鐵礦巨頭逆市增產(chǎn)低成本優(yōu)勢應(yīng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)體潛力

據(jù)鋼聯(lián)資訊10月29日消息，近年礦業(yè)類公司受重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域增長放緩及產(chǎn)能大增影響，其總體呈現(xiàn)一種防御經(jīng)營特色。鋼鐵、煤炭、有色金屬等行業(yè)在中國資本市場的周期性較差表現(xiàn)，使得礦業(yè)類公司的經(jīng)營預(yù)期差強(qiáng)人意。但從種種跡象來看，在許多國家與地區(qū)保守經(jīng)營或慘淡經(jīng)營的背景下，近期礦業(yè)巨頭的逆市增產(chǎn)動(dòng)向值得關(guān)注。

因鐵礦石價(jià)格從2014年10月13日開始大幅反彈，國際礦業(yè)股強(qiáng)勁攀升。市場信息加之國際巨頭動(dòng)向或是一個(gè)重要時(shí)點(diǎn)推手。從國際市場來看，礦業(yè)類公司經(jīng)營差異化較大，有的逆市增產(chǎn)，有的則繼續(xù)減產(chǎn)，有的則觀望等。而從逆市增產(chǎn)動(dòng)向情況來看，主要集中在國際鐵礦石大型企業(yè)。從最新信息來看，盡管鐵礦石價(jià)格已跌至80美元/噸，為5年來最低水平，但澳大利亞礦業(yè)巨頭必和必拓仍計(jì)劃擴(kuò)大鐵礦石產(chǎn)量，并將生產(chǎn)成本削減逾25%，旨在追趕其競爭對(duì)手力拓公司，成為全球成本最低的礦商。而力拓則計(jì)劃到2016年將產(chǎn)量從2.66億噸提至3.6億噸。淡水河谷也計(jì)劃到2018年將產(chǎn)量從3.06億噸提高到4.5億噸。

必和必拓最新動(dòng)態(tài)顯示，必和必拓計(jì)劃增加6500萬噸/年的鐵礦石產(chǎn)量。必和必拓同時(shí)表示，增加鐵礦石產(chǎn)量是基于新興經(jīng)濟(jì)體鋼鐵業(yè)對(duì)鐵礦石中長期需求增長的判斷。必和必拓估計(jì)，至2030年全球鋼鐵產(chǎn)量將保持每年2.5%-3%的增長。

資本市場上有“春江水暖鴨先知”的投資哲學(xué)，而在國際礦業(yè)市場其經(jīng)營與時(shí)機(jī)把握或也有其規(guī)律，一方面可能與其較低的生產(chǎn)成本密切相關(guān)，另一方面其也可能看到了另一區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求潛力。

從經(jīng)濟(jì)預(yù)期來看，世界銀行10月7日發(fā)布的《東亞和太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)》中指出，由于面臨全球貿(mào)易復(fù)蘇比預(yù)期緩慢、全球利率突然提高等經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，東亞和太平洋發(fā)展中國家和地區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測將由原來的7.1%下調(diào)到6.9%。中國因采取促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的相關(guān)政策，且房地產(chǎn)市場下滑，經(jīng)濟(jì)增長有所放緩，預(yù)計(jì)今年中國經(jīng)濟(jì)增長將為7.4%，明年為7.2%，分別比原來預(yù)測調(diào)低0.2個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。但報(bào)告指出，該地區(qū)仍然是世界上增長最快的地區(qū)。可以說東亞與太平洋作為鐵礦石的重要消費(fèi)區(qū)域，其經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期，并沒有影響其近期兩大鐵礦石巨頭的增產(chǎn)動(dòng)向。

從需求來看，中國過去幾年是最重要的客戶體，而中國鋼鐵產(chǎn)能過剩與經(jīng)濟(jì)下降的預(yù)期背景下，鐵礦石巨頭為何逆市增產(chǎn)呢？實(shí)際上觀察發(fā)現(xiàn)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)或其他新興經(jīng)濟(jì)體依然需要預(yù)期較大，比如12億人口的印度及非洲地區(qū)等。必和必拓希望通過削減對(duì)承包商的支出、裁員以及集中在現(xiàn)有的4個(gè)礦區(qū)進(jìn)行開采來降低成本。該公司計(jì)劃在未來5年每年持續(xù)資本支出約為5美元/噸的前提下，成為對(duì)中國成本最低的鐵礦石供應(yīng)商。研究發(fā)現(xiàn)，盡管增產(chǎn)后，2017年必和必拓的鐵礦石年產(chǎn)量將達(dá)到2.9億噸，但仍不及另外兩大礦業(yè)巨頭：淡水河谷和力拓，但其逆市而動(dòng)也顯示了巨頭看好其他新興經(jīng)濟(jì)體的鋼鐵產(chǎn)量增長的大方向。

逆市而動(dòng)在經(jīng)營策略上往往需要細(xì)致的分析與判斷，并制定較好的投資策略，此次鐵礦石巨頭的逆市增產(chǎn)不應(yīng)理解為一種被動(dòng)，可以說是一種低成本優(yōu)勢應(yīng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)體潛力的一種主動(dòng)出手。國際鐵礦石巨頭的舉動(dòng)，值得關(guān)注，而在歷史上許多行業(yè)的逆周期出手也非常成功，比如網(wǎng)絡(luò)業(yè)的微軟、地產(chǎn)業(yè)的長江實(shí)業(yè)集團(tuán)等，謀定而動(dòng)，出奇不意或是具有競爭優(yōu)勢與相對(duì)壟斷地位公司的一個(gè)真實(shí)經(jīng)營寫照。