商務(wù)部增加嚴(yán)格條件凱雷收購(gòu)徐工風(fēng)云突變

 原本被認(rèn)為‘板上釘釘’的外資大鱷凱雷購(gòu)并徐工一案，近日風(fēng)云突變。美國(guó)私人股本集團(tuán)凱雷30億元人民幣（合3.75億美元）收購(gòu)徐工的交易，因中國(guó)商務(wù)部試圖增加前所未有的嚴(yán)格條件而推遲。徐工是中國(guó)最大的建筑設(shè)備制造商，這筆收購(gòu)是中國(guó)最大一宗私人股本收購(gòu)案，其進(jìn)展正成為外資購(gòu)并中國(guó)大型制造業(yè)企業(yè)的政策‘風(fēng)向標(biāo)’。商報(bào)綜合報(bào)道

    商務(wù)部暫緩批準(zhǔn)交易

     知情人士表示，中國(guó)商務(wù)部拒絕批準(zhǔn)該交易，除非凱雷保證：未來(lái)不把它擁有的徐工多數(shù)股份賣(mài)給一家外國(guó)建筑設(shè)備集團(tuán)。投資銀行家們分析，凱雷遇到的這種問(wèn)題，可能削弱海外公司和收購(gòu)集團(tuán)在中國(guó)進(jìn)行收購(gòu)的興趣。分析師表示，凱雷將難以給出中國(guó)商務(wù)部要求的這種保證，因?yàn)槭召?gòu)集團(tuán)在交易達(dá)成幾年后都得出售它們的股份。出售股份與上市一樣，是私人股本投資人自然的退出途徑。凱雷28日拒絕對(duì)此置評(píng)，但知情人士表示，該集團(tuán)與中國(guó)政府之間的談判在繼續(xù)，且該交易仍有希望獲得通過(guò)。此前，徐工集團(tuán)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、摩根大通中國(guó)區(qū)投資銀行聯(lián)席主管孟亮說(shuō)：“作為徐州市政府和徐工集團(tuán)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，我們通過(guò)國(guó)際招標(biāo)的形式最終選定了凱雷集團(tuán)。現(xiàn)在的審批過(guò)程不是對(duì)交易結(jié)構(gòu)或交易價(jià)格的修訂。‘事實(shí)上，如果要全盤(pán)修改交易結(jié)構(gòu)，那就有誠(chéng)信之虞。凱雷是在5個(gè)月前宣布該交易的，談判歷時(shí)兩年之久。去年10月，凱雷與徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司簽署的收購(gòu)協(xié)議顯示，凱雷出資3.75億美元現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)徐工集團(tuán)85%的股權(quán)，并由此獲得了徐工科技43%的股份，這一價(jià)格實(shí)際上是對(duì)徐工集團(tuán)凈資產(chǎn)溢價(jià)近70%，即使按照國(guó)際收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，也應(yīng)該是相當(dāng)不錯(cuò)的賣(mài)價(jià)了。這是凱雷投資有史以來(lái)在華的最大一宗收購(gòu)案。據(jù)悉，凱雷集團(tuán)收購(gòu)的這85%的股權(quán)中既有老股，也有新股。這一點(diǎn)就保證了外國(guó)戰(zhàn)略投資者的資金有相當(dāng)部分能實(shí)際注入到徐工集團(tuán)中。大量資金的到來(lái)，對(duì)於徐工集團(tuán)改進(jìn)公司治理和技術(shù)提升都將起到積極作用。

    政府防范惡意收購(gòu)

     徐州發(fā)改委負(fù)責(zé)外資項(xiàng)目的外經(jīng)處一位負(fù)責(zé)人說(shuō)，徐工當(dāng)初簽下外資并購(gòu)協(xié)議之后，徐州國(guó)資委本來(lái)認(rèn)定是去年最大的‘政績(jī)’，但沒(méi)想到在上 報(bào)國(guó)家部委時(shí)‘卡了殼’。

   ‘國(guó)家發(fā)改委近日向凱雷發(fā)文，要求補(bǔ)充收購(gòu)項(xiàng)目的相關(guān)“情況說(shuō)明”。例如，收購(gòu)徐工集團(tuán)的真正目的是什么，收購(gòu)徐工集團(tuán)之后將如何進(jìn)行運(yùn)作等。’一位早期參與競(jìng)購(gòu)徐工項(xiàng)目的投行人士說(shuō)，‘現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外資威脅論盛行，國(guó)家有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在兩會(huì)期間提出要防范惡意收購(gòu)，重視經(jīng)濟(jì)安全。顯然，這個(gè)項(xiàng)目遇到了一些麻煩。’徐工內(nèi)部一位高管說(shuō)，當(dāng)前公眾對(duì)徐工的關(guān)注讓他們壓力很大。上述高管說(shuō)，外資收購(gòu)徐工之后，對(duì)於整個(gè)行業(yè)及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響，也成為國(guó)家發(fā)改委調(diào)研的焦點(diǎn)。

    多項(xiàng)外資并購(gòu)被擱置

     在日前剛剛結(jié)束的兩會(huì)上，有關(guān)‘外資購(gòu)并威脅中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全’成為熱點(diǎn)話題。前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)李德水提出了‘要謹(jǐn)慎對(duì)待壟斷性跨國(guó)并購(gòu)’。全國(guó)工商聯(lián)提案也提出，出於國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的考慮，‘外資并購(gòu)要有底線’。凱雷的問(wèn)題與卡特皮勒相似。卡特皮勒是世界最大的建筑設(shè)備企業(yè)，該公司試圖入股另一家中國(guó)企業(yè)廈工，但入股行動(dòng)同樣被推遲。據(jù)悉，由於政府內(nèi)部對(duì)外資控制廈工及其品牌存在不同意見(jiàn)，該收購(gòu)要約也面臨重大障礙。

   ‘所有交易都被有意放慢’，一位駐中國(guó)的外企顧問(wèn)表示。一個(gè)以花旗集團(tuán)牽頭、其中包括凱雷的財(cái)團(tuán)擬出價(jià)241億元人民幣收購(gòu)廣東發(fā)展銀行，但該收購(gòu)要約還在等待批準(zhǔn)。8個(gè)月前，廣發(fā)這家運(yùn)轉(zhuǎn)困難的地方銀行就掛牌出售自己。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任謝伏瞻認(rèn)為，‘大舉進(jìn)入的外資威脅到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平性’。外資過(guò)於集中某些行業(yè)，將會(huì)進(jìn)一步使中小企業(yè)或國(guó)內(nèi)企業(yè)喪失話語(yǔ)權(quán)。加快制定《反壟斷法》，防范外資并購(gòu)帶來(lái)的壟斷風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)迫在眉睫。