中國建材配股融資減少財務風險

　　中國建材配售3億股H股股票，主要是為了減少公司的財務風險。房地產行業對水泥的需求下滑，水泥市場將會出現供應過剩現象，將對公司業績構成一定沖擊，但沖擊相對較小。

　　中國建材(03323)2月6日發布公告稱，公司已完成3億股H股配售，每股7.85港元，募集資金23.44億港元，凈額20.94億港元，將主要用作償還債務、收購及投資的資金，余款用作一般營運資金。配售股份包括中國建材配售2.73億股H股及由國有股東向社保基金轉發相同數目之現有國有內資股兌換而成之2,582.78萬股H股。

　　公司配售股票，主要是為了減少公司的財務風險。公司水泥業務采取收購為主的快速擴張戰略，資產負債率一直居高不下，2008年上半年財務費用率同比上升3個百分點，凈負債率升至203.5%，雖然公司擁有足夠的信貸來源滿足其融資需要，但仍不能保證公司戰略執行所需充沛的資金。在2008年相繼收購重組浙江三獅集團和湖南韶峰集團等企業，貸款大幅增加且利率更高，為此，通過香港市場募集資金勢在必行。

　　資料顯示，公司2008年7月發行24億元人民幣短期融資券，期限為365天所募資金將主要用于補充經營性流動資金需要，包括水泥、石膏板等實際生產、經營活動中出現的營運資金需求。2008年9月和2009年1月公司又與國家開發銀行和浦東發展銀行相繼簽訂合作協議，分別獲得150億元和70億元綜合授信額度。

　　公司是1984年經國務院批準設立的國家級建材行業管理公司，2003年成為國務院國有資產監督管理委員會管理的中央企業。現有資產總額550億元，員工總數逾50,000名，直接管理的全資、控股企業19家，控股上市公司6家，其中海外上市公司2家，并參股上市公司10家。公司主營水泥板塊、輕質建材板塊、玻璃纖維及玻璃鋼制品板塊、工程服務板塊等，其中水泥業務收入占公司主營收入的70%左右。

　　在水泥業務領域，公司繼續堅定不移地實施區域化大水泥戰略，加強水泥業務的聯合重組力度。在淮海經濟區，通過子公司中國聯合水泥重組山東金魯城、臨沂江元、南陽恒新等企業，產能已達3,500萬噸；在東南經濟區，則通過子公司南方水泥重組長沙坪塘、浙江桐星、浙江天馬等水泥企業，目前水泥產能已突破1億噸。隨著，并購企業順利平穩過渡，其經營管理水平、生產技術指標、盈利能力都有了大幅度的提升，兩大子公司都步入了良性發展的軌道。特別是，南方水泥行業整合的順利進行，在較短時間內贏得了突出效益，使企業得到金融界的大力支持。

　　2008年公司加快了并購步伐，繼7月兼并浙江省最大水泥企業——三獅集團后，8月21日，中國建材集團與湖南韶峰水泥集團簽署合約，通過項目合作推動中國建材重組韶峰優質資產，水泥市場份額將大大增加，行業壟斷地位將逐漸鞏固。目前，中國建材已初步形成浙江、湖南、福建、河南四大核心利潤區。上半年的凈利潤中，水泥業務貢獻的比重由07年同期的42%提升至81%，其中，南方水泥實現凈利潤2.55億元，噸水泥凈利潤從07年的10.5元，提升至16.5元。

　　資料顯示，在浙江，三獅集團一直是其他競爭對手的趕超對象，是國家重點扶持的12個水泥集團之一，目前在浙江有2,000萬噸水泥產能，約占浙江10,550萬噸產能的18.96%，是尖峰集團 ( 600668 ) 400萬噸水泥產能的5倍。

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