約成交233332手,持倉量減少11464手至225792手。上海有色金屬網(wǎng)1#銅最新報價42200-42300元/噸，升貼水（升）240-（升）280。

現(xiàn)貨方面，今日上海電解現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水210元/噸-升水260元/噸，平水銅成交價格42300元/噸-42400元/噸，升水銅成交價格42330元/噸-42440元/噸。滬期銅走勢受制，持貨商心態(tài)各異，早市持貨商試圖報高現(xiàn)銅升水，但市場認(rèn)可度較低，部分持貨商報價主動下降，稍后有部分投機(jī)商入市吸收低價貨源，抑制現(xiàn)銅升水下降空間，但市場成體實(shí)際成交活躍度有所下降，濕法銅品牌依然難覓貨源，平水銅受青睞報價堅挺，整體成交趨于淡靜，不及昨日。產(chǎn)業(yè)方面，上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，25%的銅管企業(yè)認(rèn)為近期銅價將出現(xiàn)上揚(yáng)，25%的企業(yè)看平銅價，10%的看跌，40%的銅管企業(yè)表示難言判斷。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，有76%的銅管企業(yè)看平4月訂單，24%的企業(yè)認(rèn)為訂單能夠繼續(xù)出現(xiàn)增長。主要因?yàn)殂~管行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，企業(yè)訂單穩(wěn)中有升。部分企業(yè)已至滿產(chǎn)水平，幾乎大部分的銅管企業(yè)都看旺季將延續(xù)至二季度末，故對未來訂單都抱有良好預(yù)期。3月銅管開工率升至89.38%。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會周二報告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國統(tǒng)計局(Destatis)周一(4月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)月率持穩(wěn)，單月升幅繼續(xù)創(chuàng)下逾1年以來之最，表明該國的企業(yè)定價能力可能已經(jīng)企穩(wěn)，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計劃正在生效。中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.5%，同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整.

昨日滬銅小幅反彈，夜盤寬幅震蕩，技術(shù)上滬銅繼續(xù)呈現(xiàn)空頭態(tài)勢，基本面?zhèn)鹘y(tǒng)消費(fèi)旺季可能提前結(jié)束，因此預(yù)計兩地庫存會有所回升，宏觀刺激預(yù)期依然存在，但是效果已經(jīng)不明顯。供給有所好轉(zhuǎn)，而美元開始回調(diào)。總體而言我們認(rèn)為滬銅將繼續(xù)下行，投資者可以空單持有，主力合約1508止損43000.